一、光纖光纜基本情況

光纖光纜行業(yè)從2018年底到2020年是低谷，經(jīng)過疫情到了2021年回升，原因包括以下幾個方面：

首先，產(chǎn)能過剩以及5G建設(shè)不及預(yù)期引起需求量不足，光纖每芯公里價格下降非常快。從原來的70多塊錢到30多塊錢，到最后的20多塊錢，許多光纖光纜企業(yè)為了生存搶占市場份額，開始放低價。但是低價導(dǎo)致所有企業(yè)難以生存，產(chǎn)能開始出清，整個光纖光纜的產(chǎn)能逐漸下降。同時運營商也不能按計劃得到供貨，供需雙方利益都得不到保障。

隨著疫情的升級也推動了網(wǎng)絡(luò)連接的需求，辦公包括日常生活都在網(wǎng)上進行。數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展之后，有很多新的連接需求，光纖光纜是最基礎(chǔ)的連接網(wǎng)絡(luò)資源，特別是中國近幾年要光纖資源部署到千家萬戶，中國的數(shù)字經(jīng)濟導(dǎo)致全球看到希望，北美、歐洲一些國家開始出臺政策，推動運營商加快寬帶基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，市場開始回暖。

歐洲市場在原來基礎(chǔ)上每年增加了2000萬芯公里的需求，北美量差不多。全球的增加，包括中國的5G、雙千兆政策推出，促使光纖光纜需求從底部開始緩慢回暖。

再加上預(yù)制棒產(chǎn)能瓶頸持續(xù)，使得從2020年底價格開始回升。從移動2021到2022年的招標來看，常規(guī)價格已經(jīng)到26塊錢左右，散纖的價格已經(jīng)達到34塊錢至38塊錢左右。

目前市場出現(xiàn)量價齊升，光纖光纜行業(yè)前五家占據(jù)光纖光纜市場的80%以上份額，各公司在2022年上半年年報中表現(xiàn)優(yōu)異，符合市場預(yù)期，股市無論是長飛、亨通、中天都有不同幅度的漲幅，這是股市對市場向好的基本反應(yīng)。

二、Q&A

Q1：市場增長的拉動原因是海外需求增長還是國內(nèi)量價齊增？

A：這兩種因素都存在。漲勢較好的公司無論國內(nèi)市場還是國外市場都表現(xiàn)不錯，比如長飛，近兩年長飛在國外市場步伐很大，一是加大了海外市場的開發(fā)力度，二是產(chǎn)能多點布局，在菲律賓、緬甸、泰國等布局，現(xiàn)在發(fā)展到在南非、巴西、秘魯?shù)葒业牟季帧?/p>

產(chǎn)能布局角度，一是可以更多消化長飛預(yù)制棒的產(chǎn)能，目前長飛的預(yù)制棒產(chǎn)能非常大，從長遠發(fā)展考慮，需要有持續(xù)的光纜廠家支撐；二是帶動光纖出口。現(xiàn)在歐洲開始反傾銷，對烽火、中天、長飛、亨通都有不同程度增加關(guān)稅。它在國外工廠布局可以消除一些反傾銷調(diào)查，今后全球?qū)χ袊饫w的反傾銷會增多，因為中國目前的產(chǎn)能非常高。

第二是在國內(nèi)、國外的價格都在上升，歐洲的市場已經(jīng)達到6.2-6.3美金/芯公里。國內(nèi)的價格相比國外的價格較低，國內(nèi)的價格達到4.9-5.2美金/芯公里之間。

從價格角度，特別在2019年、2020年國內(nèi)價格低迷的情況下，在國外的價格比國內(nèi)的價格好，而且付款條件要好，前幾年國內(nèi)市場低迷，價格走低，牽動國內(nèi)光纖廠家走出去。烽火光纖光纜出口在國外表現(xiàn)一直很好，近幾年長飛和亨通加大步伐，增長很快，大有趕超烽火的勢頭。

近一兩年的股市向好主要還是國內(nèi)量價齊升、出口增加等因數(shù)，推動光纖光纜企業(yè)效益提升造成的。

Q2：當前整個市場預(yù)制棒的產(chǎn)能大約是多少？進口比例是多少？

A：總體來看國內(nèi)光纖光纜包括預(yù)制棒的產(chǎn)能情況，遠遠超過國內(nèi)的需求量，很多企業(yè)在在2019年-2020年由于成本問題開始減產(chǎn)或停產(chǎn)，包括通鼎互聯(lián)，還有其他新上預(yù)制棒的企業(yè)。預(yù)制棒的產(chǎn)能一旦停下來之后需要較長時間恢復(fù)，新產(chǎn)能增加可能需要三五年，再加上廠家的總體積，目前國內(nèi)有預(yù)制棒生產(chǎn)設(shè)備的廠家30家左右，1.5億-2億芯公里是比較穩(wěn)定的產(chǎn)能，估計國內(nèi)光纖還有4000-5000萬芯公里左右缺口。

