3月31日，華為在官網發布了2025年業績報告。報告披露，2025年華為全年實現營收8809億人民幣，同比去年微增2.2%，凈利潤680億人民幣，同比增長8.7%。經營性現金流達到1273億人民幣，比較去年大增44%。

我們看到，相比2024年營收22.4%的增速，2025年業績增速放緩，凈利潤相比2024年則明顯改善。而經營性現金流的大幅度增長，表明華為財務狀況正在發生積極而深刻的變化，這傳遞了兩大訊號：一是華為公司回款能力增強，能夠高效地將“應收賬款”轉化為“有現金流的利潤”，二是利潤不再是財務上的數字，而是有現金流的支撐，意味著公司的盈利質量高，抗風險能力增強。

值得關注的是，2025年研發投入達到1,923億元人民幣，約占全年收入的21.8%，近十年累計投入的研發費用超過13,820億元人民幣。位列全球十大科技公司之列。

早在2026年初，華為輪值董事長孟晚舟表示，人工智能技術正在加速與行業的知識融合，從單點效率提升轉向對企業核心業務的系統性價值重構，未來華為將聚焦五大主戰場：1、強化行業垂直作戰能力，深耕行業智能化轉型；2、構建鯤鵬生態，推動AI算力普惠；3、繁榮鴻蒙生態，為消費者帶來更多驚喜；4、加速鴻蒙智行與乾崑智能規模化落地；5、重構AI數據中心，提升能源效率。

圖片來自華為2025年業績報告

在最新2025年財報公布時，孟晚舟強調，高質量是華為公司生存發展基石，我們堅持以質取勝，提高產品質量、制造質量、服務質量、網絡質量、經營質量等，端到端走全面高質量發展路線。

分業務板塊來看，面向運營商業務，2025年，華為最傳統的ICT基礎設施業務實現銷售收入3750.14億元，同比增長2.6%，較2024年4.9%的增速持續放緩。華為終端業務營收位列第二，2025年達到3444.73億元，同比增長1.6%；數字能源業務位列第三，2025年營收達到773億元，同比增長12.7%。智能汽車解決方案業務增速亮眼，2025年營收達到450.18億元，同比大增72.1%； 云計算業務出現了滑坡，達到321.61億元，同比下滑3.5%。

在傳統ICT業務中，運營商均在壓縮開支，以中國移動為例，2025年該公司資本開支為1509億元，同比下降8%，預計2026年資本開支為1366億元，同比下降9.5%。這意味著華為的核心管道業務將面臨較為嚴峻的市場局面。在5G-A部署和推進中，華為取得了不錯的成績，截至2025年底，華為在全球已累計部署超過180張5G網絡，服務5G用戶規模超過15億。隨著技術成熟、商業模式創新及AI應用驅動，5G獨立組網（5G SA）部署進入加速期。截至2026年2月，GSA數據顯示全球已有94家運營商推出或試運營5G SA網絡。

終端業務持續實現增長。受到美國制裁，華為手機主要在中國市場，近年來中國手機市場低迷。據市場研究機構Omdia的數據，2025年中國大陸智能手機市場全年出貨量為2.823億臺，小幅下滑1%，華為仍以17%的市占率排在第一，但其出貨量同比僅增長2%。截至 2025 年底，搭載 HarmonyOS 5 和 HarmonyOS 6 的終端設備數突破 3,600 萬臺； 鴻蒙生態注冊開發者超 1,000 萬名。華為在2026年3月發布暢享90系列和華為Mate80 Pro Max風馳版，意圖在高端和入門級市場實現更高增長。

華為云業務則在AI大潮中降速，2025年實現銷售收入321.61億元，同比下滑3.5%。而對比的是阿里云在2025第三季度營收達398.24億元，同比增長34%，增速創歷史新高。 華為云在企業云市場處于不利形勢，IDC預測，2025年公有云支出規模達1018億美元，到2029年將增長至2144億美元，五年的復合增長率達到2144億美元。華為云需要在未來4年中加速產品迭代和AI大模型產品支持。

市場分析認為，一方面互聯網云廠商積極加碼大模型、AI應用，以低價搶市場，加劇行業競爭；一方面華為內部也在尋求高質量發展，減少低毛利、賬期長的業務。

從區域看，中國市場為第一大收入來源，2025年營收達到6162億，同比微增0.2%歐洲中東非洲市場為第二大來源，營收達到1613億，同比增長8.8%。亞太地區：受益于5G建設加速及行業數字化、智能化和低碳化轉型升級深入，ICT基礎設施業務、云計算業務有效增長，總營收達到501億，同比增長15.7%。美洲市場2025年營收微增2.4%，來到371億元。

孟晚舟在業績報告中表示：“2025年，華為整體經營穩健。感謝客戶的信任，感謝消費者的選擇，感謝全球供應商、合作伙伴、開發者的協同。我們正確定無疑地走向充滿不確定的明天。我們將保持戰略定力，堅持戰略聚焦，加強戰略到戰場轉換，深耕開發者生態，走高質量發展路線。”