電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/劉靜）車載傳感器制造商浙江瑞格智能科技股份有限公司（簡稱：瑞格科技），從6月創(chuàng)業(yè)板IPO獲受理以來，7月便快速進展至問詢環(huán)節(jié)。不過，近日深圳證券交易所顯示，瑞格科技的IPO審核狀態(tài)已變更為撤回。

此前，瑞格科技擬發(fā)行不超過3750萬股A股，募集5.587億元資金，用于年產(chǎn)1000萬套汽車配件技改項目和年產(chǎn)500萬件智能傳感器及50萬套閥類產(chǎn)品新建項目等。

瑞格科技的控股股東是浙江傳致，直接持有瑞格科技51.56%的股份，而江振翔、江于青、江正榮通過控股浙江傳致，成為瑞格科技的間接控制人，三兄弟合計控制瑞格科技76.95%的表決權(quán)。值得一提的是，兩人初中學(xué)歷，一人高中學(xué)歷，個別還是技術(shù)員出身，20年三人勵志創(chuàng)業(yè)成功，干出了一個創(chuàng)業(yè)板IPO。

2021年營收、毛利率出現(xiàn)下滑，最大業(yè)務(wù)是鋼制同步器摩擦環(huán)

瑞格科技是一家具備一定市場競爭力的傳感器以及零部件制造企業(yè)，深度聚焦于汽車領(lǐng)域，成功開發(fā)了鋼制同步器摩擦環(huán)、變速器操縱機構(gòu)零部件、離合器組件等傳動系統(tǒng)關(guān)鍵零部件，以及汽車速度傳感器、溫度傳感器、液位傳感器等產(chǎn)品，擁有多元化產(chǎn)品線。

為了把握新能源汽車的發(fā)展機遇，瑞格科技正對新能源汽車行業(yè)進行積極布局，據(jù)了解其目前已經(jīng)成功成為國產(chǎn)新能源汽車龍頭企業(yè)比亞迪的合格供應(yīng)商，其直驅(qū)齒套現(xiàn)已進入生產(chǎn)件批準程序（PPAP），電機軸產(chǎn)品已進入樣件試制階段（OTS）。

招股書顯示，2020年瑞格科技營業(yè)收入由2019年的2.30億元增長至3.89億元，同比增速為69.03%。不過2021年，瑞格科技的營收卻一反常態(tài)，出現(xiàn)不增反降的情況，較2020年同比下滑16.90%。對此，瑞格科技表示因為2021年重型商用車國六排放標準升級切換導(dǎo)致市場波動，公司當期應(yīng)用于重型商用車的銷售收入出現(xiàn)較大幅度的下滑，導(dǎo)致2021年公司整體營收低于2020年。

在盈利能力上，2020年瑞格科技的主營業(yè)務(wù)毛利率出現(xiàn)較大幅度的提升，2021年由于重型商用車的市場需求下行，單價小幅下降，成本小幅上漲，導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)毛利率隨之出現(xiàn)小幅下滑。



雖然瑞格科技在積極擴大車載傳感器的生產(chǎn)規(guī)模，但是目前瑞格科技營收主要來源還不是傳感器，而是應(yīng)用于汽車變速器上的核心部件鋼制同步器摩擦環(huán)。2019年-2021年瑞格科技鋼制同步器摩擦環(huán)產(chǎn)品銷售收入占總營收的比例分別為67.54%、56.69%、48.26%。2020年，瑞格科技的第一大業(yè)務(wù)鋼制同步器摩擦環(huán)銷量已經(jīng)突破600萬件，達657.65萬件，單價為33.75元/件。


2021年瑞格科技的鋼制同步器摩擦環(huán)、變速器操縱機構(gòu)零部件、車載傳感器業(yè)務(wù)收入較2020年出現(xiàn)不同程度的下滑，在全線產(chǎn)品中僅有離合器組件和其他汽車零部件兩大業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)小幅上漲，上漲幅度分別為35.59%、13.80%。

憑借技術(shù)工藝、客戶資源、產(chǎn)品質(zhì)量、配套能力等多方面競爭優(yōu)勢，瑞格科技先后與陜西法士特、采埃孚集團（ZF）、伊頓等國內(nèi)外多家整機廠商建立合作，產(chǎn)品成功打進戴姆勒集團、卡特彼勒、佩卡集團、中國重汽、一汽解放、陜汽集團、北汽福田、東風(fēng)汽車、廣汽集團、江淮汽車、沃爾沃、比亞迪的多款車型中。值得注意的是，報告期內(nèi)瑞格科技八成的營收來自法士特這一大客戶。

以收購的方式進入競爭激烈的車載傳感器市場，研發(fā)投入不足

車載傳感器作為汽車電子控制系統(tǒng)的信息源，廣泛應(yīng)用于汽車傳動系統(tǒng)、車身系統(tǒng)、底盤系統(tǒng)、安全保護等，并用于測量汽車運行過程中的溫度、壓力、速度等信息，新一代智能傳感器（車載攝像頭、毫米波雷達、激光雷達等）還可以通過采集、處理汽車周圍環(huán)境信息達到協(xié)助汽車實現(xiàn)智能駕駛的目的。

