2025年11月30日，嘉戎技術（301148.SZ）披露重大資產重組預案，擬通過發行股份及支付現金方式收購杭州藍然技術股份有限公司100%股權，并同步向廈門溥玉定向發行股份募集配套資金。

交易方案概覽

本次交易由“發行股份及支付現金購買資產”+“募集配套資金”+“原實控人一致行動協議解除”三項內容構成，其中前兩項交易互為前提，一致行動人協議自前兩項交易交割完成之日起解除（如前兩項交易終止，一致行動人協議自本次交易終止之日起亦解除），形成一攬子交易安排。

發行股份及支付現金購買資產方面，嘉戎技術擬向廈門溥玉、樓永通、卿波等19名交易對方，以發行股份及支付現金的方式收購其合計持有的杭州藍然100%股權，交易完成后杭州藍然將成為上市公司全資子公司。

配套募資方面，嘉戎技術與廈門溥玉簽署股份認購協議，約定廈門溥玉以26.78元/股的價格認購公司發行的股份，募集資金總額不超過10億元，募集配套資金將用于支付本次交易的現金對價、中介機構費用、相關稅費、標的公司項目建設和補充流動資金等。

原實控人一致行動協議解除方面，嘉戎技術原實控人蔣林煜、王如順、董正軍已簽署《一致行動人協議之解除協議》，本次交易交割完成后，原一致行動關系終止，廈門溥玉預計將成為上市公司新控股股東，胡殿君將成為新實際控制人。

產業邏輯

本次交易屬于產業整合，通過并購將實現從技術、產品到市場的全方位升級，構建獨特的產業競爭壁壘。

技術層面，嘉戎技術擅長的壓力驅動膜技術（超濾、納濾、反滲透）與杭州藍然核心的電驅動膜技術（電滲析、雙極膜轉化）分屬工業分離純化的核心工藝前后段，具備極強的互補性。整合后，上市公司將首次獲得電滲析全鏈條技術，實現技術平臺的跨越式拓展，形成覆蓋“壓力驅動與電驅動”兩大技術路徑的完整技術矩陣。

應用場景層面，協同效應將在多個戰略新興領域充分釋放。在鹽湖提鋰、鋰電回收領域，可設計“納濾預處理—反滲透濃縮—電滲析/雙極膜轉化”的核心工藝段，實現低碳綠色清潔生產，解決行業現有痛點；在高濃度工業廢水處理領域，能夠有效應對高鹽、高有機物廢水處理難題，通過高效分離與資源化回收，幫助客戶實現近零排放與降本增效，解決各行業固廢和危廢處理困境。

市場拓展層面，雙方客戶資源將形成有效互補。嘉戎技術可借助杭州藍然已開拓的優質渠道，進一步切入鋰電新材料、生物醫藥、碳捕捉、催化電解等增量市場；同時，可將杭州藍然的電滲析技術及產品引入自身在高濃度污廢水零排放、核電等優勢領域的龐大客戶群，針對客戶資源回收、廢鹽處置等需求提供完整解決方案，實現“廢鹽預處理—轉化為酸堿—提純—循環使用”的全流程服務，完成從“污水處理服務商”向“資源循環與綠色技術合作伙伴”的戰略升級。此外，雙方還可通過研發資源共享和供應鏈統一管理，實現規模效應與成本優化。