小米史上最強年報發布了，在3月24日，小米集團正式發布2025年財報，?總營收4573億元?，同比增長25%；?經調整凈利潤392億元?，同比大增43.8%，堪稱“史上最強”的成績單。其中亮點很多，我們看到小米的?智能電動汽車及AI業務收入首次突破千億?，達到1061億元，同比增長達到223.8%，成為小米集團最強增長動能。??

小米財報不僅刷新了自身紀錄，逆勢增長更展現出多業務協同發展的強勁韌性。

小米汽車業務：從“新勢力”到“增長引擎”

財報中最亮眼的一筆，當屬智能電動汽車及AI等創新業務的爆發式增長。2025年，該業務收入首次突破千億，達到1061億元，同比暴增223.8%，年度經營收益更是首次轉正至9億元，標志著小米汽車正式邁入盈利階段。

全年交付411082輛新車，同比增長200.4%，這一數據的背后，是小米精準的產品布局與市場策略。SU7系列全年交付超24.6萬輛，超越特斯拉Model 3，成為國內20萬元以上轎車銷量冠軍；YU7自上市后，截至2026年2月已連續7個月穩居中大型SUV銷量榜首。新一代SU7上市即掀起熱潮，開售34分鐘鎖單突破1.5萬臺，3天內鎖單超3萬臺，即便在原材料成本上漲近2萬元的情況下，僅加價4000元，這種“以規模換市場”的策略，讓小米汽車迅速站穩腳跟。

更值得關注的是，汽車業務在集團營收中的占比持續提升，第四季度收入增至372億元，同比增長超123%，營收占比達32%，逐步趨近手機業務。從“燒錢投入”到“造血盈利”，小米僅用兩年時間就完成了新勢力車企通常需要數年才能走完的路，其供應鏈整合、成本控制與規模爬坡的協同能力，成為行業內的標桿。

手機業務：高端化破局，全球化深耕

作為小米的基本盤，智能手機業務在2025年展現出強大的穩定性。全年收入1864億元，全球出貨1.65億臺，連續五年穩居全球前三，市場份額保持13.3%。在國內市場，小米手機銷量升至第二，市占率達16.6%，同比提升0.7個百分點；高端化成效顯著，3000元以上機型占比達27.1%，同比提高3.8個百分點，成功打破了“小米只做性價比產品”的刻板印象。

全球化布局的深化，是小米手機業務的另一大亮點。在全球58個國家和地區，小米手機出貨量排名前三，70個國家和地區排名前五。拉美、東南亞市場排名升至第二，市占率分別增至17.5%和17.0%；歐洲、非洲地區穩居第三，市占率同比提升0.6和1.4個百分點，達到20.3%和12.7%。與徠卡合作的Leica Leitzphone定價1999歐元，在海外市場收獲廣泛好評，進一步驗證了小米高端化戰略的成功。

IoT與互聯網服務：生態協同，價值釋放

IoT與生活消費產品業務全年收入1232億元，同比增長18.3%，境內與境外收入均創歷史新高。其中智能大家電收入同比增超23%，空調年出貨超850萬臺；可穿戴腕帶設備全球出貨量排名第一，TWS耳機全球出貨量排名第二，小米AI眼鏡出貨量位居全球第三、國內第一。截至2025年底，小米AIoT平臺連接設備數達10.79億臺，同比增長19.3%；擁有五件及以上IoT設備的用戶數達2270萬，小愛同學月活躍用戶數1.60億，同比增長16.7%，一個充滿活力的智能生態正在持續擴張。

互聯網服務業務則繼續發揮“壓艙石”效應，全年收入374億元，同比增長9.7%，毛利率高達76.5%。其中境外業務表現尤為突出，全年收入126億元，同比增長15.2%，收入占比達33.8%，創年度歷史新高。全球月活躍用戶數達7.54億，其中中國大陸月活躍用戶超1.9億，龐大的用戶基數為小米的廣告、游戲等互聯網服務提供了廣闊的變現空間。

研發投入同比增長37.8%

支撐小米多業務增長的核心，是持續高強度的研發投入。2025年，小米研發投入達到331億元，同比增長37.8%，接近全年利潤；研發人員總數突破2.5萬人，同比增長20.1%，過去五年累計研發投入已超1055億元。

在AI領域，小米自研的MiMo大模型躋身國內第一梯隊，未來三年計劃在AI領域投入600億元，推動AI技術在手機、汽車、IoT設備等全場景的落地。在具身智能領域，小米也取得了突破性進展，人形機器人已進入汽車工廠“實習”。小米還先后披露了多項關鍵成果：階段性研究成果TacRefineNet公布、機器人VLA大模型Xiaomi-Robotics-0開源。

挑戰與展望：行穩致遠，再攀高峰

盡管成績斐然，但小米也面臨著諸多挑戰。第四季度，受存儲成本大幅上漲、行業競爭加劇等因素影響，經調整凈利潤同比下降23.7%，顯示出部分業務仍存在盈利波動風險。對于汽車業務而言，2026年55萬輛的交付目標能否達成，產能爬坡與供應鏈穩定仍是關鍵；此前的安全事故也提醒著小米，在追求技術創新的同時，安全冗余設計與用戶信任重建需要長期投入。

未來，隨著AI技術的不斷落地，小米有望進一步打通手機、汽車、智能家居等場景，構建起一個更加緊密的智能生態系統。“手機+汽車+AIoT”多主業并行的科技公司正逐步顯示出澎湃動力。