進口的原因是產(chǎn)能問題，以前進口是因為技術(shù)問題，現(xiàn)在是產(chǎn)能問題特別是結(jié)構(gòu)性不平衡問題。某些特殊的光纖品種，國內(nèi)100%依賴進口。比如海底通信用光纖，因為需要高強度、超低損耗光纖，需要確保能夠有長期可靠的穩(wěn)定性，目前基本100%使用國外進口光纖，部分G.654E也需要進口。從總體看，常規(guī)光纖國內(nèi)基本能夠供應(yīng)，一些特殊品種，還是需要進口。

Q3：預(yù)制棒的噸數(shù)？

A：光纖預(yù)制棒的設(shè)計產(chǎn)能已達21000-23000T,考慮到開工率和實際最終成品率，實際產(chǎn)量最多7000-8000T。一公里光纖按30克算，對應(yīng)常規(guī)光纖2.3億-2.67億芯公里。由于一些特殊品種光纖預(yù)制棒生產(chǎn)效率問題，實際光纖產(chǎn)量和出貨量要比理論計算的要少10%-20%。目前幾大公司（長飛、亨通、烽火、中天和富通）預(yù)制棒基本都自產(chǎn)自用的，其中長飛預(yù)制棒產(chǎn)能最大，基本不外供，預(yù)制棒短缺或緊平衡還會持續(xù)一段時間。

Q4：海外市場當前是不是進入中國前幾年的階段？我國前幾年的光進銅退，海外基礎(chǔ)設(shè)施怎么樣？

A：海外市場的建設(shè)不像中國大規(guī)模成網(wǎng)，我國的網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)形成幾縱幾橫、光纖都已經(jīng)到家庭了。近年5G起來后，光纖網(wǎng)絡(luò)資源的覆蓋越廣，對4G、5G應(yīng)用拉動非常大。后疫情時代，各國政府對電信發(fā)展的參與度增加，以補貼和政策支持電信傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的升級和普遍服務(wù)廣覆蓋。美國政府通過專門法案以補貼形式推動新一輪國家寬帶基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其頭部企業(yè)如ATT和Verizon均開始回歸主流電信業(yè)務(wù)，發(fā)力新一輪寬帶建設(shè)，并聚焦5G專網(wǎng)和網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)新應(yīng)用;歐盟提出了“2030年十年數(shù)字指南”并提供資金幫助，重點推進5G網(wǎng)絡(luò)和千兆家庭寬帶。同時提出《數(shù)字市場法案》，限制OTT巨頭發(fā)展。這樣使得歐洲和北美的市場增長很快。目前國外現(xiàn)在銅纜與光纖還在并存，我國2006開始一直到2010年基本完成“光進銅退”，2020年FTTH完成全覆蓋，除此之外，光纖從電信運營商的網(wǎng)絡(luò)擴展到專業(yè)通信網(wǎng)絡(luò)，比如電力等等全部光纖化。

中國光纖網(wǎng)絡(luò)建設(shè)規(guī)模在全球是最大的，覆蓋范圍廣，整個光纖光纜市場需求量占全球54-60%，所以光纖需求量占全球一半多。近年全球電信業(yè)進入轉(zhuǎn)型升級期，歐洲和北美提出保持全球5G領(lǐng)先戰(zhàn)略，優(yōu)先發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟，必須要把廣覆蓋的光纖網(wǎng)絡(luò)建起來，美國通過政策補貼也在推動國家信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重點是固網(wǎng)和5G，以滿足不斷增長的新應(yīng)用對帶寬需求。

Q5：歐美市場是不是康寧為主體，中國公司因為反壟斷或者反傾銷原因進不去？

A：康寧在美國市場主導(dǎo)，中國的一些企業(yè)在美國也有一定市場地位。歐洲市場中國的產(chǎn)品很多，中國產(chǎn)品進入后會引起反壟斷，中國企業(yè)會在歐洲收購一些企業(yè)繞開反壟斷。我國的光纖光纜和康寧、日本的企業(yè)競爭的話，并不差。

Q6：每年光纖光纜出口量？主要銷往的地區(qū)和國家是哪些？長飛在實體清單中嗎？

A：中國光纖光纜的出口量從去年開始在5000-7000萬芯公里，今年可能突破8000萬芯公里，增長率在20%。全球范圍不僅在搶占康寧的市場份額，還有日本的住友、古河、藤倉等等。在常規(guī)的光纖領(lǐng)域，康寧沒有很強的競爭力。康寧的競爭力主要是在新品種，G654E或者新產(chǎn)品，包括多模產(chǎn)品如OM4,OM5等，常規(guī)的產(chǎn)品競爭力不強。

