瑞士和日本在一定程度上都對使用合法的token進行交易實物資產，持寬松態度。這些token可以是BTC，ETH，RIPPLE（XOR），BCH，Coindash，USDT等等。由于這些token非常具有知名度，穩定性也很好，在代替法幣進行交易的時候，錢包地址會反映出克服了“雙花”問題，且具有口令和簽名。

用token進行實物商品或者資產的交易，早已經出現，而且在各自系統的賬本中會體現出來。那么token的優勢除了在交割實物商品的時候，可以體現出賬本透明、防篡改、防盜竊、共同維護等以外，還有哪些優勢呢？我們的問題應該這么來問：為什么構建在區塊鏈網絡上的token體系是未來金融經濟活動的主流？

比特幣是區塊鏈的第一個階段，用btc token解決了網絡支付中不依賴中心化的第三方平臺，可以達到克服雙花問題和拜占庭將軍問題，同時還能夠在賬本透明、防篡改、防盜竊、防DDOS攻擊等網絡攻擊和物理攻擊等問題上，做到比傳統的第三方支付平臺更加優異。但是比特幣token僅僅能夠適用于支付場景，而且需要6次確認，tps小，容量小，無謂的能源消耗過大。

以太坊推出的智能合約是區塊鏈的第二個階段，引入了一個EVM，只要擁有一定的gas就能夠在EVM上運營一個程序，這種程序可以是支付、理賠、分紅、放貸、還貸等涉及到資金的交易，也可以是查詢、驗證、記錄、打賞、編譯等不涉及到資金的行為，不論是資金交易還是非資金行為，都對應著EVM中的一段代碼，代碼所對應的程序事先經過各方達成共識，形成智能合約。當業務需要開展時，當事方燃燒一定的gas，智能合約當中所對應的程序自動執行代碼（包括調用以太坊網絡中的函數庫）。由于以太坊是一個圖靈完備的虛擬機，理論上說任何可編程的程序都能夠實現運行，因此根據業務需求分析，編寫智能合約的代碼腳本就成為一門技術。以太坊智能合約一般用solidity語言編寫。以太坊的挖礦原理依然是采用PoW，耗電且容量小，tps小，但是以太坊最大的貢獻是節點間除了可以就挖礦激勵、資金支付等達成共識外，還可以就智能合約達成共識，因此基于以太坊的底層平臺不僅能夠應用于支付場景，還可以應用于其他的諸多場景。

以太坊之后的超級賬本（Hyperledger）項目、ripple項目、stellar項目、EOS項目、IPFS filecoin項目、R3 corda項目、DAG項目等等，繼承了以太坊的智能合約的優點，同時在交易確認時間、存儲空間和方式、tps、數據冗余度、數據安全、節點通信、社區運營等性能上進行了改進，雖然沒有核彈級的應用平臺出爐，但可看出區塊鏈技術的整體性能正在提升。與此同時，這些項目都發行了各自的token。實際上，我們可以發現token本身的技術在btc之后并沒有多少改進，因為btc已經是在過去30的多年的基礎上將網絡token的性能推到了一個無可企及的巔峰。交易所和ICO都是對token進行資本化的嘗試，本身并沒有多大的錯誤，是被一些不法分子玩壞了。比較成熟的token諸如比特幣、以太坊、萊特幣、比特現金、EOS幣、瑞波幣（XOR）甚至包括FACEBOOK Libra等主流幣設計精妙，而交易所中充斥著大量的空氣幣，不說它們背后根本沒有應用端作為支撐，因此價格的漲跌并不能反映真正的經濟學意義上的價值創造過程，就是這些空氣幣本身的底層架構設計都存在嚴重問題。比特幣這些主流token的背后雖然也不一定有應用端做支撐，但它們依然被大量的國家定為合法的資產，就是基于其token內部架構設計已經接近完美。但是我們緊接著看到的現象是，與token體系的精密、完美、安全、穩定相伴隨的反而是，與之平行的區塊鏈應用端的幼稚、浮躁和凌亂。

