秦淮數據2023年指引沒有達到市場預期

3月中旬，秦淮數據（CD）發布了2023年的財務指引。秦淮數據預計，2023財年全年收入將在58.88億元至60.8億元之間，正常化EBITDA將在30億元至31.1億元之間

換句話說，根據其指引的中點，秦淮數據預計其2023年全年的收入為59.8億元人民幣，經非GAAP調整后的EBITDA為30.55億元人民幣，這意味著秦淮數據2023年的收入增長將放緩，盈利能力也將減弱。

具體而言，秦淮數據2023年的指引指出，其收入增幅將從2022財年的+59.6%下滑至2023財年的+31.4%。該公司還預計其正常化EBITDA增長率也將從2022財年的+67.3%下滑至2023財年的+28.7%。淮數據今年的管理層指引還暗示，該公司的EBITDA利潤率可能也會從去年的52.2%下滑至2023年的51.1%，降幅為-110個基點。

關于秦淮數據在2023財年指引中暗示的其EBITDA利潤率將下滑，猛獸財經認為這主要由于秦淮數據在海外市場的擴張產生較高的相關費用導致的。秦淮數據在2023年3月15日的2022年第四季度財報會議上也承認，作為其“多元化戰略”的一部分，它將需要招聘“更多的業務開發人員”和“研發方面的人員，以支持公司在中國和海外市場的增長”。

猛獸財經在之前之前撰寫的關于秦淮數據的競爭對手萬國數據（GDS）的文章中提到，有行業指標顯示“中國數據中心市場正存在供需不匹配和供過于求的的問題”。雖然秦淮數據在2020財年、2021財年和2022財年的收入增長率(以人民幣計算)分別達到了+114.7%、+55.8%和+59.6%，但秦淮數據2023年的指引可能表明了一個跡象，即中國數據中心市場的供應正在超過需求，這個行業里的公司收入下滑也可能會成為常態。

值得注意的是，賣方分析師目前也預計秦淮數據未來幾年收入增長將進一步下滑。