中國主要光纖光纜產(chǎn)品銷往東南亞、非洲和南美，歐洲有一部分，北美由于美國政治因素，把烽火、亨通、中天都列入實體清單，市場進入很難，但不是沒有。長飛不在實體清單里面。東南亞國家增長比較快的原因主要是光纖入戶和5G。5G最后落地還要靠光纖，6G今后也需要光纖。

Q7：國內(nèi)9、10月份運營商集采情況？

A：聯(lián)通今年集采已經(jīng)做過，集采的價格有最高限額，規(guī)定在28-30塊錢。移動前期招了幾次標，主要是特種光纜，移動今年10月份（預(yù)計）招標估計不會低于去年價格，可能高于30塊錢。

目前制造成本會有上升。光纖企業(yè)經(jīng)過2019年、2020年的競爭之后，大家都非常理性。因為2019年招標之后，運營商下的訂單拿不到貨，即使下了單，企業(yè)也會推掉，所以運營商會和一些主要企業(yè)協(xié)商，都能接受的協(xié)商好的價格，我們估計移動下次招標裸纖在30-34元之間，價格上漲是大概率事件。移動占市場需求的一半多，基本上移動的價格決定了整個行業(yè)的價格。

Q8：跨洋洲際通信纜近幾年增長情況？

A：近年隨著一些企業(yè)用戶對數(shù)據(jù)中心的需求增加，企業(yè)在投資一些海纜，而不只是運營商在投資海纜，比如亞馬遜、谷歌都在投資參與一些海纜建設(shè)，這些海纜建設(shè)每年都有增長，但是增長相對于陸纜還是比較小。受美國打壓，國內(nèi)最有競爭力的是亨通系，華為海洋和亨通海洋現(xiàn)在成為一家，在國際市場上增長比較快，但是列入到實體清單后，非常多訂單中標后流掉，所以國際市場上重要的一些海底通信線路，中國企業(yè)能夠拿到的可能性就比較小。

中國目前能夠參與國際總包的只有兩家，華海通信和烽火通信，其他都只是依附國際其他總包商，做分包商供應(yīng)海纜。由于烽火通信和華海、亨通被列到實體清單，參與大型投標的機會很少，但不是完全清零，無論烽火通信還是華海在國際上也拿到一定訂單，沒有預(yù)期那么高，但是代表中國能夠在國際市場上占領(lǐng)一定份額。

亨通自己投資建造跨海洋的海底通信系統(tǒng)，現(xiàn)已在法國的馬賽落地，目前正在規(guī)劃建設(shè)到新加坡的一些線路。這些項目能夠推動亨通海纜的銷售和工作量業(yè)務(wù)增長。國際上亨通受實體清單影響，公司自己創(chuàng)造市場機會，這是亨通能夠持續(xù)在國內(nèi)維持第一的保證。

Q9：2020年-2022年預(yù)計全中國國內(nèi)的光纖光纜的需求量大約是多少億芯公里？

A：國內(nèi)2020年在1.9億芯公里左右，2021年大概2.1-2.3億芯公里左右，今年預(yù)測2.6-2.7億芯公里左右。近年估計增長5-8%之間。移動占到54%左右。電信在15-18%左右。聯(lián)通在10-12%左右。剩下的就是其他行業(yè)的。

Q10：海上風(fēng)電海纜價格貴，難點在哪？哪些公司能夠提供？

A：海纜是一種復(fù)合纜，一是要把電力傳到岸上，二是需要把風(fēng)機的各種監(jiān)測數(shù)據(jù)要傳到岸上，所以在電力纜的基礎(chǔ)上加上光纖，這樣就是復(fù)合纜。因為它主體是銅，所以纜的價格非常高的。價格按公里來算，不同結(jié)構(gòu)、電壓等級以及應(yīng)用水深纜的價格不同。海纜招標一般包括安裝，需要打樁機和施工船。比如華能和中廣核的方案可能不一樣，所以電纜的結(jié)構(gòu)不一樣，它的價格不像光纜市場每公里多少錢，與工程設(shè)計有關(guān)。目前能夠生產(chǎn)復(fù)合電纜主要有亨通、中天、通光，寧波東方也有一點，但寧波東方以海上電力纜為主，海上風(fēng)電主要還是亨通和中天。目前長飛在揚州寶勝也準備生產(chǎn)風(fēng)電用纜。

復(fù)合電纜是一個整體的過程，包括施工，施工需要打樁機。亨通、中天都有施工船，也有敷纜船。目前電纜企業(yè)都和投資商綁定，或者和當?shù)卣壎ǎ猛顿Y來換市場。廣東是一個很大的風(fēng)電市場，亨通、中天分別在廣東不同地區(qū)建有海纜廠，江蘇開始大力發(fā)展風(fēng)電，幾家公司在江蘇幾個城市也投資建海纜廠。風(fēng)電市場需要和當?shù)氐恼⑼顿Y商結(jié)合起來。強電通信根據(jù)水深不一樣，整個結(jié)構(gòu)不一樣，整個風(fēng)電都是casebycase的價格。

