5G作為新一輪技術創新的基礎，已經步入快速推進期，三大應用場景陸續落地將帶來海量數據(23.880.?-0.20.?-0.83%)流量。云計算是線上內容和企業數字化轉型的載體，而IDC作為云計算的物理容器，需求將持續釋放。從格局上來看，全球大型數據中心多分部于中心城市，我國一線及環一線城市IDC資源具備良好價值,有望迎來新一輪快速成長。

5G商用正式推出，開啟新一輪高增長

4G商用，帶來移動互聯網數年高增長，并對智能手機、電商、流媒體、出行、社交等領域產生深遠影響。從2014年主推4G以來，4G用戶數呈現快速增長，2015年，每月用戶增加數達到小高峰，2016年及2017年，4G用戶數仍延續增長趨勢。相對于很多人在4G剛推出時的展望，過去幾年4G推進速度及影響程度遠超當初預期。

圖：4G商用后，三大運營商4G用戶數增長情況(單位：億戶)

5G是一種全新的網絡架構，在4G基礎上有質的提升。其一，用戶體驗速率大幅提升，4G網絡為10Mbps，5G網絡可以達到100Mbps，部分場景達到1Gbps;其二，連接數密提升一個數量級，4G網絡為10萬每平方千米，5G網絡則可以達到100萬每平方千米;其三，相對4G網絡，5G端到端時延從10毫秒縮短至1毫秒;其四，用戶峰值速度由4G的1Gbps提升至5G的數十Gbps;此外，5G網絡在網絡能量效率、移動性、頻譜效率等方面相對4G也均有大幅提升。

圖：5G相對4G性能的提升

5G的三大應用場景可以滿足不同的需求，陸續落地將帶來需求不斷豐富。eMBB(增強移動帶寬)支持高帶寬的應用場景，如高清視頻、虛擬現實、增強現實等。Mmtc(海量機器類通信)能滿足大量低功耗嵌入式終端的數據連接與傳輸需求。URLLC主要用于支持低時延、高可靠連接的業務，如自動駕駛、工業自動化控制過程中系統和設備

圖：5G三大應用場景

2019年11月，5G正式商用，對經濟社會發展將產生深遠影響，也將驅動海量數據流量釋放。據中國信通院發布的《5G 經濟社會影響白皮書》，按照2020年5G正式商用算起，預計當年將帶動約4840億元的直接產出，2025年、2030年帶動的直接產出將分別增長到3.3萬億元、6.3萬億元。5G商用初期，主要為設備投資;中期，行業數字化和服務需求快速增長;后期主要為信息服務。5G推進也將驅動海量數據流量釋放，并催生IT基礎設施需求。

圖：5G帶來的直接經濟產出結構(單位：億元)

資料來源：中國信通院：《5G 經濟社會影響白皮書》

伴隨5G推進，流量將再次高增長

在全球范圍內，互聯網流量保持快速增長。Cisco VNI報告顯示，全球移動數據流量將呈現持續快速增長，到2022年，移動數據流量將增加至77EB/月，2017年到2022年復合增速將達到46%。Cisco另一研究則顯示，全球數據中心IP流量同樣將保持快速增長，2021年有望達到20.6ZB。

圖：全球移動數據流量快速增長

中國數據流量增長則更加明顯，2014年以來，已呈現爆發增長趨勢，且增速不斷提升。2018年，移動互聯網接入流量達到66.22E，同比增長189.10%。用戶數增長和單用戶貢獻的流量增加驅動移動互聯網接流量快速增長，且月戶均流量的增加對整體的拉動作用越來越重要。2019年12月，我國移動互聯網接入月戶均流量達到8796MB，同比增長37.44%。隨著我國5G進入商用階段，移動互聯網帶來的數據增長速度將迎來新的高峰期。

圖：中國移動互聯網接入流量

疫情期間線上的優勢進一步體現，將驅動企業數字化轉型提速。疫情期間，在線辦公、在線教育、在線醫療成為重要的替代方案。據媒體報道，由于疫情的影響，大年初一前后，金山的WPS表單服務器擴容了5倍，到了2月3日后，金山文檔遠程會議服務器擴了3倍，金山文檔在線office也擴了1倍的機器。此外，遠程辦公相關App下載量激增，釘釘/企業微信/騰訊會議快速攀升至排行榜前三位。1月29日開始到2月6日，騰訊8天總共擴容超過10萬臺云主機，共涉及超百萬核的計算資源投入。釘釘也在2月3日擴容1萬臺服務器后，在2月4日再度擴容1萬臺，DAU超過去年同期的3倍。

