集微網(wǎng)消息 近年來(lái)，受益于消費(fèi)類、AIoT、汽車電子等下游應(yīng)用市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)模擬芯片需求上漲，隨著未來(lái)汽車電動(dòng)化及5G通訊等應(yīng)用領(lǐng)域的發(fā)展，國(guó)內(nèi)模擬芯片市場(chǎng)仍將呈現(xiàn)較高成長(zhǎng)性。

不過(guò)，目前國(guó)內(nèi)模擬芯片市場(chǎng)被德州儀器、亞德諾、英飛凌等國(guó)際廠商占據(jù)了絕大部分份額，國(guó)產(chǎn)芯片自給率較低，2020年國(guó)內(nèi)模擬芯片自給率約12%，盡管相對(duì)于2017年的5%已有大幅提升，但仍有巨大的國(guó)產(chǎn)替代空間。

值得一提的是，在市場(chǎng)需求增長(zhǎng)以及國(guó)產(chǎn)替代的背景下，模擬芯片產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)公司也受到投資者“追捧”。據(jù)集微網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，中科銀河芯、微源半導(dǎo)體、川土微電子等近20家模擬/混合信號(hào)芯片廠商成功獲得融資。同時(shí)，行業(yè)也掀起一波“上市熱潮”，繼思瑞浦、芯朋微、晶豐明源之后，艾為電子、蘇州賽芯、希荻微等企業(yè)也開啟了上市征程。

國(guó)產(chǎn)替代空間大

在半導(dǎo)體行業(yè)中，模擬芯片是必不可少的一部分。模擬芯片無(wú)處不在，幾乎所有常見(jiàn)的電子設(shè)備都需要使用模擬芯片。根據(jù)WSTS數(shù)據(jù)，2020年全球半導(dǎo)體行業(yè)的整體規(guī)模為4331億美元，模擬芯片的市場(chǎng)規(guī)模則達(dá)到540億美元，占比約為13%。

不過(guò)，目前國(guó)內(nèi)模擬芯片自給率較低、發(fā)展速度相對(duì)較慢。國(guó)元電子賀茂飛表示，“2020年國(guó)內(nèi)集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)總體營(yíng)收已接近4000億人民幣，但其中模擬芯片占比尚不足5%。而全球模擬芯片產(chǎn)值占到半導(dǎo)體行業(yè)的13%，相較于邏輯芯片的發(fā)展速度，國(guó)內(nèi)模擬芯片產(chǎn)業(yè)相較落后，亟待成長(zhǎng)。”

與此同時(shí)，在營(yíng)收規(guī)模以及產(chǎn)品品類方面，國(guó)內(nèi)模擬芯片企業(yè)也與國(guó)際龍頭企業(yè)有較大的差距。雖然我國(guó)模擬IC企業(yè)數(shù)量較多，但是單個(gè)企業(yè)的營(yíng)收體量相對(duì)較低，截止目前，國(guó)內(nèi)營(yíng)收規(guī)模達(dá)到10億元的模擬芯片企業(yè)寥寥無(wú)幾。而在產(chǎn)品數(shù)量方面，國(guó)內(nèi)模擬芯片企業(yè)的產(chǎn)品種類基本在上千規(guī)模左右，品類較少。相比之下，海外巨頭都能提供上萬(wàn)甚至接近十萬(wàn)種產(chǎn)品。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管國(guó)內(nèi)模擬芯片廠商與國(guó)際龍頭企業(yè)還存在較大的差距，但在政策大力推動(dòng)下，模擬芯片產(chǎn)業(yè)有很大的國(guó)產(chǎn)替代空間，而國(guó)內(nèi)廠商也將迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。

中科銀河芯創(chuàng)始人郭桂良表示，“國(guó)產(chǎn)替代一直是微電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主旋律，在中美貿(mào)易摩擦下趨勢(shì)更加明顯。從行業(yè)角度看，門檻比較低的電源管理芯片市場(chǎng)已經(jīng)是一片紅海，而相對(duì)高端的信號(hào)鏈路芯片國(guó)產(chǎn)率嚴(yán)重不足，相比于海外市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)周期波動(dòng)性較小且增速穩(wěn)定，這對(duì)國(guó)產(chǎn)模擬芯片企業(yè)是巨大的發(fā)展機(jī)會(huì)。”

