在經歷一輪非理性上游產能擴張之后，LED產業似乎已進入下游應用市場的“收獲期”。

　　統計數據顯示，2011年中國LED產業產值達1540億元，同比增長22%，而產量同比增長超過50%。預計2012年，在照明應用市場的積極帶動下，行業產值有望達到2000億元，同比增長30%。

　　而根據國務院此前印發的《“十二五”節能環保產業發展規劃》中提及的產業目標，到2015年，通用照明產品市場占有率達到20%左右，LED照明產業產值達到4500億元。

　　的確，具有中國特色的產業發展模式催生了體量龐大的LED照明市場，但同時也掩蓋了產品結構調整、技術研發差距、市場變化的承受能力、盲目上市、產能過度擴張等產業弊端。

　　擴產潮下的低價搶市

　　曾幾何時，LED還是大家賺錢的香餑餑，上至藍寶石襯底、MO源、外延片，下至LED路燈等等，幾乎處于產業鏈各個環節的企業都可以賺得盆滿缽滿。可好景不長。這兩年來，涌入市場者眾多，供大于求的市場現狀讓不少LED企業開始懷念當年訂單排隊的一幕。“現在企業的日子非常難過。這兩三年以來，LED從貴族產品到平民產品，瞬間到了‘垃圾’產品。”一位LED室內照明的從業人員向記者抱怨道。

　　記者翻閱了幾家上市公司的三季度財務報表數據，“市場競爭日益激烈，雖然銷量保持一定增長，但產品價格下降致使營收減少，凈利潤下滑。”的描述幾乎比比皆是。

　　盡管政府相關部門已經給這個產業畫出了一張近5000億元市場規模的大餅，但現實是，面對國內上萬家LED照明企業，市場蛋糕遠沒有大家想象的那么大。“個個都來搶著吃，市場競爭激烈程度可想而知。”張宏標表示，2011年上半年至今，國內新增LED室內照明企業近1800家。其中，僅今年上半年，新增企業就接近1000家。

　　作為國內第一家MO源上市公司也是國內LED外延廠的原材料主要供應商，上半年南大光電卻難逃業績變臉。公司財報披露，上半年南大光電實現營業收入1.12億元，同比下降15.48%，利潤總額6438.66萬元，同比下降27.15%。南大光電將營收下降歸咎于“MO源產品市場價格回歸理性，盡管銷售量同比大幅增長，但銷售單價下降導致營業收入下降，同時導致產品毛利率下降”。數據顯示，公司主營產品三甲基鎵（LED外延生長的主要原材料之一）價格從2011年三季度的每公斤3.53萬元高位下滑至今年二季度的每公斤2.14萬元，價格回落近40%。

　　而上游原材料價格的回落，也從另一個側面印證了產業鏈的產能過剩和激烈的市場競爭。“隨著大陸對LED上游產業的補助將在2014年結束，大陸LED芯片廠到2015年可能將僅存5家。”這是近日***晶元光電董事長李秉杰的一番表態。

　　相比于***LED芯片廠的穩定的供應鏈體系，李秉杰的上述表態也說明了大陸LED芯片廠在失去政府補貼支持后，對未來下游客戶的爭奪將上演一番生死戰。或許，誰都不想成為被撂倒的那一個，尤其是在產能擴張的關鍵時期。贏得市場的最便捷手段就是價格戰，犧牲毛利率只能是多數企業的無奈之舉，因為沒有市場份額就意味著庫存上升和大幅貶值。

　　今年剛登陸資本市場的華燦光電近日公布了上半年財報，數據顯示公司實現營業收入18，771.75萬元，比上年同期下降17.97%；利潤總額為4，363.58萬元，比上年同期下降39.25%；凈利潤為3，709.04萬元，比上年同期下降39.40%。

　　對于利潤下降主要原因，華燦光電在財報中如此表述：由于受市場競爭加劇的影響，芯片銷售單價下降幅度超過預期，而同期公司擴增的產能尚未充分形成和釋放，導致上半年雖然芯片銷售數量超過生產入庫數量，也高于去年同期，但銷售收入和毛利仍下降，凈利潤顯著低于去年同期水平。

　　而在以往毛利率相對較高的紅黃光芯片領域，乾照光電今年上半年實現營收19，330.47萬元，雖比上年同期增長6.03%，但實現凈利潤為6，376.96萬元，比上年同期下降27.43%，芯片毛利率更是比上年同期下降20.47%。

