01 | 立訊精密持續收購，加碼系統集成業務

早在今年1月，立訊通訊就與聞泰通訊簽署《ODM第一期轉讓協議》，以6.16億元收購聞泰通訊下屬三家子公司(嘉興永瑞、上海聞泰信息、上海聞泰電子)100%股權。

時隔兩月，立訊精密再度出手，計劃收購聞泰科技5家子公司股權，拓展系統集成業務。

3月20日，立訊精密發布晚間公告，宣布將收購聞泰科技旗下消費電子系統集成業務的相關子公司股權及資產包，已與聞泰科技簽署《OEM轉讓協議》，其全資公司立訊通訊也與聞泰科技簽署了《ODM第二期轉讓協議》。

立訊精密收購聞泰系統集成資產 來源/立訊精密公告

本次及前次交易前，標的公司及標的資產架構示意圖 截自/立訊精密公告

ODM第二期標的公司：包括黃石聞泰、昆明聞耀、深圳聞泰、印尼聞泰、香港聞泰等5家公司。

ODM第二期標的資產：包括無錫聞訊、無錫聞泰、印度聞泰的業務資產包。

OEM標的公司：昆明聞訊實業有限公司。

本次交易完成后，立訊精密將取得深圳聞泰、黃石聞泰、香港聞泰、印尼聞泰、昆明聞泰、昆明聞訊100%股權，及印度聞泰、無錫聞泰、無錫聞訊相關系統集成等業務資產包。

通過收購聞泰科技旗下的子公司，立訊精密能夠快速補足在安卓生態ODM系統集成領域的研發團隊與制造資源，有效縮短自主培育周期，提升資源投入的性價比。

此外，標的公司在手機、平板、筆電、小家電等消費電子系統集成ODM和OEM領域具備成熟的研發制造體系，將與立訊精密現有的精密制造能力形成深度互補，顯著增強其在智能終端、AI硬件開發等系統集成解決方案的綜合服務能力。

02 | 消費電子整合加速，立訊卡位“大終端”時代

根據立訊精密先前所發布的全年業績預增公告，公司預計2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤為131-137億元，同期增長20.00%-25.00%。

公告稱公司盈利水平穩步增長得益于內部創新與外部并購雙輪驅動，通過拓展業務版圖、強化產業鏈垂直整合、進軍新領域，實現多業務板塊融合協同發展，提升整體競爭力。

立訊精密作為消費電子精密制造龍頭，雖憑借蘋果供應鏈占據行業領先地位，但過度依賴單一客戶的風險顯著。為突破業務結構單一性，立訊精密近年來加速“內生+外延”雙輪驅動戰略，持續強化消費電子系統集成垂直整合能力。

此次收購系統集成等資產背后，核心邏輯如下：

1. 補足系統集成ODM/OEM短板，突破安卓生態壁壘：

收購聞泰資產后，可快速獲取其在安卓陣營的系統集成ODM研發體系及全球制造基地(印尼、印度等)，補足系統集成從設計到量產的全流程能力。

2. 強化“零部件+系統”協同，搶占AI硬件先機

立訊在精密制造、自動化等領域優勢顯著，而聞泰擅長系統集成與客戶定制。二者結合后，立訊可為客戶提供從結構件、模組到整機的一站式系統集成服務，尤其在AI硬件領域，可加速創新品類系統集成產業化。

3. 全球化產能協同，優化成本效率

標的資產中，印尼、印度工廠契合立訊“近客戶、近市場”的海外布局戰略。通過導入立訊的供應鏈管理及自動化改造經驗，有望幫助標的公司高效提升規模化效益與盈利水平。

在客戶協同方面，立訊精密通過為海內外知名客戶提供垂直一體化的系統集成ODM服務，不僅可以增強客戶黏性，還為公司消費電子核心零部件、模組、結構件等產品開辟了廣闊的增量市場空間，并幫助客戶加速AI驅動的終端設備及可穿戴創新品類系統集成產業化落地。

值得一提的是，近期立訊精密更是斥資120億元在昆山投資智能終端、穿戴設備及聲學耳機項目，加大對AI終端消費電子增量市場的投入。

03 | 小結

在去年的股東大會上，公司高層就強調消費電子市場依舊廣闊，基于市場前景及成長潛力分析，預估該領域至少擁有未來十年的發展空間。他們進一步表示，公司對在消費電子領域內未來3至5年內實現快速增長，并在接下來的十年內維持穩健增長充滿信心。

而立訊精密兩度收購聞泰系統集成資產，折射出消費電子行業兩大趨勢：

產業鏈縱向整合深化：頭部廠商通過并購快速補足能力短板，從單一環節向“全棧服務”轉型，以應對終端創新放緩下的成本與效率競爭。

AI驅動硬件重構：隨著AI向手機、PC、可穿戴設備滲透，具備系統級解決方案能力的企業將主導新硬件周期。

對立訊而言，此次收購不僅是系統集成業務版圖的擴展，更是向“全球消費電子系統集成龍頭”邁出的關鍵一步。

若其能高效整合聞泰系統集成資源，實現“1+1>2”的協同效應，有望在安卓生態復制蘋果供應鏈的成功經驗，打開第二增長曲線。未來，消費電子“強者恒強”的格局或將進一步凸顯。

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審核編輯 黃宇