在此背景下，國(guó)內(nèi)也涌現(xiàn)了一批模擬芯片企業(yè)，包括圣邦股份、晶豐明源、思瑞浦、艾為電子等模擬芯片企業(yè)在近幾年中都得到了快速的成長(zhǎng)。上述公司2020年?duì)I收均有大幅度的提升，尤其是思瑞浦2020年的營(yíng)收同比增長(zhǎng)87%；凈利潤(rùn)更是大增160 %。思瑞浦稱，2020年度，在半導(dǎo)體行業(yè)景氣度持續(xù)向好的背景下，公司線性和轉(zhuǎn)換器等信號(hào)鏈產(chǎn)品收入大幅增長(zhǎng)，并且隨著電源類新產(chǎn)品不斷投放市場(chǎng)，電源類芯片產(chǎn)品的收入穩(wěn)步提升。

賀茂飛表示，“在當(dāng)前國(guó)際貿(mào)易形式之下，國(guó)產(chǎn)替代已經(jīng)成為國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體相關(guān)企業(yè)成長(zhǎng)的重要邏輯，因此擴(kuò)展客戶的難度已大大降低。更重要的是如何提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力，因?yàn)槟M芯片企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要標(biāo)準(zhǔn)就是產(chǎn)品種類數(shù)量，所以目前國(guó)內(nèi)企業(yè)成長(zhǎng)的主要任務(wù)是不斷進(jìn)行新產(chǎn)品的研發(fā)。只要公司不斷加碼研發(fā)，推出新產(chǎn)品，就可以在原有市場(chǎng)的基礎(chǔ)上占領(lǐng)新領(lǐng)域，從而實(shí)現(xiàn)新的成長(zhǎng)。”

資本熱捧，行業(yè)開啟上市熱潮

正如前文所述，在國(guó)產(chǎn)替代及市場(chǎng)應(yīng)用需求不斷增長(zhǎng)的背景下，模擬/混合信號(hào)芯片產(chǎn)業(yè)景氣度不斷提升，產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)公司受到投資者熱捧。

據(jù)集微網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，近兩年來(lái)，類比半導(dǎo)體、天易合芯、中科銀河芯、微源半導(dǎo)體、川土微電子、亞成微、帝奧微電子等等近20家模擬/混合信號(hào)芯片廠商受到資本市場(chǎng)的青睞，已成功獲得融資，而且個(gè)別企業(yè)獲得多輪融資。

賀茂飛表示，“由于相對(duì)穩(wěn)定的行業(yè)波動(dòng)性，以及相對(duì)較高的行業(yè)增速，我們認(rèn)為未來(lái)模擬芯片是半導(dǎo)體行業(yè)中更為值得投資的賽道。”

而在資本的助推下，國(guó)內(nèi)模擬芯片廠商也獲得較好的發(fā)展，如川土微2020年累計(jì)發(fā)布了7款新品，其中多款產(chǎn)品填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白。目前，其自研產(chǎn)品涵蓋射頻、隔離、接口三大產(chǎn)品線，其中，射頻芯片產(chǎn)品年銷售上百萬(wàn)顆，隔離器芯片產(chǎn)品年銷售達(dá)千萬(wàn)顆。

隨著國(guó)內(nèi)模擬/混合信號(hào)芯片廠商迅速成長(zhǎng)，行業(yè)也迎來(lái)一波上市熱潮。

2019年以來(lái)，已有晶豐明源、思瑞浦、芯朋微等模擬/混合信號(hào)芯片企業(yè)成功登陸資本市場(chǎng)。值得一提的是，已掛牌上市的模擬芯片企業(yè)備受資本市場(chǎng)熱捧，表現(xiàn)非常出色。如登陸科創(chuàng)板的思瑞浦，其股價(jià)從上市之初的115.71元一度飆漲至600元/股，隨后有所回落，截止2月26日收盤價(jià)430.77元，成為國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)最牛股之一；再如芯朋微，其股價(jià)也從上市之初的28.3元/股，漲到2月26日的80.17元/股。

