當前，國內光伏行業競爭已進入白熱化階段，產能過剩之聲不絕于耳，價格戰競爭此起彼伏，行業洗牌之勢山雨欲來。

12月25日，總市值超千億的光伏巨頭通威股份宣布以280億元分兩期投建新產能，在包括光伏源頭——工業硅和高純晶硅兩大上游環節施以產能擴張。

硅料龍頭此時大舉擴產釋放何種信號？這是市場較為關心的問題。畢竟在即將到來的2024年出現硅料供給過剩，已是行業共識。

年內四度宣布擴產

根據通威股份發布的公告顯示，公司擬斥資280億元在鄂爾多斯市準格爾旗準格爾經濟開發區投資建設綠色基材一體化項目，包括年產50萬噸綠色基材(工業硅)、40萬噸高純晶硅項目及配套設施。

本次項目分為兩期投建。一期建設20萬噸綠色基材（工業硅）及20萬噸高純晶硅項目，預計投資額合計約130億至140億元；而二期建設30萬噸綠色基材（工業硅）及20萬噸高純晶硅項目。每期建設工期預計15至18個月。

根據計劃，一期建設20萬噸綠色基材（工業硅）、20萬噸高純晶硅項目力爭2025年12月底前建成投產；二期建設30萬噸綠色基材（工業硅）、20萬噸高純晶硅項目，根據市場條件擇機啟動。

通威股份表示，本次項目的投資將有利于公司完善的光伏產業鏈優勢，進一步鞏固公司在高純晶硅業務領域的世界級龍頭企業地位。

今年以來，通威股份已經在多個環節宣布擴產。其中8月22日，該公司宣布在四川樂山合計投資200億元，同時建設兩項16GW拉棒、切片、電池片項目。這兩個項目均力爭2024年底建成投產，2025年底達產。

在6月6日，其宣布全資子公司通威太陽能科技有限公司，將在成都市雙流區投資建設年產25GW太陽能電池暨20GW光伏組件項目，投資總額約105億元。而在2月7日，該公司宣布在樂山市新增投資約60億元，建設年產12萬噸高純晶硅項目及相關配套設施。據了解，該項目計劃于2023年6月底前開工建設，計劃于2024年內投產。

按照上述計劃，通威股份年內擴產計劃幾乎涵蓋由工業硅到光伏組件的光伏全產業鏈，合計總金額高達645億元。

意在傳遞“底部信號”？

需要提及的是，年內四度宣布擴產的背景，則是硅料價格一路下滑。根據硅業分會數據顯示，截至12月20日，當周N型硅料成交區間在6.5-7萬元/噸，成交均價為6.8萬元/噸。

要知道在今年年初，多晶硅料成交均價還在17.82萬元/噸。

市場看來，硅料價格“雪崩”的根本原因不外乎產能嚴重過剩。目前來看，硅料環節（尤其是P型硅料）過剩已經是行業共識。

據硅業分會統計數據，近兩年國內硅料新增供應量每年以超57%的速度增長，分別達到57.2%和82%。按國內硅料供應量合計160萬噸折算，對應光伏裝機量約為630GW。

據此測算，今年硅料供應過剩預計約180GW。而國盛證券也在一份研報中提到，今年全年光伏裝機很有希望超400GW，但這一數字遠低于硅料供應量所對應的裝機量。

在業內看來，近期硅料價格持續下探，主要由于P型硅片價格難以覆蓋其生產成本，從而導致P型硅料下游需求難以維系。而且由于新投產硅料廠商前期產品品質不穩定，P型硅料供應將呈現出更為過剩的局面。隨著明年大量硅料產能投放，有業內人士預計屆時硅料價格或將逼近5萬元/噸。

根據大全能源三季報公布的最新數據顯示，公司硅料綜合成本為47.8元/kg（4.78萬元/噸）；通威股份半年報顯示多晶硅生產成本在4萬元/噸內；協鑫科技此前也透露，今年7月其樂山協鑫顆粒硅項目生產成本約35.68元/公斤（3.568萬元/噸）。

要知道，硅料是流通盤決定現價，但下游企業購買硅料一部分則是按長協價來鎖定量。此前一位光伏下游廠商人士透露，當前在硅料過剩的情況下，下游廠商會擁有更大的議價權，而長協的價格也會存在一定的向下浮動。因此，實際成交價格會更低。

因此，在市場如此低迷之際，硅料龍頭通威股份何以選擇加碼產能？業內有猜測稱，此舉或在向市場傳遞“底部信號”。畢竟在12月13日，大全能源也曾宣布將投資150億元建設硅基新材料產業園，其中包括多晶硅、工業硅、圓硅芯等項目產線。

多廠商宣布延期投產

不過，在業內看來，硅料價格走勢在明年一季度前很難出現拐點，而硅料市場成交價也將逐步逼近硅料廠商的成本價。尤其是P型硅料價格的下降，不斷擠壓其生產成本，部分老產線最先面臨成本壓力，將面臨停產或技改，即將投放的新產能也將更為謹慎。

實際上，新產能的投放已經明顯受到影響，而且已經波及頭部廠商。今年以來包括大全能源、TCL中環和南玻A等多家廠商已經公告硅料相關項目變動，包括項目延期、進度推進遲緩等。

其中，TCL中環在12月4日宣布，已轉讓其所持有的新疆戈恩斯（多晶硅資產）27%的股權，并收到轉讓款6.97億元。而大全能源在10月31日公告，受市場環境、供需關系等因素影響，將內蒙古二期年產10萬噸高純多晶硅項目達到預定可使用狀態日期延期至明年第二季度。

而中來股份去年曾披露計劃在山西投資年產20萬噸工業硅及年產10萬噸高純多晶硅項目，投資總金額高達140億元。當時，中來股份稱一期項目爭取2024年竣工投產。但12月8日公告顯示，該項目仍處于前期報批手續的第三方評估階段。

此外，南玻A在半年報中提到，去年6月披露投建青海年產5萬噸高純晶硅項目，原本建設周期20個月，同年9月開工。但截至今年年中，該項目僅完成5%的進度。

包括通威股份自身也在今年9月終止了其160億元定增計劃。據悉，該定增募集資金原本預計用于20萬噸高純晶硅項目和云南通威水電硅材高純晶硅綠色能源項目。

而且，從業績上看，硅料價格不斷下探也令廠商盈利能力全面下滑。其中，通威股份和大全能源前三季度營收、凈利潤均已出現大幅下滑。通威股份前三季度營收同比增長9.15%，但歸母凈利潤同比下降24.98%；大全能源營收同比下降47.81%，歸母凈利潤更是同比下降66.09%。

從盈利能力上看，通威股份第三季度銷售毛利率已從一季度的43%降至20%；而大全能源第三季度銷售毛利率更是從第一季度的72%大幅下降至15%。

審核編輯：黃飛