流量增長和數字化轉型驅動云計算快速增長

云計算作為IT基礎設施已經成為共識，新增的計算、存儲等需求催生云計算建設，而傳統的IT架構也加速向云計算轉型。據中國信通院測算，2018年，我國公有云市場規模達到437億元，同比增長65.2%，預計2019年-2022年期間，市場規模將處于快速增長階段，2022年，市場規模有望達到1731億元;2018年，我國私有云市場規模為525億元，同比增長23.1%，預計2019年-2022年期間，將保持較快增長，2022年市場規模有望達到1172億元。2018年我國公有云及私有云市場規模合計達到962.8億元，同比增長39.2%，增速顯著快于全球水平，后續數年都將處于追趕階段。

作為國內云計算龍頭，阿里云規模持續保持高增長，2019年第四季度，單季度營收規模首次突破100億元，達到107億元，同比增長62%。

圖：我國云計算市場規模

資料來源：中國信息通信研究院：《云計算發展白皮書(2019年)》

圖：阿里云收入情況

從美國來看，云計算對上游需求的驅動雖然有一定波動，但云計算快速增長將傳遞至上游資本支出。自2010年后，美國進入云計算快速發展階段以來，三大科技公司資本支出總體保持快速增長，但增速并非穩定。2015年，云計算需求保持高增長，但三家公司科技資本支出增速明顯降低，這是云計算推進過程中出現的基礎設施投資增速不均衡現象，主要是上游的投入跟下游的需求并非完全同步。因而，基礎設施經過一段時間快速增長，則需要下游對計算、存儲等資源進行消化，因而投資增速度短期可能下降，但隨著服務器負荷率上升，新一輪投資高增長也將開啟。

圖：海外科技巨頭資本支出情況(單位：億美元)

2018年，阿里巴巴用于資本支出達到496億元，同比增長66%，2019資本支出為417億元，呈現階段性放緩。參考美國科技公司節奏及阿里云增長，估計2020年阿里云服務相關資本支出將重回較快增長。其他云計算龍頭公司節奏與阿里云類似，設備投入增速也有望進入新一輪快速增長，并對產業鏈帶來明顯拉動作用。

圖：BAT資本支出情況

數據中心是云計算的物理容器，但我國配置仍偏低，一線及環一線城市需求較大

綜上，數據流量增長，企業數字轉型，及傳統IT架構向云架構遷移，云計算滲透率仍將處于快速提升期，規模將保持快速增長。IDC作為云計算的物理容器，需求將持續釋放。

按國家分類，2018年超大規模數據中心主要分布在發達國家及中國，其中美國占比達到40%，份額遙遙領先;中國占比為8%，為全球第二，相對于我國的人口及經濟體量仍明顯偏低;排在中國后面的分別是日本、英國、澳大利亞及德國。從區域來看，2016年占比最高的是北美，占比48%，而亞太地區僅30%;至2021年，預計亞太地區占比將超過北美，占比分別為39%、35%。

圖：2018年全球超大規模數據中心分布

全球范圍看，數據中心主要集中在全球中心城市，但隨著資源制約、需求變化及技術進步，環中心城市需求快速增長，中國IDC需求則從一線城市向環一線城市及中心城市遷移。地理位置是影響數據中心分布最重要的因素之一，是過去建設數據中心首要考慮因素。過去，全球頭部數據中心企業機房建設選址均選擇經濟發達、信息化應用水平較高的城市。按千瓦IT負載口徑，2018年全球前5大城市數據中心占比為26%;第6-10大城市占比為15%，第11-20大城市數據中心占比為18%。

國際數據中心龍頭Equinix、Digital Realty等數據中心機房均主要位于發達城市。Equinix目前在全球范圍內擁有約200個數據中心，遍布美洲、亞太、歐洲、中東、非洲，大部分位于全球各區域中心城市，如北美地區主要分布于亞特蘭大、芝加哥、紐約、硅谷、華盛頓，歐洲主要分布于巴黎、都柏林、倫敦，亞太地區主要分布于悉尼、上海、香港、東京等城市。

圖：Equinix全球主要數據中心分布

國內IDC龍頭萬國數據機房分布也主要位于京津翼、長三角及珠三角，其中北京、上海、深圳、廣州四大一線城市機房數量最為集中。

不過，隨著IDC續期持續擴大，及鄰近城市光纖直連等技術成熟，環中心城市需求開始出現，因為中國對于一線城市能耗指標管理嚴格，新的IDC選址從一線城市向環一線城市轉移更為明顯。據開放數據中心委員會資料，我國北京及周邊地區、上海及周邊地區未來幾年IDC增量主要出現在環一線城市，如北京周邊的河北增加量預計比北京更多，上海周邊的江蘇、浙江IDC機房增長服務也將較為可觀，有望迎來新一輪快速成長。

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