隨著三大運營商相繼公布2019年財報，業界期待已久的運營商2019年5G投資計劃也公布于眾：中國電信計劃投資90億元；中國聯通計劃投資60億～80億元；中國移動約為172億元，粗略估算，三家總計投資不超過342億元。

業界一致認為，5G將開啟萬億級的新增市場，是未來國與國之間、運營商與運營商之間角逐的重點，因此也必將成為運營商不惜重金布局的戰略領域。包括設備商、終端廠商、解決方案廠商在內的各環節無不看好5G，紛紛摩拳擦掌，期待在5G盛宴中分得一杯羹。

然而，5G盛宴并未如期而至。三大運營商謹慎保守的5G投資計劃，與躁動的產業熱情形成鮮明對比，讓業界回歸理性，也促使人們思考：如何理性看待5G網絡建設步驟？

謹慎保守的342億元

根據近期的公開消息，運營商的5G網絡建設計劃總體上偏向于謹慎保守：中國聯通表示“謹慎進行5G投資”，中國電信認為“5G產業鏈仍有待成熟”，中國移動表示“今年將務實、審慎地推進5G網絡建設”。

具體來看，中國電信總裁兼首席運營官柯瑞文表示：中國電信今年5G資本開支約90億元。中國聯通認為5G剛剛起步，今年又是元年，需要進一步的技術試驗，預計今年安排60億～80億元的5G投資。

中國移動董事長楊杰表示，2019年含5G的總投資將不超過去年的1671億元，不含5G的投資約在1499億元，也就是說2019年中國移動的5G投資不會高于172億元。預計中國移動將建設3萬-5萬個5G試驗基站。

綜上，三家運營商2019年的5G投資不超過342億元，與業界期待的萬億級5G盛宴相去甚遠。

那么，運營商謹慎務實投資5G的原因何在？

商業模式、技術、牌照等為主因

運營商采取謹慎務實投資態度的原因，可以從其高管的言論中找到一些答案。

中國聯通董事長王曉初表示：“首先要想明白5G需要巨大投資，現在還不到5G大規模投入的時間，因為5G的技術，尤其是5G商業模式還需要探索。”因此，5G技術和商業模式不成熟是中國聯通的主要顧慮。

中國電信總裁柯瑞文表示：“今年我們安排90億進行規模試驗，下一步會根據試驗情況、牌照發放情況和產業鏈成熟程度等調整投資計劃和擴張試驗規模。”柯瑞文的這番話釋放了兩個信息：一是牌照情況和產業鏈程度等是判斷5G能否規模商用的重要因素，二是中國電信的90億元5G投資有可能會擴大。

中國移動董事長楊杰則含蓄地表示：“5G將推動網絡架構發生革命性變化，運維管理復雜度持續提升，產業鏈關鍵環節和垂直領域應用尚待成熟，商業模式、經營方式有待創新”。

綜合上述信息，影響運營商5G投資熱情的原因，主要包括商業模式不明確、技術和產業鏈不成熟、牌照尚未發放等。

需要循序漸進，切忌操之過急

在商業模式方面，5G能夠提供更快的速率、更低的時延和更大的覆蓋，但是如果僅用于個人用戶的高帶寬業務，那么在提速降費繼續推進的當下5G很難推動收入增長；而在新業務方面，雖然各方也在探索5G直播高清視頻、5G遠程手術等應用，但是這些應用或者缺乏可變現的商業模式，或者在5G應用初期網絡質量不能保證，無法實現大規模應用。

缺乏可行商業模式的技術如同鏡中花、水中花，雖然美麗但無法觸及。在Strategy Analytics無線運營商戰略高級分析師楊光看來，不知如何賺錢是運營商謹慎投資5G的最主要原因所在。

在技術標準化方面，雖然2017年12月5G的NSA標準凍結，半年后SA標準凍結，但是R15 Late Drop推遲到2019年3月凍結，能夠實現URLLC和mMTC場景的R16標準可能到明年3月才凍結，標準遲遲不確定，勢必影響后續的產品準備和業務商用環節。

