5G是4G的延伸，但與4G不同的是，5G并不是一個單一的無線接入技術，而是一個真正意義上的融合網絡，相比3G/4G技術，5G技術傳輸速率高、網絡容量大、延時短，能將網絡能效提升超過百倍，真正開啟萬物互聯網時代。我國IMT-2020（5G）推進組定義了5G的主要技術場景：連續廣域覆蓋、熱點高容量、低功耗大連接和低時延高可靠。與國際電信聯盟ITU定義的三個場景基本相同，只是我國將移動寬帶進一步劃分為廣域大覆蓋和熱點高速兩個場景。

5G時間表：從全球進程計劃上，計劃2019年發布正式頻譜，2020年底完成技術規范。到2018年底完成標準化工作，2019年開始進行試商用，其中亞太區的參與活躍程度比較高，這得益于政府的強力推動。在2017年2月，28家通信巨頭集體宣布，支持加速5GNR標準化進度，同意將5GNRNon-Standalone（非獨立組網）從原計劃的標準完成時間2018年6月提前到2017年12月，以滿足部分運營商在2019年實現5G商用的強烈需求。2017年12月完成Rel.15非獨立組網5G新空口技術標準化，以及完成5G網絡架構標準化，滿足美韓日激進運營商需求。

3GPP計劃2018年下半年完成基礎版R15，面向eMBB商用場景；2019年底完成完整版R16；2018年6月完成獨立組網5G新空口和核心網標準化，支持eMBB和uRLLC兩大場景，滿足2020年5G初期商用需求；2019年9月，支持eMBB、mMTC、uRLLC三大場景，滿足全部ITU技術要求。

我國在2016年9月完成的第一階段技術試驗；2017年9月，發布了第二階段無線部分測試結果，預計2017年年底前，將完成5G第二階段網絡測試，從明年開始進入第三階段網絡測試（明年6月5G國際標準第一個版本出臺能夠同步出臺或者接近商用），到第四季度才會有測試芯片和測試手機；2019年將在數十個城市的熱點地區預商用，并在當年第四季度商用芯片和終端；2020年在數百個城市的熱點地區商用，以及出現多款商用芯片和手機。2022年，將在城市熱點地區展開大規模部署。

發牌時間推測：3GPP計劃2018年下半年完成基礎版R15，面向eMBB商用場景，2019年底完成完整版R16。我國第三階段測試要到2018年底結束，推測發牌時間點在2019年，考慮到eMBB終端預計將于2019年Q3成熟，有可能于2019年Q3-Q4發出。

5G技術變化帶來的投資機會

預計2020年至2030年10年網絡總投資將達4110億美元，約合2.8萬億元，是4G網絡的3.5倍。韋樂平指出，按運營商可接受成本而言，預計2019年至2025年7年網絡總投資為1800億美元，約合1.22萬億元，是4G網絡投資（約為1170億美元）的1.5倍。

根據2017年1月發布的《信息基礎設施重大工程建設三年行動方案》，2016-2018年計劃新增200萬個4G基站，則2016-2018年將分別新增111萬，68萬、21萬。截止2016年，三大運營商4G基站保有量到達314萬個（中國移動151萬個、中國電信89萬個、中國聯通73.6萬個），預計到2018年，4G基站保有量將達到403萬個。

預計5G基站總數為4G基站的1.2倍，達到484萬個，假設因高頻段小站將在熱點區域和重點業務場景使用，5G宏基站與5G小站數量占比為1:1，則為484萬個。對5G各產業鏈的投資規模進行測算。

由此測算，我國5G網絡建設的總投資將超1.2萬億元，與行業預計的1.22萬億元大致相符。此外，5G技術逐步成熟及推廣將對下游智能終端射頻前端模塊（RFFEM）的元器件結構產生深遠影響，而智能手機的射頻前端屬于個人消費品，驅動屬性不同，對終端市場分開統計。

智能手機使用的RF前端模塊與組件市場于2016年產值為101億美元，到了2022年，預計將會成長至227億美元。射頻前端模塊市場增長源于以下兩方面因素：（1）2015年開始國內4G終端出貨量持續攀升，至2017年5月，4G手機出貨量占比達到95%，但是載波聚合的應用對射頻前端模塊，特別是PA的復雜度有更高的要求，有助于提升FEM的價值量；（2）4G到5G的演進過程中，射頻器件的復雜度逐漸提升，射頻器件的單部手機價值量會得到提升。

5G技術帶來頻段數量的大幅增加，4G向5G演進，理論上最大下載速率可提升至18Gbps，對比2012年LTERel-11下的峰值速率僅為1.2Gbps。為了實現傳輸速率的最大化提升，需要對硬件層進行以下幾方面的重大改變：增加天線數量、提高載波聚合CA頻段的組合數量以及擴展頻段數量。

天線方面，為提升通訊速率，預計到2020年5G商用之時，MIMO64x8將成為標準配置，即基站采用64根天線，移動終端采用8根天線。目前市場上多數手機采用MIMO2x2技術，如若采用MIMO64x8技術，基站天線的配置數量需要增長31倍，手機天線數量需要增長3倍。頻段方面，根據射頻器件巨頭Skyworks預測，到2020年，5G應用支持的頻段數量將實現翻番，新增50個以上通信頻段，全球2G/3G/4G/5G網絡合計支持的頻段將達到91個以上。大量新增頻段也對載波聚合（CA）技術提出更高的要求。CA是將數個窄頻段合成一個寬頻段，實現傳輸速率的大幅提升。技術上，載波聚合需要有前端配合的多工器，功放PA又需要重新設計來滿足線性度的要求，頻段增加對射頻器件性能以及射頻系統復雜度的要求大大提高。目前市場上的射頻器件主要采用2載波的載波聚合，而市場預計2017年國內三大電信運營商將正式啟動三載波的聚合，Qorvo預計2018年后多載波聚合將陸續出現。載波聚合技術要求射頻天線開關具有極高的線性度，以避免與其他設備發生干擾，對于濾波器及射頻開關的性能要求將更加苛刻。趨勢上，隨著制式復雜度的提高，射頻前端器件趨于集成化。