近日，深交所公告顯示，蘇州匯川聯合動力系統股份有限公司（以下簡稱“聯合動力”）創業板IPO于2025年6月12日上會審議。

招股書顯示，聯合動力本次公開發行股票數量不超過 70540.5333 萬股，占本次發行后總股本的比例不超過 25%且不低于 10%，發行后總股本不超過 282162.1333 萬股，擬募集資金約48.57億元。

PC32第三代三合一電源，圖片來源：聯合動力官網

每日經濟新聞評論，匯川技術此次分拆聯合動力至創業板上市，一方面是有利于進一步增強上市公司獨立性與業務聚焦性，不斷提升上市公司主營業務競爭能力；另一方面也有利于聯合動力獨立面向市場開展業務，增強其市場競爭力和品牌知名度。

聯合動力近三年主營產品情況

聯合動力成立于 2016 年，原為匯川技術體系內運營新能源汽車電驅系統和電源系統的唯一主體，主要產品包括電驅系統（電控、電機、三合一/多合一驅動總成）和電源系統（車載充電機、DC/DC轉換器、二合一/三合一電源總成）等動力系統核心部件。

聯合動力產品布局情況，圖片來源：聯合動力招股說明書

2022-2024年，聯合動力營業收入分別為50.27億元、93.65億元和161.76 億元，復合增長率達到 79.39%，電驅系統、電源系統產品營收及占比情況如下：

聯合動力各類型產品營收情況，圖片來源：聯合動力招股說明書

在電驅系統產品端，聯合動力目前已經形成了適配 A00 到 D 級2乘用車、N1-N3與 M3 級3商用車全系車型的電驅系統解決方案，產品兼容純電/混動、前驅/后驅/四驅、軸前/軸后布置等各類動力系統架構，覆蓋 275kW 以下功率等級、30000rpm 以內轉速、400V/800V 電壓平臺，滿足行業對于高轉速、高功率密度、高效率、低 NVH 等方面的核心性能要求。

電驅系統性能指標對比，圖片來源：聯合動力招股說明書

在電源系統產品端，聯合動力成功推出 6.6kW-22kW 多功率平臺系列電源系統產品，功能安全最高等級達到 ASILD，車載充電機、DC/DC 轉換器最高效率均超過94.5%，應用上可適配 400V/800V 電壓平臺、兼容全球充電協議，形態上持續向小尺寸、輕量化演進。

電源系統性能指標對比，圖片來源：聯合動力招股說明書

聯合動力在招股書中表示，自 2022年以來，公司電驅系統、電源系統產品累計出貨量超過 770 萬臺，2024 年度電驅系統產品出貨量超過 450 萬臺。

報告期內，聯合動力電驅系統、電源系統產能、產量和銷量情況如下：

聯合動力主要產品的產能、產量和銷量，圖片來源：聯合動力招股說明書

根據 NE 時代統計，在 2024 年中國新能源乘用車市場中，聯合動力電控產品份額約 10.7%，在第三方供應商中排名第一（總排名第二）；電機產品份額約 10.5%，在第三方供應商中排名第一（總排名第二）；驅動總成（電驅系統）產品份額約 6.3%，在第三方供應商中排名第二（總排名第四）；車載充電機產品份額約 4.5%，總排名第八。

同行業可比公司的主要經營情況對比，圖片來源：聯合動力招股說明書

目前，聯合動力已打造了新能源汽車動力系統產品全平臺能力，具備驅動總成、電機、電控、電源總成等全系列產品，完成電機定子和轉子組件、SiC 功率模組、減速器等核心組件的自研自產。

聯合動力主要原材料采購情況

報告期內，公司主要原材料采購的具體情況如下：

聯合動力原材料采購情況，圖片來源：聯合動力招股說明書

募集資金運用概況

招股書披露信息顯示，聯合動力本次IPO擬募集資金約48.57億元。

聯合動力募集資金運用概況，圖片來源：聯合動力招股說明書

其中，26.12億元用于新能源汽車核心零部件生產建設項目，將進一步提升公司生產能力，為公司未來產品迭代及投產打下基礎；

13.23億元用于研發中心建設及平臺類研發項目，意在全面升級研發中心軟硬件設施實力，助力公司持續開展產品和技術的縱向迭代和橫向儲備，鞏固技術競爭優勢；

1.22億元用于公司數字化系統建設項目，有助于公司信息化系統的提升與完善，進一步提高公司各部門各環節的運營效率；

8億元用于補充流動資金，有助于增強公司的資金實力，使公司能夠更好的實施業務發展戰略。

結語

2024 年新能源汽車驅動總成、電機、電控、車載充電機主機廠自制比例分別達到 70.22%、50.47%、47.54%、32.76%，主機廠縱向整合深化，產業龍頭加速擴張，2024 年我國驅動總成、電機、電控及車載充電機前十大供應商市占率分別達 75.10%、75.50%、77.80%、92.60%，行業集中度高。

此次聯合動力IPO若闖關成功，有望為其提供充裕的資金支持，進而持續提升技術迭代能力、完善供應體系、進一步發掘規模效應、提供更具競爭力的產品解決方案。

活動預告

新能源車邁向 800V 超充時代，800V 超充網絡建設步入關鍵期。由Big-Bit資訊主辦的第六屆電子峰會開設了第五屆 800V 超充與三代半技術研討會，將聚焦 SiC/GaN 應用等工程師核心議題，邀重磅嘉賓，同期設六大前沿論壇，精彩不容錯過，快來報名！

進入嗶哥嗶特商務網報名第五屆800V超充與三代半技術研討會

本文為嗶哥嗶特資訊原創文章，未經允許和授權，不得轉載，

審核編輯 黃宇