上述企業(yè)的優(yōu)異表現(xiàn)，也吸引其他模擬/混合信號(hào)芯片廠商加快上市的步伐。目前，艾為電子科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)已獲受理，帝奧微、納芯微、中微股份、蘇州賽芯、必易微、賽微微、希荻微、芯導(dǎo)電子、芯龍半導(dǎo)體等企業(yè)亦已進(jìn)入上市輔導(dǎo)階段。

關(guān)于模擬芯片廠商開啟上市熱潮，集微咨詢高級(jí)分析師辛贊紅表示，“可以從幾個(gè)方面來(lái)看，其一是國(guó)內(nèi)現(xiàn)在從中央到地方政府不管是政策還是資金都在支持集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加上美國(guó)的限制和禁運(yùn)，給集成電路行業(yè)包括模擬芯片行業(yè)創(chuàng)造了一個(gè)非常好的發(fā)展環(huán)境，國(guó)內(nèi)模擬芯片廠商的營(yíng)收和市場(chǎng)規(guī)模都有很大幅度增長(zhǎng)，所以爭(zhēng)相上市有一定的發(fā)展的必然性；其二是，通過(guò)上市，公司會(huì)在知名度、融資渠道、管理結(jié)構(gòu)等方面有所提升，運(yùn)用得當(dāng)，可以促進(jìn)公司快速發(fā)展，對(duì)于行業(yè)發(fā)展來(lái)說(shuō)，也是一個(gè)促進(jìn)因素。”

“不過(guò)，有個(gè)問(wèn)題需要考慮，那就是由于政策支持和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)火爆，大量資金涌入模擬芯片創(chuàng)業(yè)公司，通過(guò)上市這些資金才能兌現(xiàn)收益，造成這些公司的上市意愿很強(qiáng)烈。所以可能有不少公司沒(méi)有長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，為上市而上市。”

對(duì)于企業(yè)發(fā)展建議，辛贊紅表示，“國(guó)內(nèi)模擬芯片企業(yè)要想突破目前的市場(chǎng)格局，最主要的是加強(qiáng)自身修煉，避免浮躁心態(tài)。阻礙國(guó)內(nèi)模擬芯片產(chǎn)業(yè)壯大的因素主要是產(chǎn)品性能和專利，企業(yè)要想打破產(chǎn)業(yè)生態(tài)，讓自己的產(chǎn)品成為客戶的首選品牌，必須要?jiǎng)?chuàng)新，換道超車是個(gè)不多的選擇。潛心技術(shù)研發(fā)，保持產(chǎn)品創(chuàng)新的同時(shí)，做到成本優(yōu)于前十模擬廠商。專利這塊，根據(jù)企業(yè)自身實(shí)力，突破傳統(tǒng)設(shè)計(jì)架構(gòu)，獲得新的基礎(chǔ)專利，保持企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。與此同時(shí)，強(qiáng)化專利保護(hù)，確保創(chuàng)新企業(yè)有足夠的利潤(rùn)來(lái)支持新產(chǎn)品、新技術(shù)研發(fā)。國(guó)內(nèi)模擬芯片產(chǎn)業(yè)要想取得更大的進(jìn)步，一方面國(guó)家繼續(xù)堅(jiān)持對(duì)芯片產(chǎn)業(yè)的扶持，尤其是稅收政策的支持；另一方面，要加大對(duì)模擬芯片人才的培養(yǎng)，建立產(chǎn)學(xué)研互動(dòng)機(jī)制，從學(xué)校培養(yǎng)階段就形成對(duì)技術(shù)和產(chǎn)業(yè)化的重視，培育出高端的領(lǐng)頭人物和資深的電路設(shè)計(jì)與規(guī)劃人才。”

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