一家公司的股東榜，可折射出它實力的大小。

有這么一家正在沖刺科創板IPO的集成電路公司，股東榜中云集了華為、OPPO、vivo、小米、聯發科等巨頭，著實讓人艷羨。

它就是唯捷創芯。

一個有趣的變化是，據記者統計，公司2017年在新三板定增時估值已達15億元，但2020年10月華為等巨頭入股時，估值降至10.35億元，到了2021年3月5日，昆唯管理入股時估值則飆升至120億元。

沖刺科創板

6月21日晚，上交所正式受理唯捷創芯的科創板上市申請。

據唯捷創芯招股說明書（申報稿）顯示，公司是專注于射頻前端芯片研發、設計、銷售的集成電路設計企業，主要為客戶提供射頻功率放大器模組產品，同時供應射頻開關芯片、Wi-Fi射頻前端模組等集成電路產品，廣泛應用于智能手機、平板電腦、無線路由器、智能穿戴設備等具備無線通訊功能的各類終端產品。

財務數據顯示，2018年至2020年，唯捷創芯分別實現營業收入2.84億元、5.81億元和18.1億元，最近三年的營業收入年均復合增長率為152.48%；實現歸母凈利潤分別為-1.51億元、805.34萬元和-6.67億元。

資料顯示，唯捷創芯成立于2010年6月2日，目前，榮秀麗和孫亦軍為公司實際控制人。2015年12月，唯捷創芯在股轉系統掛牌，后于2017年3月終止掛牌，據摘牌前公司定增價格計算，2017年該公司的估值約15億元。

據介紹，唯捷創芯是國內最早從事射頻前端芯片研發、設計的集成電路設計企業之一，深耕射頻功率放大器產品領域。全球市場研究機構 CB Insights發布2020年中國芯片設計企業榜單顯示，公司屬于65家具備市場成長性、產品代表性、技術稀缺性的集成電路設計企業之一，4G射頻功率放大器出貨量位居國內第一，是中國射頻功率放大器行業的中堅力量。

截至2020年底，唯捷創芯已取得國內專利23項專利（其中發明專利20項）、國際專利14項，集成電路布圖設計專用權87項。

此次沖刺IPO，唯捷創芯擬募集資金24.87億元，擬用于集成電路生產測試項目、研發中心建設項目和補充流動資金項目。

豪華股東榜

值得關注的是，在唯捷創芯沖擊科創板之前，獲得了華為、OPPO、vivo、小米等巨頭的集體青睞，聯袂入股。

唯捷創芯此次發行前的股權結構顯示，Gaintech為公司第一大股東，持股比例為28.12%。Gaintech是聯發科投資旗下100%持股的公司，成立于1997年的聯發科，是全球著名IC設計廠商之一。

華為、OPPO、vivo、小米等巨頭，始于半年多之前。目前，華為旗下的哈勃投資持有唯捷創芯3.57%的股份，OPPO移動、維沃移動、小米基金則分別持有3.39%、2.61%、1.74%。

資料顯示，2020年10月21日，Gaintech、榮秀麗分別與小米基金簽訂《股份轉讓協議》；次日，Gaintech、榮秀麗分別與OPPO移動、維沃移動簽訂《股份轉讓協議》，天津語唯與哈勃投資簽訂《股份轉讓協議》，此番股權轉讓的價格相同，均為18.85元/股。

此外，2021年3月5日，Gaintech分別與穩懋開曼、昆唯管理簽署《股份轉讓協議》，經轉讓，昆唯管理斥資1.8億元，持有唯捷創芯發行前1.50%的股份，入股價格為33.33元/股。

昆唯管理與OPPO移動有著密切的關系。招股書顯示，兩者的背后都是廣東歐加控股有限公司工會委員會。廣東歐加控股有限公司持有OPPO移動100%股權。

幾大手機巨頭，同樣也是唯捷創芯的重要客戶。招股書披露，2018年開始，唯捷創芯逐步進入小米、OPPO和vivo等頭部品牌廠商的供應商名單，并向這些廠商大規模供貨。

來自公司前五大客戶的銷售情況顯示，維沃移動躋身公司2020年前五大銷售客戶，銷售金額達1.2億元。

此外，前五大銷售客戶中，深圳環昇、華信科為公司向OPPO和小米供應產品的經銷商，泰科源為公司與華勤通訊、龍旗科技、聞泰科技等大型ODM廠商以及其他品牌廠商合作時選用的經銷商。

浮盈接近11倍

華為等巨頭入股不到半年，就已收獲了較大幅度的浮盈。

2021年1月18日，榮秀麗向張紅、包文忠、杜宣進行股權轉讓，經各方協商確定股份轉讓價格為11.96元/股（此前唯捷創芯進行了多次增資擴股），對應公司估值43億元。

相對于華為等巨頭入股時10.35億元的估值，唯捷創芯估值已經增加超過3倍。

若再按照2021年3月5日Gaintech向昆唯管理轉讓股份的估值計算，收益率會更高。按交易對價，昆唯管理斥資1.8億元獲得唯捷創芯1.50%的股份，唯捷創芯對應的總體估值已達120億元。

不到半年時間，華為等巨頭的浮盈已接近11倍。

另據唯捷創芯于2020年10月實施的股權激勵計劃，行權的業績考核目標區間以營業收入為參考。

按照該股權激勵計劃，2021年至2023年，公司層面可行權系數達100%，對應的考核營業收入分別不低于3億美元、4億美元、6億美元，按當前匯率估算，分別對應19.40億元人民幣、25.87億元人民幣、38.80億元人民幣。

尚未上市已經估值120億元，如果成功登陸科創板，市場會給出多少估值呢？我們拭目以待。

編輯：jq