在汽車電動化與智能化的雙重驅動下，國產連接器行業正迎來資本與技術共振的黃金時代。2025年11月27日，東莞市思索技術股份有限公司(簡稱“思索技術”)在廣東證監局完成上市輔導備案，輔導機構為光大證券，正式啟動第二次IPO沖刺。思索技術公司作為國內汽車連接器廠商龍頭，它的這個舉動，有何寓意？

01 思索技術 IPO 征程

這一深耕連接器領域17年的國家高新技術企業，曾在2024年創下全面注冊制后最快撤回上市申請的紀錄，此次卷土重來，不僅承載著企業自身的資本化愿景，更折射出本土連接器企業在高端賽道突圍的行業縮影。

回溯其IPO征程，2023年12月，思索技術首次向深交所提交創業板上市申請并獲受理，但僅29天后的2024年1月26日，便與保薦人五礦證券共同申請撤回文件，深交所隨即終止審核。

這一A股罕見的“閃退”案例，恰逢2024年IPO撤否潮的高峰時段——數據顯示，2024年全年A股IPO撤否達436單，同比增長50%，其中創業板成為終止審核“重災區”，占比35%。業內分析指出，彼時滬深交易所新規提高了上市業績門檻，創業板要求最近兩年凈利潤累計不低于1億元，思索技術的戰略調整或與適應新規、優化申報時機相關。

02 思索技術的三層底氣

如今重啟IPO，思索技術的底氣源于持續夯實的硬實力。

成立于2008年的該企業，專注于連接器及其組件的研發、生產和銷售，產品覆蓋汽車、消費電子、工業控制和新能源四大領域，其中汽車連接器貢獻六成左右營收，成為核心增長引擎。

財務數據顯示，2020年至2023年上半年，公司營業收入從1.92億元穩步增長至3.1億元(2022年)，凈利潤同步從4427.71萬元攀升至7588.75萬元(2022年)，綜合毛利率始終保持在43%以上，2022年更是達到47.47%，顯著高于行業平均水平。2024年，公司海外業務實現爆發式增長，營收突破5億元大關，進一步拓寬了盈利邊界。

技術與產品優勢是其高盈利能力的核心支撐。作為汽車車燈連接器細分領域的中國品牌領跑者，思索技術公司的主力產品憑借成本控制、快速響應及定制化能力，在國產替代中占據先機。面對新能源汽車800V高壓平臺的技術升級浪潮，思索技術公司已完成相關汽車連接器的研發適配，產品耐溫范圍覆蓋-40℃~150℃，滿足極端工況需求。

在智能駕駛催生的高速傳輸領域，其布局的FAKRA連接器支持6GHz高頻傳輸，適配自動駕駛感知系統，而該細分市場2024年全球規模已達1187.4億美元，預計2033年將突破4690.8億美元，年復合增長率16.15%。與此同時，思索技術公司每年研發投入占營收比重超6%，累計擁有專利超120項，其中發明專利35項，技術實力躋身本土第一梯隊。

優質且多元化的客戶資源為其資本化之路筑牢根基。通過多年深耕，思索技術公司已進入全球前十大車燈視覺系統企業供應鏈，與星宇股份、華域視覺等知名Tier1廠商建立長期合作關系，進而切入一汽大眾、上汽大眾、廣汽、長城等國內主流車企，以及特斯拉等國際頭部品牌的供應體系。

在海外市場，產品遠銷歐洲、美國、日本等30多個國家和地區，2023年思索技術公司針對歐美市場啟動深度布局，通過在德國設立辦事處、與北美本地分銷商合作等方式，有效應對“去中國化”貿易壁壘，2024年歐洲市場營收同比增長150%，北美市場增速更是高達200%。此外，思索技術公司還通過安費諾、群光電子等國際巨頭切入智能家居、服務器電源等領域，形成風險分散的客戶結構。

03 思索技術的破局與升維

思索技術的IPO沖刺，恰逢汽車連接器行業的黃金發展期與國產替代加速期。

Mordor Intelligence預測，汽車連接器市場規模到2025年將達到73.3億美元，預計到2030年將達到91.4億美元，顯著高于傳統汽車零部件行業增速。從國產化進程來看，汽車連接器國產化率已從2021年的8%躍升至2025年的35%，其中高壓連接器國產化率更是達到58%，本土企業在技術、成本、服務上的優勢持續凸顯。

這一趨勢背后，是新能源汽車與智能駕駛的雙重驅動：2025年中國新能源汽車銷量占比已超40%，其單車連接器價值量達1450元以上，是傳統燃油車的2-3倍;L2級以上智能駕駛車型滲透率2024年已超45%，帶動FAKRA、以太網連接器等高速產品需求激增，這類產品市場增速預計超20%。

值得注意的是，國產連接器行業正經歷從“追趕到并跑”的質變。國際巨頭泰科、安費諾、羅森伯格曾占據全球高壓連接器92%的份額，但近年來本土企業加速突圍，中航光電以18%的新能源汽車高壓連接器市占率蟬聯本土冠軍，長盈精密、瑞可達等企業在800V高壓平臺、112Gbps高速傳輸等領域實現技術突破。

中國電子元件行業協會數據顯示，2025年行業研發投入占銷售收入比重預計升至8.5%，專利年申請量突破15000項，其中中國區貢獻率超40%，全球研發重心正加速東移。在此背景下，思索技術的IPO進程備受關注，若成功上市，將成為汽車車燈連接器細分領域首家A股上市公司，為行業資本化樹立標桿。

不過，本土連接器企業仍面臨多重挑戰。國際巨頭構筑的專利護城河尚未完全突破，部分高端材料與核心工藝仍依賴進口;800V高壓平臺普及帶來的耐高溫、耐高壓技術要求，對企業研發能力提出更高考驗;同時，國際貿易壁壘下的“去中國化”生產趨勢，要求本土企業加快全球化布局步伐。

對此，思索技術公司副總經理戴家豪在接受《國際線纜與連接》專訪時曾表示：“民族企業要肩負起國產化使命，通過技術創新與全球化布局，打破國際壟斷。”目前，公司已通過海外辦事處、本地供應鏈合作等方式，有效規避貿易風險，2024年海外營收占比已提升至35%。

展望未來，隨著新能源汽車滲透率持續提升與智能駕駛向高階演進，汽車連接器行業將迎來“高壓+高頻+智能”的三位一體革命。中國電子元件行業協會電接插件元件分會正加快推進團體標準體系建設，規范行業發展，支撐產業高質量升級。在這一進程中，具備核心技術、優質客戶資源與全球化布局能力的本土企業，有望借助資本力量實現跨越式發展。

思索技術公司的IPO沖刺，不僅是企業自身的資本進階之路，更是國產汽車連接器行業突圍的生動注腳。市場期待，這家汽車連接器領域的龍頭企業能成功登陸資本市場，以資本賦能技術創新，為國產替代進程注入更強動力。

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審核編輯 黃宇