電子發燒友網報道（文/梁浩斌）8月19日晚間，小鵬汽車發布了2025年二季度財報，表示營收、交付量、毛利率、現金儲備均創歷史新高！

具體來看，小鵬汽車2025Q2營收182.7億元，同比增長125.3%，環比增長15.6%；毛利31.7億元，毛利率17.3%均創下歷史新高，去年同期為14%，一季度為15.6%；凈虧損4.8億元，虧損數字又比今年一季度減少了1.8億元，相比去年同期減虧8億元?，F金流也有大幅增長，二季度小鵬現金及現金等價物為188.1億元，同比增加32%。

按照這樣的趨勢，距離小鵬歷史上首次季度盈利不會很遠了。

單季度交付破10萬輛，連出爆款完美翻身

小鵬的業績暴增，來自近一年里連續推出爆款車型，包括去年的MONA 03、P7+，以及今年7月上市的G7，都展現出了強大的市場競爭力。7月小鵬汽車共交付36717輛新車，創單月交付量歷史新高，其中MONA03占比最高，達到15704輛；P7+和G7分別交付5609輛和5529輛。8月13日，小鵬汽車宣布G7上市40天累計交付已經超過一萬輛。

從過去一年的季度交付量數據來看，小鵬已經實現連續五個季度的增長。在2024年一季度，甚至月均交付量還不到一萬臺，到今年二季度交付超越10萬輛，花了一年多時間，小鵬完成了近5倍的銷量增長。

回顧過去小鵬的產品節奏，23年6月小鵬推出了G6，這款被寄予厚望的車型，在初期聲量和銷量都得到完美開局的情況，卻高開低走。發布后兩個月，G6進入了批量交付期，并在9月到11月連續保持在月銷8000+的水平，然而進入到2024年，G6銷量急轉直下，排除1/2月的淡季，在接下來的三個月平均銷量不到3000輛。

要知道，當時小鵬的產品線其實已經具備一定規模，包括轎車P7i、P5、SUV G9、G6、MPV X9等，但一直無法復制2021年到2022年初代P7月銷長期保持在5000以上這樣的走量爆款產品。在2023年11月，P7時隔三年半迎來的改款P7i，也僅僅是智駕硬件等內部配置升級，跟當時市面上的產品很快在競爭力上被拉開差距，后續一年時間，P7i月銷量長期在1000輛附近，已無法擔起銷量大旗。

G6之后，盡管給小鵬帶來了短期的喘息機會，但從去年上半年多家新勢力月銷已經沖上接近2萬輛的水平來看，小鵬也確實遇到了很大的問題。在輿論上，銷量可以說是消費者對新勢力車企的信心錨定，一旦增長落后于競爭對手，很快就會被扣上“倒閉”的帽子。

不過2024年8月發布的MONA 03徹底扭轉了小鵬的增長曲線，10萬級高階智駕+智能化的定位，讓MONA03成功邁進單車穩定月銷過萬的行列，也是小鵬品牌史上第一個月銷過萬的爆款車型。

當出現現象級爆款車型，帶來的進店流量也會帶動其他車型的曝光。或許是突然掌握了“爆款密碼”，后續小鵬推出的P7+和G7都在產品定位上瞄準高階智駕+實用大空間，都在各自細分市場取得了成功。

擴大智能化投入，加速產品落地

在二季度，小鵬的研發投入繼續擴大，達到了22.06億元，占營收比例超過12%，去年同期研發投入僅為14.66億元。

在財報會議上，何小鵬著重提到小鵬汽車在AI上的布局，除了汽車、機器人等AI硬件和AI大模型的開發，還在公司中利用AI優化管理資源和協作，提高組織的復合效應；同時擴大AI的商業化布局，從創建以數據為中心的產品，轉變為開發商業上成功的產品，并在降低成本、提高盈利能力的同時建立一個強大的品牌。

何小鵬透露，從今年三季度上市的G7 Ultra和全新小鵬P7 Ultra開始，未來小鵬所有Ultra車型都會搭載算力高達2250TOPS的自研圖靈AI芯片，并全面部署VLA+VLM大模型。小鵬希望利用圖靈AI輔助駕駛能力與競爭對手拉開明顯差距。

同時，即將上市的全新小鵬P7將會成為小鵬未來所有設計的基礎，而新P7的售價會在30萬元人民幣范圍內。何小鵬表示，新P7的預售訂單已經創下歷史車型新高，預計會在30萬元以下最暢銷純電車型中排名前三，同時預計9月起小鵬汽車月交付將超過4萬臺，預計三季度交付量在11.3萬臺到11.8萬臺。

而今年第四季度，小鵬汽車還將推出首款鯤鵬超級電動車型，即增程版小鵬X9，目標是在今年第四季度實現公司歷史上首次盈利。

財報會議上還透露，小鵬人形機器人取得了關鍵進展，并正在邁向大規模生產的版本。公司正在積極準備在2026年下半年的小鵬AI日上推出新一代機器人，并有望實現大規模生產。

與大眾合作成盈利關鍵；Robotaxi2026年量產

在上周，小鵬汽車與大眾汽車簽訂擴大電子電氣架構技術戰略合作的協議，宣布雙方聯合開發的行業領先的電子電氣架構不僅將集成到大眾在中國市場純電車型平臺，也將部署到大眾在中國市場的燃油和插電混動車型平臺，雙方的技術戰略合作將擴展到更廣闊的市場。

在財報會議上，小鵬也確認了與大眾合作已經獲得相對穩定的收入，并表示雙方正在合作的車型一旦開始SOP，這基本就會成為小鵬的第三個經常性收入流。

實際上，小鵬汽車和大眾汽車在電子電氣架構上的合作，也是小鵬改善毛利率的關鍵。在二季度，小鵬汽車的服務和其他收入達到13.9億元，占到總營收的7.6%，而這部分收入的毛利率高達53.6%。相比之下汽車產品的毛利率在二季度為14.3%。這部分高毛利收入，也讓小鵬二季度毛利率（17.3%）成功超越特斯拉（17.2%）。

Robotaxi方面，何小鵬表示L4級別的車型將會在2026年量產，同時還會在政策批準后，開啟Robotaxi的試點運營，初期小鵬汽車會自己運營Robotaxi車隊，后續會尋找合作方擴大Robotaxi的商業化運營。