作者 / 星空下的烤包子

時間回到2021年初，當(dāng)整車廠們開啟電動化的加速鍵時，或許最初誰也沒有意識到芯片短缺的問題能延續(xù)到現(xiàn)在。

筆者曾看到一則啼笑皆非的故事：說芯片玩家委托晶圓代工廠生產(chǎn)一款芯片，代工廠因為產(chǎn)能出現(xiàn)不足，說必須要擴(kuò)建。如何擴(kuò)建？當(dāng)然是從上游設(shè)備商那里買設(shè)備。但設(shè)備商也有理由說的，你得先給我芯片啊？就這樣，整個芯片產(chǎn)業(yè)鏈陷入了死循環(huán)。

缺芯潮仍沒有緩解

雖然到了去年下半年，像電腦、手機(jī)等行業(yè)的缺芯現(xiàn)象已經(jīng)有所緩解（臺積電等代工廠優(yōu)先滿足這些高利潤領(lǐng)域的產(chǎn)能），但據(jù)筆者這兩天和汽車領(lǐng)域的朋友溝通后發(fā)現(xiàn)，車用半導(dǎo)體芯片仍是一“芯”難求，芯片價格也是水漲船高。前一段時間某些造車新勢力缺芯交付的新聞就是最好的證明。

所以說，全球的芯片行業(yè)已經(jīng)從“全面缺芯”向“結(jié)構(gòu)性缺芯”轉(zhuǎn)化。英特爾CEO甚至預(yù)測，芯片短缺將持續(xù)到2024年。

缺芯對行業(yè)內(nèi)玩家的影響是巨大的。就拿男孩兒們的最愛Switch來說，因為缺芯任天堂Switch的銷量預(yù)計將下滑10%。

據(jù)日媒《日經(jīng)亞洲》報道，盡管需求強(qiáng)勁，但由于半導(dǎo)體短缺和物流網(wǎng)絡(luò)中斷影響了生產(chǎn)，任天堂預(yù)計當(dāng)前財年Switch游戲機(jī)的銷量僅為2000萬臺左右，較2021財年（2300萬臺）下降10%。

而許多日本汽車制造商將在當(dāng)?shù)氐狞S金周假期（從4月29日至5月8日）暫停工廠運(yùn)營，最直接的原因也是缺芯。這風(fēng)格頗有國外疫情控制不住直接躺平的意思。

當(dāng)然了，幾家憂愁就有幾家歡喜，筆者今天就帶你走進(jìn)存儲芯片的賽道，看看這條細(xì)分賽道所蘊(yùn)藏的機(jī)會。

01雙冠王的賽道

芯片的世界，按照用途劃分為，邏輯芯片、微處理器、存儲芯片和模擬芯片各司其職。存儲芯片，也被稱為半導(dǎo)體存儲器，主要功能當(dāng)然是存儲信息。

存儲芯片分類

閉上眼睛想一想，只要有信息就離不開存儲。N多年前信息存儲還是以紙、磁性媒介為主，直到1966年DRAM（動態(tài)隨機(jī)存取存儲器）的問世，半導(dǎo)體存儲才正式進(jìn)入人們的視野。

過去了半個多世紀(jì)，如今打開存儲芯片的“黑箱子”，DRAM（一種隨機(jī)存儲器）和NAND Flash（一種只讀存儲器）為最重要的兩類存儲芯片。兩類芯片的市場占有率幾乎平分秋色，DRAM以56%的市占率取得微弱領(lǐng)先。NAND Flash出現(xiàn)的更晚一些（東芝在1989年推出），離我們最近的例子就是我們?nèi)粘Ｒ姷降墓虘B(tài)硬盤。

去年存儲芯片市場結(jié)構(gòu)

而說起每個細(xì)分賽道上的玩家，DRAM市場已經(jīng)被三巨頭（三星、SK海力士、美光）牢牢占據(jù)，三家已經(jīng)吃掉了95%以上的蛋糕。而全球NAND Flash半數(shù)市場份額由三星和鎧俠占據(jù)。雖然國際玩家起步早、跑得快，但是國內(nèi)的玩家如長江存儲也在這條賽道上一路狂奔，成為國產(chǎn)替代主題中的希望。

多說一句，芯片的短缺除了需求端因汽車等行業(yè)的需求猛然增加外，供給端的不給力也是很重要的原因，比如今年年初西部數(shù)據(jù)和鎧俠都發(fā)表聲明，稱制造過程中使用的某些材料受到了污染，這對于NAND Flash的生產(chǎn)肯定是百害而無一利的。

02需求是永遠(yuǎn)的壓艙石

存儲芯片未來的景氣度，多半是得回到供需關(guān)系上。

為什么說存儲芯片未來有著高成長性呢？全球存儲芯片的市場規(guī)模從05年的500多億美元到去年到突破1300億美元，年復(fù)合增長率接近6%（增長動力主要是智能手機(jī)和服務(wù)器）。而且機(jī)構(gòu)預(yù)測，后年的市場規(guī)模將超過2000億美元的大關(guān)。

那什么是支撐存儲芯片未來的增長呢？

服務(wù)器是其中一個重要原因，短了看疫情什么時候結(jié)束仍無定論，宅經(jīng)濟(jì)（在線教育、在線辦公等等）還是有增長的潛力，遠(yuǎn)了看云服務(wù)廠商還在保持著高速的資本開支。AI、物聯(lián)網(wǎng)，甚至是更遠(yuǎn)一點的元宇宙，看似都讓to B玩家服務(wù)器的購買成為剛需。

全球服務(wù)器出貨量預(yù)測（IDC）

而且別忘了，未來服務(wù)器的升級改造也會間接反哺存儲芯片的技術(shù)迭代升級，芯片玩家的腳步，一刻也不能停歇。

除了服務(wù)器，另外就是5G熱潮。手機(jī)在經(jīng)歷了增長的十年后，如今的滲透率已經(jīng)接近飽和，進(jìn)入存量時代。而隨著5G換機(jī)的推進(jìn)，這必將帶來存儲容量升級，這也有利于需求的增長。

存儲芯片配置隨著5G手機(jī)的更換升級（美光）

當(dāng)然了，還有汽車智能化對存儲芯片需求的驅(qū)動，舉個栗子，L4、L5的汽車將配備40GB以上的DRAM和3TB以上的NAND Flash，配置遠(yuǎn)高于當(dāng)前的智能手機(jī)。

03國內(nèi)玩家，何時支棱？

進(jìn)入寡頭壟斷（海外三巨頭）的DRAM市場，看看國內(nèi)的玩家生存的如何？

DRAM市場的技術(shù)壁壘還是很高的，國內(nèi)玩家的技術(shù)積累遠(yuǎn)不如美日韓三國。目前國內(nèi)合肥長鑫是我國唯一擁有DRAM自主生產(chǎn)能力的公司（專注于這條賽道的玩家兩只手也數(shù)的過來）。不得不說，短期來看，在這個市場撼動國外三巨頭比登天還難！

國內(nèi)主要存儲芯片生產(chǎn)基地

最后，筆者想說，缺芯浪潮還在席卷全球，而從業(yè)內(nèi)專家給出的預(yù)測看，這兩年這種供需失衡都很難緩解。而且，隨著未來云計算、物聯(lián)網(wǎng)的不斷滲透，存儲芯片在整個產(chǎn)業(yè)鏈中扮演的角色將更加重要。

而我們要做的，一方面要努力抓住這個風(fēng)口，另一方面要重要關(guān)注國內(nèi)存儲芯片崛起的進(jìn)度。