圖片來自瑞聲科技官網

8月21日，瑞聲科技發布了2025年上半年業績公告，截止2025年6月30日，集團實現營收為133.2億元，同比增長18.4%。凈利潤達到8.76億元，同比去年同期大漲63.1%。

為何取得營收和凈利潤的雙增長？瑞聲科技披露，得益于于產品結構變化，其旗下的精密結構件業務、光學業務和傳感器及半導體業務的收入增長顯著。特別是光學業務的盈利性持續改善，以及精密結構件業務的高速增長。其中，光學、電磁傳動與精密結構件、車載聲學三大業務合計貢獻收入增量約16.5億元，占總增量的約80%，且高價值產品占比持續提升。

光學業務增長亮眼，車載聲學單車價值量提升，半導體業務增長超60%

分業務來看，2025年上半年，瑞聲科技集團聲學業務穩步增長，實現收入人民幣35.2億元，同比增長1.8%。毛利率為27.2%，同比下降2.7個百分點，主要受到產品出貨結構變化的影響，伴隨下半年更多中高端項目爬坡，毛利率將穩定提升。

集團采用創新的材料應用和結構設計，持續為手機及非手機客戶打造音質出色兼顧輕薄體積的聲學產品：SLS大師級揚聲器和同軸揚聲器繼續引領中高端市場，上半年出貨超過1,700萬只，同比增長接近40%。值得注意的是，瑞聲科技實現行業最薄揚聲器首發，其單體厚度僅1.4mm。此外，數款AI眼鏡搭載公司推出的超薄揚聲器。

車載聲學系統級突破，收入17.4億元，預計車載業務全年收入占集團總收入比例超過13%，同比增14.2%，單車價值量提升，毛利率為23.9%。

光學業務在2025年上半年實現亮眼增長。得益于智能手機市場光學規格持續提升帶來的結構性機遇，瑞聲光學業務上半年收入達到26.5億，同比增長19.7%。塑料鏡頭以及光學模塊出貨量同比均有增長并且ASP持續提升。毛利率為10.2%，同比改善5.5個百分點。

電磁傳動及精密結構件業務在今年上半年實現營收46.3億，同比增長27.4%，驅動增長主要是橫向線性馬達、創新側鍵以及金屬中框等產品在客戶中高端機型持續放量。

2025年上半年，傳感器及半導體業務收入為人民幣6.08億元，同比增長56.2%，主要受益于集團的高信噪比麥克風大規模向海外客戶出貨。該業務毛利率為12.1%，同比下降4.3個百分點，主要由于產品結構變化。

三大創新技術成為新業務增長引擎

2025年上半年，瑞聲科技研發投入達到9.98億元，同比增長5.1%，研發費用的上升主要在產品升級及新產品研發項目的投資導致。瑞聲科技的創新技術也成為新的增長引擎。

第一引擎：光學業務盈利能力持續改善

報告期內，集團高端化鏡頭升級進展順利，并取得多項突破性進展。瑞聲科技WLG技術發揮出色，得到了市場的積極反饋。上半年，集團助力國內客戶的高端旗艦機型的1G6P主攝升級，引領WLG在高端光學的重要突破，并成功為客戶的旗艦機型獨家量產供應基于WLG技術的超光棱鏡解決方案。瑞聲科技預測，下半年將有更多搭載基于WLG工藝制造的玻塑混合鏡頭產品以及微棱鏡產品的旗艦機型出貨。

高盛預計手機塑膠鏡頭毛利在下半年改善至30%以上，而隨著規?；慨a推進，基于WLG技術的G+P玻塑混合鏡頭的毛利率，可達到甚至超過傳統塑膠鏡頭。

第二、AI硬件推動需求增長

瑞聲科技2025年上半年在散熱業務實現收入人民幣2.21億元，同比增長超過45%。集團在散熱領域取得重大突破，首發的大面積鋁合金液冷VC，憑借其卓越的超薄設計和突破性的散熱效能，成功解決了高端設備日益嚴峻的散熱挑戰，獲得市場高度關注?；谠谏峒夹g的領先優勢，集團實現了產品在全球頭部客戶旗艦機型上的快速放量。

AI手機帶動散熱模組單機用量明顯提升，麥克風因AI語音交互需求，市場規模預計顯著增長。另外，散熱方案從手機延伸至筆記本、人形機器人，機器人靈巧手散熱模組已獲多家定點。

第三、車載聲學業務增長看好

在智能座艙領域，高端新能源車麥克風用量已達到20顆/車。更重要的是，聲學解決方案已形成閉環——PSS提供揚聲器，初光補充智能麥克風與RNC傳感器，結合瑞聲科技自身技術優勢，形成了聲學+傳感+算法的全鏈路能力。

2025年上半年，瑞聲科技定點國內某新能源品牌的旗艦SUV項目，其中包含32個揚聲器、40通道功放、算法以及調音服務，打造超豪華車載聲學體驗。集團的全棧車載聲學系統亮相上海車展，高性能揚聲器、自研功放以及包括AI音樂分軌在內等的創新算法悉數展出，為客戶打造全面的駕乘聲學體驗。

瑞聲科技管理層在會上表示，上半年無論是營收還是凈利都體現了比較良好的增長態勢，預計下半年的營收增速不會低于上半年。很有信心持續提升毛利率水平，今年集團整體毛利率不會低于2024年的22.1%，聲學業務的毛利率也預計不低于去年30.2%的水平。這意味著瑞聲科技在保持較高盈利水準的同時，今年營收規模將大幅上漲至322億，再創歷史新高。

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