電子發燒友網報道（文/莫婷婷）近日，英偉達公布了 2026 財年第三季度（截至 2025 年 10 月 26 日）財務情況：該季度營收達570.06億美元，同比增長62%，環比增長22%；凈利潤（非GAAP）達317.67億美元，同比增長59%，環比增長23%。營收和凈利潤雙雙超過華爾街預期。

更令人關注的是，英偉達創始人兼CEO黃仁勛指出：Blackwell的銷售不斷提升，云上的GPU也已售罄。從財報數據可以看到，英偉達的數據中心業務在該季度也實現了512億美元的營收，同比增長66%。

大業務板塊：數據中心主導，成為拉動高毛利增長的核心引擎
在生成式AI、大模型訓練和推理需求持續爆發的背景下，英偉達正從一家游戲GPU芯片公司，演變為全球AI算力生態的核心構建者。

英偉達CFO科萊特·克雷斯（Colette Kress）在財報電話中表示，英偉達的機遇一半來自加速計算與生成式AI轉型，另一半來自Anthropic、Mistral、OpenAI、Reflectron、XAI等基礎模型公司持續擴大的AI算力投入。
分業務來看，數據中心是絕對主力業務，營收達到512億美元，同比增長66%；其他業務同樣保持穩定的增長，游戲業務收入為43億美元，同比增長30%；專業可視化業務收入7.6 億美元，同比增長56%；汽車業務的收入為5.92 億美元，同比增長32%。

AI數據中心正成為全球半導體巨頭競相布局的戰略高地，被英偉達、AMD、英特爾等AI芯片領軍企業一致視為未來十年最具確定性的增長引擎。AMD首席執行官蘇姿豐（Lisa Su）近日在公司2025年分析師日活動中發表重磅預測：到2030年，全球AI數據中心的總市場規模將突破1萬億美元，較當前規模實現數倍躍升。她強調，這一爆炸性增長的核心驅動力正是人工智能技術的全面滲透與規模化落地。

對于英偉達而言，AI數據中心所帶來的歷史性機遇已經轉化為強勁且可持續的業績增長。在財報電話會議中，公司首席財務官（CFO）科萊特·克雷斯（Colette Kress）披露了一組令人矚目的數據：目前可見至2026年底，僅Blackwell和Rubin兩大AI加速平臺就將為公司帶來約5000億美元的可見收入。這一數字遠超市場預期，且未來AI 基礎設施的需求將繼續超出英偉達的預期。

在上個季度，英偉達宣布了全球范圍內多項AI工廠和基礎設施項目，總計部署500萬塊GPU，覆蓋了所有關鍵市場參與者，包括超大規模云服務提供商（CSPs）如微軟、亞馬遜、谷歌等，此外還有OpenAI、xAI、Anthropic等。

其中包括英偉達向OpenAI投資高達1000億美元，共建至少10吉瓦（GW）的AI數據中心，首筆100億美元的投資將在OpenAI完成首個1吉瓦約采購350億美元GPU。此外，在XAI的 Colossus 2項目中，預計已經采用約10萬顆英偉達GB200芯片，業內人士表示，未來還將再采用20萬顆。此外，三星、SK 集團和現代汽車集團都在建造 AI 工廠，每個工廠配備超 50,000 塊英偉達的GPU。

得益于AI數據中心業務的快速增長，英偉達也實現了強勁的盈利能力：GAAP毛利率達到73.4%，非GAAP毛利率更是高達73.6%，雙雙超出市場預期。英偉達科萊特·克雷斯表示，毛利率的環比增長是由于數據中心組合、改進的周期時間和成本結構。

英偉達網絡業務暴增162%，Rubin蓄勢待發
隨著AI模型參數量邁向萬億級，單機算力已無法滿足需求，必須依賴大規模GPU集群協同工作。而集群性能瓶頸往往不在計算單元，對通信帶寬與延遲要求也在不斷提高。特別是今年以來，各大頭部企業相繼發布超節點，曙光scaleX640超節點、華為昇騰384超節點、百度天池256/512超節點等。英偉達將超節點定義為通過NV Link的交換互聯的16卡以上的GPU集群。

針對新的需求，英偉達推出專為AI優化的網絡解決方案：NVLink Scale-Up、InfiniBand Quantum-X、Spectrum-X Ethernet據了解，Oracle 采用 Spectrum-X 以太網交換機構建十億瓦級（Giga-Scale）AI 超級計算機、Meta 推出基于 NVIDIA Spectrum 以太網的交換機，用于 Facebook 開放交換系統平臺等，英偉達在10月表示，NVIDIA 網絡解決方案驅動了十億瓦級（Giga-Scale）高性能 AI 數據中心。

第三季度的財報數據顯示，英偉達網絡業務收入達82億美元，同比激增162%，這得益于專為AI優化的網絡技術全面落地，包括NVLink Scale-Up互連架構、Spectrum-X Ethernet以及Quantum-X InfiniBand均實現雙位數以上的增長。CFO強調：“我們專為AI打造的網絡業務現已躍居全球最大的網絡業務”

在財報電話會上，黃仁勛明確回應了市場關于“AI泡沫”的質疑。他表示：“從我們的角度來看，我們看到的情況非常不同。”他強調，英偉達并非普通的硬件供應商或通用加速器廠商，而是構建了覆蓋AI全生命周期的完整技術棧，英偉達的GPU架構、CUDA軟件生態、AI Enterprise平臺以及端到端網絡解決方案，均展現出無可替代的系統級優勢。

而從財報來看，AI在英偉達身上并不是泡沫，而是實實在在、可量化且持續增長的技術需求。

英偉達預計第四季度的總營收將達到 650 億美元，環比增長 14%，主要還是得益于 Blackwell 架構的持續勢頭。展望 2027財年，投入成本正在上升，但我們正在努力將毛利率保持在 70% 左右。

英偉達預告，2026年下半年將推出Rubin平臺，將由七個芯片驅動，在兼容 Grace Blackwell 的同時，性能將實現提升。黃仁勛表示，我們已經收到了來自供應鏈合作伙伴的芯片，正在進行啟動工作。我們的生態系統將為 Rubin 的快速推廣做好準備。