特斯拉公布2020年第四季度業績。財報顯示，特斯拉該季度實現營收107.4億美元，高于市場預期的103.16億美元，同比增長46%；歸屬股東凈利潤為2.7億美元，同比增長157%，但低于市場預期的7.63億美元。

這是特斯拉連續第六個季度實現盈利，意味著公司走出虧損泥潭，開始向穩定盈利的方向發展。

總結2020年全年，特斯拉實現營收315.36億美元，凈利潤達7.21億美元，是公司第一次實現全年盈利。此外，特斯拉的全年交付量接近50萬輛，在新冠疫情影響下這一成績來之不易。

連續六季度實現盈利

去年第四季度，特斯拉再度刷新季度交付量，總量達17.9萬輛，雖然全年總量未能達到50萬關口，但在新冠疫情干擾下，公司的產能和交付量仍分別實現同比增長71和61%。

特斯拉表示，公司的產品結構正從Model X和Model S向更親民的Model 3和Model Y轉移。財報數據顯示，第四季度Model X和Model S的產能與交付量分別同比下降11%和3%，而Model 3和Model Y的產能與交付量則分別同比增長88%和75%。

反映在價格上，特斯拉第四季度的平均銷售價格下降了11%，不過降價并未影響其毛利率。財報顯示，特斯拉四季度的整車毛利率高達24.1%，高于2019年同期的22.5%。這意味著特斯拉的產品售價雖然調低，但并不影響公司汽車業務的盈利空間。

降價所打開的市場空間，特斯拉正計劃以產能提升填補空缺。特斯拉披露，目前其美國加州弗里蒙特工廠年產能將提升至60萬輛，其中Model X和Model S為10萬輛，Model 3和Model Y達50萬輛，上海超級工廠則提升至45萬輛。

隨著Model 3和Model Y的交付量增長，這在一定程度上對原有的Model X和Model S需求造成打擊。為挽回高端用戶的心，特斯拉在財報中便表示在過去數周里，公司將升級弗里蒙特工廠以便生產全新的Model X和Model S，車輛的升級變化包括全新的動力系統（電池模塊等）、內飾、外觀更新以及其他改進，預計兩款車型的生產將在今年第一季度恢復，并逐步提升至滿負荷生產。

馬斯克在電話會議上透露，全新Model S Plaid正在生產中，將于下個月開始交付，而Model X Plaid交付時間將稍晚。他表示，新版Model S售價將比舊版本貴1萬美元。

由于新版Model S Plaid推出在即，目前特斯拉美國官網顯示Model S Plaid 版起售價已下調至11.999萬美元，降幅達2萬美元，而中國官網則顯示Model S Plaid版起售價下調至100萬元人民幣，降幅高達17.49萬元。

上海超級工廠產能將達45萬輛

特斯拉在2020年取得佳績，離不開上海超級工廠的貢獻。從2019年初開工、投產，到2020年初開始全面交付中國制造Model 3，特斯拉在中國市場風生水起。根據咨詢公司羅蘭貝格提供的數據顯示，去年全年特斯拉在中國市場的銷量達14.7萬輛，包括13.7萬輛Model 3和1萬輛Model S/X。

在財報中，特斯拉表示中國消費者對Model 3和Model Y的需求仍保持強勁，而且上海超級工廠生產的Model 3在去年出口至歐洲等多個國家，彌補了加州弗里蒙特工廠的產能不足。

按照特斯拉的說法，目前上海超級工廠Model 3的周產能提升至5000輛，年產能高達25萬輛，于2020年末開始生產的國產Model Y目前正滿負荷生產，預計年產能將達到20萬輛。

Model 3和Model Y的國產化對造車新勢力以及BBA帶來一定的沖擊。今年年初特斯拉正式推出國產Model Y，并對Model 3進行降價后，寶馬iX3純電SUV在近日宣布調整車型售價，領先型由46.99萬元降至39.99萬元，創領型由50.99萬元降至43.99萬元，全系最高降價7萬元。

全國乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹早前就表示，特斯拉Model Y與奧迪Q5、奔馳GLC、寶馬X3的競爭價格關系應該發生明顯的逆轉，特斯拉Model Y的價格相對具有一定優勢，這樣會獲得更多豪華車消費群體的購買熱情。“尤其是在特大城市，由于牌照優勢巨大，Model Y應該說會有一個更好的表現。”

今年交付量目標沖破百萬大關？

對于未來的交付目標，特斯拉在財報中表示，在未來幾年里，預計汽車交付量將實現50%的年平均增長，但這一數字需建基于公司的運營效率和供應鏈水平之上。華爾街的分析師認為，特斯拉今年的交付量目標將在82.5萬至87.5萬輛之間。

以上述的產能計算，僅弗里蒙特工廠和上海超級工廠，特斯拉的產能已經超過100萬輛，也意味著特斯拉已擁有交付過百萬輛汽車的能力，但隨著市場競爭日益激烈，特斯拉能否繼續保持高速增長成為疑問。

Vontobel Asset Management分析師Rob Hansen大膽預測，預計到2030年，特斯拉的銷量將從目前的每年50萬輛增加到近400萬輛，汽車毛利率將比同行高出1%至4%。他認為，特斯拉的先行者地位已經在電池技術和供應鏈方面擁有難以超越的領先優勢。一旦建立了最低成本的生產模式，特斯拉就會降低消費價格，削弱競爭對手。

在財報中，特斯拉表示柏林和得州超級工廠的Model Y產能將于今年開始釋放。此外，公司推出的電動卡車Semi亦有望在今年年末開始交付，這些因素也將推高特斯拉今年的交付總量。

馬斯克在電話會議上表示，特斯拉今年的交付量增長將明顯高于50%，交付量將更多地集中在今年年末。此外，他有信心特斯拉將在今年實現L5級別的自動駕駛技術，并認為公司的自動駕駛技術可以證明其估值合理。

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