在產業鏈準備方面，包括終端芯片在內的環節尚不具備規模商用的條件，目前推出的5G手機售價都在萬元左右，性價比不占優勢，具有應用示范能力的5G終端最早要到2019年下半年推出。

此外，我國5G牌照尚未發放，給運營商建設5G帶來了很大的不確定性。這也是三大運營商謹慎部署5G的主要原因。

參考國外運營商先行者情況，5G目前也不具備規模商用的基礎。例如，韓國政府宣布推遲原計劃在3月末實施的5G商用；美國運營商雖然搶先商用，但卻出現了AT&T因為商用偽5G而被競爭對手告上法庭的事件。國外運營商搶先部署又出現變化的情況充分說明，現階段5G投資不可操之過急，需要根據產業鏈準備情況采取循序漸進的過程。

缺乏資金亦難倒英雄漢

除了產業鏈的客觀原因，運營商謹慎投資5G另一方面原因在于缺乏資金。

工信部通信科委常務副主任韋樂平日前表示，按照容量站來建設，5G投資大約為4G的1.5倍，全國總體來看，預計5G投資達1.2萬億元，5G投資周期可能將超過8年。韋樂平解釋，5G工作頻段高，基站多（至少是4G的2倍左右），基站貴（目標希望能降到4G的2倍左右），功耗高（約為4G的3倍左右）。

然而近年來隨著提速降費的持續競爭，運營商為全社會持續讓利輸血，僅是2018年就讓利總計1200億元；同時隨著同業和異業競爭的加劇，運營商的營收利潤壓力加大，一定程度上也影響了5G投資規模。

財報顯示，2018年中國移動實現運營收入7368億元，增速降低到5年前的1.8%；自由現金流從2017年的679.81億元下降到2018年的390.76億元。

“帶頭大哥”尚且如此，其他兩家也不樂觀。王曉初提出，中國聯通希望業界廣泛合作，通過資源共享，共同分擔成本、共同發展。今年兩會期間，中國聯通研究院院長張云勇提出設立5G產業發展專項基金的建議，希望對5G網絡建設給予必要的資金補貼，引導社會資本參與5G網絡建設，緩解運營商資金壓力。而中國電信則對5G共建持開放態度，強調與運營商的共建、共享是基于市場原則。

無論5G網絡共建共享，還是建立專項基金，都反映了運營商手頭并不寬裕，希望借助外界力量分擔5G建設投資的強烈意愿。

謹慎并非常態，未來步伐將加快

那么，我們是否就此否定此前比較樂觀的預期，認為運營商5G投資將會一直謹慎保守下去？回答并非如此。

首先，加快5G建設是國家層面的要求。2018年底的中央經濟工作會議提出，加快5G商用步伐，加強人工智能、工業互聯網、物聯網等新型基礎設施建設。政府希望通過加快5G商用刺激我國經濟發展，5G建設已經升到了政治層面。而三大運營商均為央企，領導由中組部任命，堅定不移地執行國家政策是運營商義不容辭的職責。

其次，2019年對于5G謹慎投資不代表2020年會繼續謹慎保守，運營商已表示將動態調整計劃。例如，中國聯通王曉初表示：“一年5G試驗以后，明年看情況決定是否需要規模投入。”中國電信柯瑞文表示：“下一步會根據試驗情況、牌照發放情況和產業鏈成熟程度等調整投資計劃和擴張試驗規模。”所以，運營商的5G投資會依據技術成熟度、牌照、競爭、試驗結果等進行調整。而隨著5G標準的確立、臨時牌照的發放、終端成熟度的提高，未來5G商用條件趨于成熟，運營商加快5G發展也就順理成章。

有鑒于此，楊光估計，不排除國家未來會對運營商在稅收、電費等方面給予一定傾斜，幫助其降低5G成本，從而助力5G商用步伐的加快。

資料顯示，三大運營商2014年～2018年的4G網絡投資累計約7200億元，權威機構預測，2020年～2025年5G網絡總投資額在9000億元～15000億元。

遲到并不等于消失，5G盛宴還會來到，但是業界需要更多準備和耐心。