3月9日、12日，美股四天兩次熔斷，科技股一路下跌，華米科技也不例外。12日晚，華米科技在紐交所開盤價為13.39美元。常規(guī)交易中華米科技股價下跌0.84美元，報收于13.16美元，跌幅為6%。

不過，從3月13日披露的2019年第四季度及全年財報來看，營收、凈利潤以及出貨量全面同比增長，華米科技還是交出了一份較為亮眼的答卷。

華米科技成立于2013年，以智能手環(huán)和手表等可穿戴終端，以及和運動、健康相關的體重秤、體脂秤、鞋服周邊主營產品，2018年成功掛牌納斯達克。

華米科技董事長兼CEO黃汪表示，對華米來說，2019年是杰出的一年，進入加速軌道，品牌認知度增強，財務和運營業(yè)績強勁，鞏固了華米在全球智能可穿戴設備行業(yè)的領導地位。華米科技第四季度收入和凈收入的雙增原因，華米科技認為，這得益于新產品成功發(fā)布、有效的銷售和營銷推廣，以及他們通過直銷和第三方銷售渠道組成的多渠道戰(zhàn)略，成功地進行了國際擴張。

凈利潤率下降，盈利能力略遜于前兩年

從華米科技披露的具體數(shù)據(jù)來看，2019年四季度，華米科技營業(yè)收入達21.11億元，同比增幅為72.4%；調整后的凈利潤為2.14億元。2019年全年，華米科技總營收達58.12億元，較2018年全年增長59.4%；全年調整后的凈利潤為6.3億元 ，較2018年全年增長32.8%。

但從2017年到2019年業(yè)績來看，華米科技凈利潤的增幅一路收窄，2017年華米科技歸母凈利潤增長率182.2%，2018年106.0%，2019年這數(shù)字只有32.8%。相較而言，華米科技營收增幅方面波動不大，2017年華米科技營收增長率31.6%，2018年77.9%，2019年59.4%。

對比每年營收增幅和凈利潤增幅，2017年和2018年營收增幅都小于凈利潤增幅，而2019年，華米科技營收增幅首次超過其凈利潤增幅。從這個角度來看，華米科技在過去的一年的凈利潤率有所下滑。經計算，2017年華米科技凈利潤率11.27%，2018達13.03%，2019年只有10.84%，盈利能力略遜于前兩年。

其實，可穿戴智能硬件設備這個賽道本就擁擠且科技巨頭林立，既有專門從事智能可穿戴技術的消費電子公司，如Fitbit和Garmin，也有大型、基礎廣泛的消費電子公司，如華為，蘋果和三星，還有傳統(tǒng)健康健身公司和傳統(tǒng)手表公司。產品也較為同質化，競爭加劇極有可能帶來定價壓力和利潤率的下降。

連接健康和科技，裝機量指標比短期盈利多寡更有價值

或不想與科技巨頭“硬碰硬”，或青睞于大健康產業(yè)的藍海。黃汪在多個場合明確表示，他們從來沒有將華米科技當作一家硬件公司，而是要成為一家健康云服務的公司，以硬件設備為核心，囊括睡眠、運動、ECG、心率數(shù)據(jù)等其它與健康、運動相關的一系列的數(shù)據(jù)。

在2020年華米科技CEO致員工公開信中，黃汪表明，華米的長期目標是建立一個全球健康生態(tài)系統(tǒng)，連接科技與人類健康，不僅幫助用戶通過互聯(lián)網連接健康和醫(yī)療資源，還通過利用核心技術幫助用戶“連接”到物聯(lián)網世界，如新材料和生物傳感器、人工智能算法、數(shù)據(jù)挖掘、智能穿戴設備、云服務等。而成為擁有一流“設備+芯片+云服務”能力的智能穿戴產品和服務提供商只是他們的短期目標。

但在他看來，從短期目標到長期目標也是必經之路。軟件、大數(shù)據(jù)和云服務可能在不同的硬件平臺上占據(jù)主導地位并發(fā)揮作用，但軟件的開發(fā)在很大程度上依賴于硬件成熟度和硬件迭代支持。

不僅如此，要實現(xiàn)華米科技的長遠目標，獲取用戶和數(shù)據(jù)是關鍵，而智能硬件的生產和售賣是其重要的一環(huán)。黃汪曾在一次演講中講到，從商業(yè)邏輯上而言，每銷售一臺智能硬件，可以免費獲得了一個APP用戶，如果我們把APP運營起來服務于用戶，將會形成未來的一個重要收入來源。

一定程度上，華米科技硬件設備出貨量的大幅上漲也意味著其擁有越來越多的用戶。從華米科技長遠發(fā)展的角度來看，相比2019年凈利潤率的略微下滑，出貨量這一指標或遠比在短期內賺取更多利潤更重要。

在2019年第四季度和全年，華米科技在出貨量方面的表現(xiàn)十分優(yōu)秀，其第四季度和2019全年的出貨量同比增長均超過五成。其中，第四季度總出貨量為1470萬部，相比2018年第四季度920萬部的出貨量，同比增長達59.8%。2019年全年總出貨量則達4230萬部，相較2018年全年的2750萬部，增幅為53.8%。

截至目前，華米科技的裝機量累計超過1億人。由于龐大的裝機量，在今年的肺炎疫情中，華米科技利用這一優(yōu)勢，借助智能手環(huán)和智能手表的幫助，采集了湖北地區(qū)以及相鄰的安徽地區(qū)，總計11.5萬人的2676萬條睡眠數(shù)據(jù)（含靜息心率）。基于以上數(shù)據(jù)，華米科技通過大數(shù)據(jù)和人工智能技術初步發(fā)現(xiàn)，武漢周邊心率異常峰值與往年相比大為提前。不僅如此，華米睡眠數(shù)據(jù)的檢測手段可深入監(jiān)測患者靜息心率、睡眠以及其它體征的變化，在跟蹤研究新冠肺炎病人的健康狀況和治療效果方面起著一定的作用。

在擁有海量運動和人體健康數(shù)據(jù)之后，華米科技的市場空間就不再局限于百億美元的可穿戴智能硬件市場。

“華米科技未來想做的是智能手機中的“微信”、“Twitter”、WhatsApp……”黃汪曾在上述公開信中發(fā)表過觀點。他認為，這些單一但非常成功的智能手機程序，他們的任何成功都不亞于一家只生產智能手機的“純”智能手機公司。
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