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電子發燒友網報道（文/劉靜）近日，珠海太川云社區技術股份有限公司（以下簡稱：太川股份）北交所IPO進入問詢環節。值得一提的是，在去年太川股份IPO進入第二輪問詢的時候，被北京證券交易所終止了。

?如今，太川股份卷土重來，于6月重啟北交所IPO。擬發行不超過1400萬股股票，發行價格不低于10.89元/股，募集1.54億元資金，用于生產基地建設項目、研發中心建設項目等。太川股份的控股股東、實際控制人為黃偉雄，其直接持有太川股份63.43%的股份，并通過智匯投資控制太川股份15.77%的表決權。

2022年營收下滑22.34%，應收賬款占資產比例62.05%太川股份是一家專業從事樓宇對講門禁、智能家居產品研發、生產及銷售的高新技術企業。太川股份依據社區安防的智能化需求，以自主開發的智慧樓宇對講門禁、智能家居產品為主要載體，憑借開放的技術架構體系，為家庭、社區、城市數字化轉型提供一站式智慧物聯網服務。太川股份憑借多年的技術積累與完善的產品體系，業務已遍布全國主要城市并輻射至印度、俄羅斯、西班牙、美國等十多個海外國家。從營收和凈利潤來看，2020年-2022年太川股份營業收入分別為2.57億元、2.82億元、2.19億元，對應的歸母凈利潤分別為2953.46萬元、1008.95萬元、4251.86億元。太川股份樓宇對講門禁、智能家居產品銷售與下游房地產行業息息相關。近年來，在堅持“房住不炒”的大方針下，我國政府加強了對房地產的調控力度，陸續出臺“集中供地”、“三道紅線”、“限購限貸”等一系列政策，從土地、資金、市場需求等方面對房地產行業進行調控，對太川股份業務造成一定的不利影響。太川股份近年的營收和凈利潤表現較為不佳，2021年營收雖實現正向增長，但也僅是小幅增長9.73%，而且2022年營收還同比下滑22.34%；2022年凈利潤雖增長321.41%，但2021年凈利潤是腰斬過半的。

?2020年-2022年，太川股份的毛利率分別為37.22%、37.12%、43.67%。據了解，太川股份2022年度毛利率增長主要系原材料價格下降影響所致。在太川股份披露的主營業務成本中，2022年直接材料費用較2021年減少了32.82%。隨著宏觀經濟波動影響，近年來太川股份主要原材料價格波動較大，未來如果原材料價格上漲，可能導致太川股份產品的毛利率下降。報告期各期末，太川股份應收賬款賬面價值分別為17584.07萬元、23206萬元和18636.98萬元，太川股份各期末應收賬款凈值占同期末總資產的比例較高，分別為64.18%、68.88%和62.05%，應收賬款存在無法回收及壞賬風險。目前，太川股份應收賬款已存在一定比例的逾期款項。

樓宇對講門禁及智能家居系列產品目前，太川股份的主要產品為樓宇對講門禁及智能家居系列產品，并通過子公司南京太川開展社區運營服務。其中樓宇對講門禁主要應用于住宅小區、私人別墅、商業大樓、公共場所等多種場景，實現訪客、住戶及物業管理中心的遠程可視對講通話和開鎖功能，并具備人臉識別、門禁解鎖、安防報警、智能家居控制、多媒體服務、電梯聯動等功能。樓宇對講門禁包括操作系統、小程序、APP等云平臺及交換機、門口機、室內機、道閘門禁等硬件設備，太川股份樓宇對講門禁產品主要為門口機、室內機（含云平臺）。

?招股書顯示，樓宇對講門禁產品是太川股份營收最主要的來源，2020年-2022年該產品實現的銷售收入分別為1.87億元、2.26億元、1.83億元，占主營業務收入的比例分別為73.22%、80.71%、84.39%，為太川股份至少貢獻7成以上的營收，且占比還在逐年上升。智能家居產品是太川股份的第二大營收來源。太川股份智能家居解決方案主要為無線智能家居系統，以智慧中控屏為中心，通過ZigBee無線通訊技術、智能傳感器感知和低功耗技術、人工智能語音語義識別技術、物聯網通訊技術等數字化技術的融合，實現燈光、窗簾、空調、地暖、新風、家電等系統的自動化控制。太川股份智能家居依托云平臺構建1+N的智慧家庭生態控制系統，實現家中全宅智能設備的互聯互通與智慧控制。太川股份擁有完善的智能家居產品矩陣，具備全套智能家居產品集成供應能力。太川股份智能家居產品系列涵蓋集中控制、智能照明、智能遮陽、暖通健康、電氣控制、智能安防等六大系統模塊。2020年-2022年，太川股份智能家居產品銷售收入分別為5718.27萬元、4504.24萬元、2920.05萬元，為太川股份營收最低貢獻13.48%，最高22.44%，占比呈現逐年下降的趨勢。而社區運營服務業務在報告期內對太川股份營收的貢獻率不超過5%。據了解，太川股份的社區運營服務由子公司南京太川提供。南京太川基于自研的U家網APP，提供生鮮配送等社區生活服務，消費者用戶通過U家網APP在線下單選購，由南京太川進行配送。不過值得一提的是，由于南京太川持續虧損，太川股份決定于2022年6月后停止社區運營服務。太川股份憑借優異的技術創新能力、穩定可靠的產品質量、快速響應的客戶服務等綜合競爭優勢，在樓宇對講門禁和智能家居領域與萬科、霍尼韋爾、中國電信、華潤置地等國內外知名企業建立了穩定的合作關系。但是太川股份報告期內第一大客戶均為萬科，向萬科銷售收入占各期營業收入比例分別為47.16%、49.83%及38.03%，太川股份對萬科存在較大的依賴。

研發投入出現下滑，募資1.54億擴建生產規模在樓宇對講門禁及智能家居行業，太川股份國內競爭對手主要為安居寶、狄耐克、麥馳物聯、視聲智能。 2022年，太川股份在營業收入、毛利率、研發費用率方面與同行企業的比較情況如下：

?在營收規模上，太川股份還較小，但毛利率在同行企業內相對較高。研發方面，2020年-2022年太川股份的研發費用分別為1356.71萬元、1365.78萬元、1205.15萬元，三年研發累計投入3927.64萬元。研發費用2022年出現縮減趨勢，當期研發費用率低于營收規模相近的視聲智能。截至報告期末，太川股份擁有2項發明專利、55項實用新型專利、42項外觀設計專利及96項軟件著作權。研發有所不足的太川股份，此次沖刺北交所上市，擬募集1.54億元資金，投入以下四大募投項目：

?其中生產基地建設項目，太川股份擬投入7087.59萬元募集資金，在對公司原有生產線進行搬遷的基礎上擴建樓宇對講門禁與智能家居產品生產線。項目建設完成后將形成年產93.96萬臺樓宇對講門禁及28.98萬臺智能家居產品的生產能力，這將進一步擴大太川股份的業務規模。此外，太川股份3251.82萬元募集資金用于建設研發中心，2845.27萬元募集資金用于升級營銷網絡。截至報告期末，太川股份在全國主要城市建立30余個區域辦事處，營銷及服務網絡基本覆蓋全國各省市地區。