　　整產品結構破瓶頸

　　“不少企業的產品線過于單一，不具備競爭力，未來持續盈利能力堪憂。”張小飛一語道破現如今大多數LED企業存在的共性問題。而開始尋求積極轉型的企業也不在少數。

　　國星光電就是其中之一。公司半年報稱，產品類型已經逐漸由低毛利的3C家電及顯示屏應用市場，向相對高毛利的LED照明市場應用調整。數據顯示，今年上半年公司SMD器件中的照明用白光器件產能達到3.06億只，比去年同期增長83.17%，大功率LED產能達到352萬只，比去年同期增長55.56%，照明用器件市場份額得到一定程度的提升。預計2012年年底白光LED器件產能占比將達20%，2013年預計將超30%。同時，公司LED照明應用產品產能繼續保持了快速增長，主要產品光源模塊、日光管、燈條等分別比上年同期增長67.60%、63.93%和57.76%。

　　對于過去一直停留于中低端顯示屏及景觀燈飾應用市場的芯片企業來說，如何快速實現產品向照明級應用領域搶市場，也已經迫在眉睫。

　　此前一直在LED顯示屏芯片市場深耕細作的華燦光電和士蘭明芯，今年初開始逐漸把利潤增長點寄希望于市場容量更大的照明市場；同樣在芯片市場上打拼多年的三安光電，下游客戶已經開始由原來的景觀裝飾、顯示屏等領域擴展至LED路燈、室內照明、大尺寸背光以及車用照明領域。

　　“如何控制生產成本，提升產品的附加值，這才是重中之重。”山東浪潮華光光電子副總經理任忠祥表示，尤其在芯片價格相對低迷的情況下，企業必須盡快實現產品的升級換代，并且把目標鎖定在更具競爭力的潛在市場。他透露，目前浪潮華光依靠有競爭力的激光器業務依然活得相對滋潤。

　　“市場換投資”加重風險

　　在市場如此低迷的大背景下，依然能實現凈利潤增長的LED企業也不是沒有，三安光電和德豪潤達就是其中的典型代表。從兩家企業的財務報表不難看出地方政府的大手筆補貼和優厚的“市場換投資”訂單依然是主要的避險工具。

　　統計數據顯示，2011年三安光電總營收為17.47億元，同比增長102.56%，實現凈利潤為9.36億元，同比增長123.29%，而計入當期損益的政府補助就高達8.05億元，對凈利潤的貢獻率達到86%。而德豪潤達2011年實現凈利潤3.92億元，同比增長100.44%，其中計入當期損益的政府補助就達到3.1億元，對凈利潤的貢獻率達到79%。

　　過度依靠政府補助的生存模式也給企業的業績表現帶來了負面影響。以德豪潤達為例，今年一季度，公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6，142.43萬元，比上年同期下降6.10%。主要原因是由于報告期內公司政府補貼比上年同期減少所致。

　　而今年上半年德豪潤達實現營業收入12.24億元，同比下滑1.01%，實現凈利潤1.24億元，同比增長21.5%，其中政府補助高達1.54億元。這也意味著，德豪潤達上半年凈利潤增長全部來自政府補助，若除去這部分補貼收入，公司上半年甚至還虧損718萬元。

　　同時，除了巨額政府補助，數額不小的地方訂單也是上述兩家企業依靠非市場手段尋求業績增長的主要方式。

　　2010年，三安光電因為在蕪湖投資LED產業，獲得當地近6億元LED路燈訂單。財報顯示，蕪湖市住房和城鄉建設委員會連續兩年成為三安光電的前五大客戶。2011年，三安光電在泉州投資藍寶石襯底項目，更是獲得了當地高達16億元的LED應用產品采購合同。

　　德豪潤達一位高層也曾表示，2011年德豪潤達LED路燈銷量超過10萬盞，預計2012年將達到20萬盞，大部分訂單還是來自于公司投資所在地的地方政府路燈訂單。

　　“在市場化、全球化的今天，過分依靠政府培育的畸形兒，無法運用市場化競爭手段去自主經營，企業很容易瞬間陷入困局。”一位業內人士坦言，根源還在于相關企業和政府部門未脫離傳統的思維模式。

　　而對于眼下政府頻繁出臺終端應用產品補貼政策，上述業內人士表示，市場需求的出現需要一定時間，政府給的補貼再多，也不可能讓市場需求變得更大，也不可能縮短市場的反應時間。

　　“政府補貼只能在一定程度上提振產業信心，而不可能立即增加市場需求。”相反，在政府補貼的刺激和導向作用下，產業鏈各環節企業的積極性過于旺盛，卻暗藏著極大的市場風險。

　　上一輪產能過剩危機很大程度上就是政府以補貼等方式人為“刺激”市場有關，盡管這種“刺激”或許是出于好意，但客觀上卻變成了不少企業對補貼的依賴和喪失市場競爭力。

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