隨著自動駕駛在全球快速推廣，毫米波雷達、激光雷達等汽車傳感器也迎來了飛速發(fā)展。根據(jù)賽迪顧問的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，汽車傳感器現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)展成為全球傳感器最大下游應(yīng)用領(lǐng)域。2019年，全球汽車傳感器整體行業(yè)規(guī)模達到491.32億美元，預(yù)計2026年中國車載傳感器市場規(guī)模將達982億元。

車載傳感器行業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，參與者并不多，市場主要被龍頭廠商主導(dǎo)。從全球范圍來看，德國博世、英飛凌、日本電裝、德國大陸集團、霍尼韋爾等國外汽車傳感器龍頭企業(yè)掌握了車載傳感器的前沿技術(shù)，市場份額處于行業(yè)領(lǐng)先。

在車載傳感器這一塊，瑞格科技起初是通過收購的方式掌握核心技術(shù)，實現(xiàn)迅速量產(chǎn)出售的。2020年3月，瑞格科技以新增1684.12萬股股權(quán)的方式收購國內(nèi)一家有近20年經(jīng)驗之久的商用車傳感器制造企業(yè)德利亞電子100%的股權(quán)。從招股書披露的數(shù)據(jù)，我們也可以看到在收購德利亞電子的當年，瑞格科技的車載傳感器業(yè)務(wù)便創(chuàng)造了五千多萬的銷售收入，占企業(yè)總營收的比例高達13.59%。2021年由于商用車的需求不濟，瑞格科技的車載傳感器業(yè)務(wù)收入較2020年也下滑11.65%。

目前，瑞格科技車載傳感器主要包括速度傳感器、溫度傳感器以及液位傳感器等，主要應(yīng)用于商用車變速器、緩速器等車輛總成中，負責(zé)檢測汽車運行中的車速、溫度、液位位置等各種工況信息，其車載傳感器配套客戶有陜西法士特、中國重汽、一汽解放、安徽星瑞。

2019年-2021年瑞格科技的研發(fā)投入分別為1068.78萬元、1864.26萬元、1661.41萬元，分別占當期營業(yè)收入的比例為4.64%、4.79%、5.14%。

車載傳感器技術(shù)門檻高，對企業(yè)的技術(shù)研發(fā)實力要求極其高。但是在瑞格科技披露的2019年、2020年、2021年研發(fā)項目看，其并沒有專門針對車載傳感器實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化或者技術(shù)攻克的研發(fā)項目。直到在募投項目中，才看到瑞格科技擴產(chǎn)車載傳感器的內(nèi)容，此次撤回創(chuàng)業(yè)板IPO，上市融資失敗，其擴增車載傳感器的計劃將再次擱淺。未來如果瑞格科技想要在車載傳感器領(lǐng)域占據(jù)一席之地，加大車載傳感器方面的研發(fā)投入必然是需要去做的事情。

募資5.587億元，擴增汽車配件、智能傳感器等產(chǎn)能

瑞格科技此前沖刺創(chuàng)業(yè)板上市，擬募集5.587億元資金，用于年產(chǎn)1000萬套汽車配件技改項目、年產(chǎn)500萬件智能傳感器及50萬套閥類產(chǎn)品新建項目以及汽車配件研發(fā)中心項目等。


瑞格科技計劃在溫嶺市東部新區(qū)南區(qū)新建一個汽車精密零部件的現(xiàn)代化智能制造工廠，擴增現(xiàn)有汽車零部件的產(chǎn)能外，同時增加T型端面法蘭、液壓動力轉(zhuǎn)向器蝸桿、剎車組件等商用車精密零部件，并進一步通過新增直驅(qū)齒套、電機軸等精密零部件產(chǎn)品，以此達到拓寬自身現(xiàn)有產(chǎn)品體系，布局火爆的新能源汽車市場的目的。

在傳感器方面，瑞格科技計劃利用募集資金對現(xiàn)有車載傳感器進行擴產(chǎn)，并實現(xiàn)AT、AMT智能傳感器以及AMT換擋執(zhí)行機構(gòu)高速開關(guān)電磁閥產(chǎn)品的規(guī)模化生產(chǎn)。

擴大零部件生產(chǎn)規(guī)模，可以增強瑞格科技對客戶的生產(chǎn)響應(yīng)能力，擴大傳感器產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模，滿足日益增長車載傳感器需求，讓企業(yè)業(yè)績持續(xù)增長。但是同時也要對研發(fā)高度重視起來，增強自身的技術(shù)實力，才是決定一個企業(yè)能否跟龍頭企業(yè)競爭的核心，也是保障企業(yè)長久走下去的關(guān)鍵。

瑞格科技原計劃是將4108萬元募集資金，投入研發(fā)汽車零部件領(lǐng)域新產(chǎn)品、工藝、新技術(shù)，重點開發(fā)T型端面法蘭、液壓動力轉(zhuǎn)向器蝸桿以及新能源車直驅(qū)齒套和電機套等產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝。現(xiàn)在瑞格科技撤回創(chuàng)業(yè)板IPO，對前沿技術(shù)的研發(fā)投入金額可能會進一步收窄。

未來，瑞格科技表示將加大新產(chǎn)品的開發(fā)力度，全面推進技術(shù)創(chuàng)新，在繼續(xù)鞏固提高現(xiàn)有產(chǎn)品市場份額的基礎(chǔ)上，向新能源、智能化、集成化等方向延伸，進一步拓展公司在新能源乘用車等方面的應(yīng)用，致力成為國內(nèi)領(lǐng)先的汽車零部件高端制造企業(yè)。