鎧俠和西部數據“報團取暖”。

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西部數據正在面臨著嚴峻的并購挑戰。據彭博社報道，在 2021 年 200 億美元的交易陷入僵局后，這家價值 110 億美元的公司重啟了與日本鎧俠的談判。價格戰困擾著存儲數據的半導體的銷售，而隨著需求暴跌，整合可能會有所幫助。

兩家公司都專注于一種稱為 NAND 閃存的存儲芯片，這種芯片用于智能手機、計算機和數據中心服務器。據 TechPowerUp 報道，10 月 26 日鎧俠公司和西部數據公司在日本四日市工廠慶祝最先進的半導體制造工廠 Fab7 竣工。據介紹，Fab7 的產能將隨著時間的推移逐步增加。Fab7 一期的總投資預計約為 1 萬億日元（約 492 億元人民幣）。Fab7 工廠第一階段的部分資本投資將由政府補貼資助，以促進尖端半導體生產設施并確保日本半導體的穩定生產。

Fab7 具備生產第六代 162 層閃存和未來先進 3D 閃存的能力，計劃于 2023 年初開始出貨 162 層閃存。該工廠使用人工智能來提高生產效率，并采用空間高效利用的設計，擴大了潔凈室中制造設備的可用空間。Fab7 是為安全和可持續發展而建造的，能夠吸收地震沖擊。

鎧俠公司總裁兼首席執行官 Nobuo Hayasaka 表示：“Fab7 是日本最新、技術最先進的半導體制造工廠，對于鎧俠的未來不可或缺。”

西部數據技術與戰略總裁 Siva Sivaram 博士表示：“憑借其創新的設計和生產效率，新的 Fab7 工廠彰顯了西部數據為全球客戶提供可持續內存和存儲技術的承諾。”

鎧俠與西部數據已建立了 20 多年的成功合資伙伴關系，并將繼續通過聯合開發 3D 閃存最大限度地發揮協同效應。

與其他半導體相比，該市場相對分散，有五家主要公司在競爭。這使得行業整合具有吸引力：根據研究公司 TrendForce 的數據，西部數據和鎧俠合并后將控制大約 30% 的全球銷售額，與領先的三星電子大致持平。

同時，嚴重的市場低迷增加了達成交易的緊迫性。Gartner估計，隨著消費者和公司在迫在眉睫的全球經濟衰退中削減支出，今年 NAND 芯片的年收入預計將下降 14% 至 600 億美元。根據 Refinitiv 的分析師預測，西部數據已經與鎧俠建立了合資企業，預計在截至 6 月的財年中，其 EBITDA 將下降三分之二，至 13 億美元。

然而，即使在這種背景下合并的邏輯看起來更有說服力，西部數據在 2021 年面臨的并購障礙在今天更具挑戰性。估值將是一個癥結所在：鑒于這家美國公司的股價在過去兩年中下跌了一半以上，因此重啟擬議中的 200 億美元全股票合并似乎不太可能。

政府如何反應將是更大的未知數。談判陷入僵局的一個原因是不確定能否獲得日本政府的批準，日本將鎧俠（以前稱為東芝存儲器）視為國家和戰略冠軍；一位官員當時甚至告訴路透社，日本“不應該讓所有東西都被帶走到美國”。隨著美國推進將半導體制造業帶回美國并阻礙中國的芯片雄心的雙重運動，這種情緒今天只會增加。事實上，任何跨境合并也需要在中國獲得反壟斷批準。西部數據和鎧俠之間的聯盟將是一個漫長的過程，但值得。

報團取暖的存儲

與其說西部數據與鎧俠的交易是“強強聯手”，不如說是在存儲行業寒冬下的“抱團取暖”。

隨著全球半導體市場需求不斷放緩，此前“春風得意”的存儲產業開始迎來寒冬。在俄烏局勢、新冠疫情、通貨膨脹高企等因素的沖擊下，消費電子市場萎靡不振，尤其是進入2022年下半年，存儲市場萎縮嚴重，供需失衡，庫存攀升，DRAM與NAND Flash價格走跌。

TrendForce方面表示，DRAM價格自2022年初以來就一路走跌，2022年下半年合約價每季度跌幅更超過10%，顯見市場的嚴峻；NAND閃存市場同樣呈現供過于求的狀態，導致2022年第三季度晶圓價格跌幅達30%~35%，預計第四季度NAND價格持續下探。面對市場的這種狀況，存儲大廠罕見相繼宣布減產、縮減資本支出。

在半導體下行周期，各細分領域都在“過冬”的情況下，存儲產業也不例外，但是隨著云計算、元宇宙、大數據、自動駕駛等新興技術興起，與消費電子市場截然不同，數據存儲需求會不斷增加，有望助力存儲產業在逆勢中前行，不斷成長。

編輯：黃飛