小米在海外市場上，手機和智能硬件會繼續增長；而中國市場手機增長不明顯，但是IOT智能家居有增量。

處于上升期的小米在最佳節點選擇上市——5月3日，小米正式向港交所遞交上市申請。在其2017年的營收中，智能手機營收約805.6億元，占比70.3%。

從排名來看，小米手機在開年第一季度銷量紅火。5月2日，IDC發布的報告顯示，第一季度中三星、蘋果、華為、小米、OPPO排名全球前五，市場份額依次為23.4%、15.6%、11.8%、8.4%、7.1%，小米位居第四；中國手機市場上，根據Counterpoint的最新研究，華為以22％的市場份額奪冠，其次是OPPO和vivo，分別占有18％和16％的份額，蘋果和小米位列第四、第五，市場份額為14%和13%。

但是，小米這項主營業務的外部行情卻不太樂觀。IDC數據顯示，一季度全球智能手機出貨量為3.361億部，同比下降2.4%；而國內的市場下滑更為明顯，Counterpoint的報告顯示，中國智能手機出貨量在2018年第一季度放緩，同比下降8％，環比下降21％。

銷量微增或下滑的手機市場上，品牌集中度越來越高，品牌起落則變化莫測。國產品牌除在中國市場征戰外，也在海外新興市場短兵相接。去年以來，小米走出低谷，在今年一季度成為增速最快的選手，海外市場是其重要的助力陣地。接下來海外市場競爭越發激烈，小米臨壓。

銷量放緩

在集邦咨詢專事移動存儲器研究的黃郁琁看來，全球市場需求的下滑主要來自于新舊款手機差異不大，無法吸引消費者的換機意愿。維持既有市場的市占以及拓展新興地區將是品牌大廠在今年要努力的方向。

5月3日，Counterpoint研究總監閆占孟接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，今年二季度國內手機市場會有增長，“一季度出貨量不好屬于正常，接下來很多產品會升級，硬件設計、芯片等都有更新，促進換機。中國整體市場體量大，占據全球三分之一，我們預計2018年略微增長一兩個點，因為盤子基數大，微增的數量也很可觀。”

實際上，用戶對電腦、手機等電子產品進行更新換代的原因，主要是兩個方面，一是主動的需求所致，由于使用需要而帶來的產品升級；二是被動地由于消費環境升級所推動，即便目前產品夠用，也需要一個更好的產品來跟上消費升級。不論主動還是被動，在摩爾定律這根指揮棒下，需求和供給往往互為因果。

具體到手機換機周期，能夠引起大規模換機的主要原因，包括設計、技術和營銷。智能手機的出現，帶來了十年半導體和IT行業的紅利，這波紅利由于技術的廣泛扁平化，已經基本消耗殆盡。但為了能夠繼續推出產品來提振市場銷量，營銷手段粉墨登場。國內的廠家主要也是依賴不斷推出小的更新，比如全面屏等非突破性改進來提升銷量。

然而不可忽視的是，整個手機市場增長步入尾聲幾成定局。總結過去的換機潮，主要是以下幾波，其一是從功能機向初代高價智能機的升級，主要是iPhone和三星獲得了最大的紅利；其二是低價智能機擴大用戶基數，典型代表是小米、中華酷聯；其三是從低價智能機往4G智能機、大屏智能機升級，主要包括OPPO、vivo、華為、蘋果；其四是當下的產品同質化時期，因為產品都一樣，導致用戶重新選擇性價比。

這其中前三波都是大規模升級換機，第四波則是小米的“起死回生”。與其說小米這一波表現尚可是雷軍戰略調整的英明決策，不如說是手機創新乏力，嚴重同質化導致用戶更換手機不得不考慮性價比。

如何持續增長？

除了性價比線路的助力，小米在一季度取得佳績，海外市場貢獻了不少力量。從整體來看，根據招股書描述，2015年、2016年、2017年小米的海外市場收入分別為40.5億元、91.5億元、320.8億元，其中2017年海外市場收入上漲250%。

在手機方面，小米官方公布的數據是目前其在印度市場上占據31%的份額。閆占孟告訴記者：“小米手機的海外銷量占到一半左右，首先小米在供應鏈層面大量地并購零部件，保證產能供應，同時把大量的貨鋪到印度等國家。小米在印度、東南亞還有很大增長空間，現在印度還有很多功能機的用戶。小米也在海外建設很多小米之家，在印度不止賣手機，還賣智能硬件產品。”因此，他認為，小米在海外市場上，手機和智能硬件會繼續增長；而中國市場手機增長不明顯，但是IOT智能家居有增量。

對于小米的提速，5月3日，第一手機界研究院院長孫燕飚提到，一方面2017年開始市場處于4G收官期，在4G層面產品同質化，用戶需要價格適中、性能適中的高性價比產品，而小米主打的就是性價比牌；另一方面，在新零售上，小米之家在中國獲得成功后往印度、東南亞拓展，“比如在印度，小米之家就是和印度每個州的當地最大零售商合作，激烈競爭下，OPPO和vivo也開始在印度市場做策略調整，vivo開始布局線上渠道，而OPPO在中低端產品上選擇ODM廠家合作，據我了解，現在這款機子已經在做了，主要針對印度市場。”

在多位業內人士看來，小米還將在海外市場持續增長，5月3日，手機中國聯盟秘書長老杳接受21世紀經濟報道記者采訪時表示：“小米這兩年在印度市場增長很快，印度市場又是全球增長最快的市場，這個趨勢還會延續到今年年底。”

但是，在以性價比、低溢價的策略進入海外市場后，如何獲得更穩健的盈利、打破新興市場的增長瓶頸仍是難點。僅從手機利潤看，Counterpoint的報告稱，2017年第四季度，蘋果占手機市場總利潤的86％。

在老杳看來，小米的智能硬件生態鏈和渠道已經形成了自己風格，未來還會大舉進入海外市場，但是除了印度外，如何在其他國家突圍是小米要面對的問題。“小米的模式，在電商渠道發達的市場做得都不錯，比如印度，但是越南、印尼這些電商渠道不發達的地方，就不太好。而OPPO就在印尼做得不錯，中國品牌走向海外都是先從自己能夠適應的國家開始。在擴張過程中，也會有瓶頸在，所以對于OPPO、vivo、華為、小米來說，要思考的是，未來如何成為一個國際化品牌，而不是一個區域品牌。”

另一方面，小米也在硬件之外，拓展互聯網服務業務。不過老杳也指出，小米的硬件基礎還不夠穩固。“現在小米的手機業務占比還是太大，對手機依賴性太強。如果手機業務的下滑，抵不過互聯網服務等其他業務的增長，會帶來投資者的質疑，這也是未來挑戰BAT最大的風險所在。客觀上說，從過去20年歷史看，手機每隔四五年都會出現波峰和波谷，小米需要證明基本牌是穩定的。”