因此，我們認為，未來區塊鏈行業所要做的事情是構建與token體系對等的區塊鏈應用端的成熟秩序。

因為我們知道宏觀經濟學中將封閉經濟分為商品市場和貨幣市場兩部分，貨幣市場構建相對比較容易，但商品市場卻對應著各種各樣的行業。在實體經濟之中，行業規范尚且沒有特別完善，在區塊鏈網絡所構建的虛擬經濟之中，一個井然有序的行業運行就更無從談起了。如果應用端的亂象非常顯著的前提下，token市場也必然會滋生大量的金融詐騙、非法集資、洗錢、非法交易等。在區塊鏈領域，關于“有幣區塊鏈”和“無幣區塊鏈”的爭論一直沒有一個確切結果，但國內目前的主流卻是大量企業正在進行著“無幣區塊鏈”的嘗試，以期通過這種方式來逐步建立起規范化運營的區塊鏈的應用端，然后再在此基礎上投放token。與此同時，央行的法定數字貨幣已經到了最后的測試階段，即將投放在一些金融領域。這里需要說明，token是一種借助區塊鏈平臺運行的加密貨幣，本身不存在“去中心化”特征。如果央行發行統一的法定token，那么相伴隨的是使用這種token的央行標準。如果區塊鏈應用平臺要使用這種token來驅動鏈上場景，那么就必須適應這款token的標準，設置某些協議參數和通用接口。反過來，央行推出的這款token也要盡可能地匹配多種應用場景，同時對以前的諸多主流token來個揚長避短，同時方便日后的迭代。

這里就談到了區塊鏈經濟學。之所以會有“區塊鏈經濟學”這個概念，是因為區塊鏈切切實實推動了相關產業的發展，而且的確在創造價值。比如日本用比特幣支付房地產交易，就顯示出了比傳統的房產交易更加優越的地方，這就是價值所在。在日后更多的業務逐步轉移到區塊鏈上的趨勢下，“區塊鏈經濟學”一詞呼之欲出。和傳統的經濟學類似，區塊鏈經濟學的本質是解決生產、交換、分配和消費。拿上述例子來說，生產就是房地產本身加上它所映射的鏈上數字資產；交換就是房地產在鏈上進行的買和賣，一方收到房產的使用權（數字資產），一方收到token；分配就是房產老板會將這筆token收益怎么跟為這樁生意做出貢獻的人進行分配，這里要考慮每個節點的貢獻，包括將資產進行數字化處理的人、房屋建造商、廣告商、銷售代理商、房屋裝修人員等；消費就是使用私鑰和數字簽名對數字資產進行解密，拿到該資產對應商品的所有權后，交易結束，商品退出流通。但是區塊鏈經濟學相對于傳統經濟學來說又有它的更多新的價值點。

我們知道在現實經濟中，一樁生意背后的各個分配環節（供應鏈節點）的報酬都是在自由市場的長期活動中，逐漸形成的一種默認的共識，它取的是在買賣雙方間實現各自的損失最小化的帕累托最優，等同于雙方總的利益最大化。如果市場小幅失靈，雙方還可以通過“討價還價”這一機制來重新達到雙方的帕累托最優（盡管賣方可能會有小幅的讓步，但雙方總體來看是帕累托改進）。在成熟的行業中，價格早就寫在合同當中，被各方所接受和認同。但是區塊鏈相對現有的市場機制，可以讓供應鏈中的每個價值貢獻節點在利益分配上，獲得更為公平的結果，尤其是在那些壟斷較為嚴重的行業、規范程度不夠的新興行業、賣方市場較嚴重的行業。

第一種行業可以拿電力來舉例，第二種行業可以拿互聯網金融來舉例，第三種行業可以拿醫療來舉例。我們接下來將重點看一下這三個行業的token機制是如何給每個價值貢獻者做到公平的量價，以達到行業收入分配更趨合理化的。token并不是天生的合理化分配的機器，但是借助token及其背后的區塊鏈架構，我們能夠更可行地設計出一套運行方案，促成價值分配的合理優化。

（但是目前這套方法需要大量的觀點加以佐證。我買的數權法就是這種觀點的佐證之一。區塊鏈可以保證所有貢獻數據的人處在一種民主的環境中，而在這種環境下業務環節代碼化之后，所有的價值貢獻行為都可以進行追溯，且不可篡該，也就有了數字主權。理論上由于這個行為本身是對最終產品有利的，因此理應得到相應的補償，因此這個行為記錄本身就形成了數字資產，該資產反映的是參與供應鏈生態中的價值瓜分的依據。因此既然這個“依據”是可以得到價值分配的，當然也就可以進行轉讓，于是形成了數字資產的流轉。流轉的前提是確權，區塊鏈毫無疑問對于確權起了至關重要的作用。因為每一條業務環節記錄都是基于全網共識的，且業務記錄或者行為記錄可以很精準很安全地一筆筆地留存在區塊鏈中，因此價值衡量無疑就有了規范化的留痕和依據，這相對于傳統供應鏈生態中，業務環節在記錄方面存在不統一不規范，因此公平的價值分配就無從談起，這使得太多的大商戶實際上瓜分了本該屬于一部分價值貢獻者的利益。

在明確上述定性的分析之后，接下來我們可以試著來思索一下如何利用區塊鏈網絡來精準測算價值貢獻者在最終產品中的貢獻。）

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