Q11：風(fēng)電市場的供給和需求是不是基本飽和？

A：前兩年海上風(fēng)電搶裝潮使得市場非常火爆，持續(xù)到今年上半年，下半年市場普遍偏少。主要是新的裝機量減少，投資會下降。需求會有一個低谷，低谷之后還會再來一輪往上走。

Q12：國內(nèi)去年是2.1億芯公里，出口大約是6000萬芯公里，2.1億芯是國內(nèi)的需求。從今年到明年是不是海外的需求增長會比國內(nèi)的需求高？

A：歐洲和北美他們的市場差不多都是五六千萬公里，近幾年其增速估計比國內(nèi)市場高4-6%，全球預(yù)計到2025年會超過6億芯公里，中國的市場是是全球一半多，整體來看從數(shù)量上中國市場比它大多了。

Q13：汽車智能駕駛汽車要用激光雷達，激光雷達是不是也要用到光纖激光器，技術(shù)的同源性強嗎？

A：從目前來看，汽車用的激光器功能和光纖激光器功能不一樣。另外在汽車里面，進入到自動駕駛之后，現(xiàn)在正在思考把汽車辦成一個移動的辦公室，移動的家居場景，很多多媒體場景要靠光纖網(wǎng)絡(luò)布局，但是目前技術(shù)僅僅在研發(fā)階段，還沒有真正裝配，可能更多用到多模光纖和塑料光纖，主要問題在于缺乏合適的高可靠性器件，能夠在汽車上使用。未來新能源汽車在線束這一塊部分信號線將被光纖替代，但當前還屬于研發(fā)試驗階段。

Q14：海纜跨洋長距離通信，有沒有大項目落地？

A：烽火在菲律賓有上千公里的海纜項目。華為海洋也在國外做項目，在海底通信每年會有20-25億左右營業(yè)額。華為海洋是總包，更強，但是光纜是由亨通海洋提供的，設(shè)備都是華為自己支撐的，包括中繼器也是華為海洋自己做。海底的中繼器和分枝器都比較復(fù)雜，要防水，高絕緣，還要保持在小空間內(nèi)使光纖能夠接續(xù)、布置到位，還有光纖放大器，還有一些配電單元，都要能夠穩(wěn)定地運行。

水下觀測需要大量使用接駁盒，接駁盒包括主、次接駁盒，是水下信息交換和能源接駁的中轉(zhuǎn)站，今后也可能把邊緣計算放進去，成為水下微數(shù)據(jù)中心。接駁盒與接駁盒之間、接駁盒與水下傳感器之間、與岸基機房之間均需通過復(fù)合電纜連接。復(fù)合電纜具有供電和信息傳輸功能，電纜負責(zé)強電部分，光路要使水下光網(wǎng)的各種數(shù)據(jù)采集并且傳輸，這兩功能要一體化，并且確保耐壓絕緣，能夠承受海底的壓力、生物侵蝕等，因此纜的制作具有較高的技術(shù)含量。

現(xiàn)在也在考慮今后如何保證通信的“隨遇接入”技術(shù)，比如潛艇、水下無人機要通電，能不能隨意接入？現(xiàn)在的方式是浮到水面，再通過衛(wèi)星傳出去。如果今后接駁盒技術(shù)成熟，就能夠把信息通過光纜傳遞到岸上，隨時給水下設(shè)備供電。接駁盒有很多應(yīng)用場景，如國家大科學(xué)觀測網(wǎng)工程，東海的大科學(xué)觀測網(wǎng)馬上建設(shè)，中科院聲學(xué)所負責(zé)的南海也在準備建設(shè)觀測網(wǎng)，包括交大與亨通正在策劃胡長三角的水下觀測網(wǎng)等等。市場不是很大，大家都在搶。關(guān)于長飛海底海纜能力方面，長飛是在揚州附近建了一個工廠，那個工廠主要是以做海底光纜為主，從整體來看現(xiàn)階段，他們在這個市場上還算是新兵。

Q15：歷史上上一輪高峰2017年左右是多少芯公里，未來繼續(xù)增長的可能性有多大？

A：今年的量逐漸在逼近2017年，逐漸在恢復(fù)以前的量。明年有4-6%的增長。

整個光纖光纜行業(yè)都有一定周期性，1997年-2000年之間全球以北美為主的需求爆發(fā)式增長，導(dǎo)致光纖短缺，也推動更多資本進入光纖光纜行業(yè)。2000年的時候，我們做光纖預(yù)測，全國的光纖一年只有幾百萬芯公里，目前都是2億規(guī)模，所以現(xiàn)在這個是在高位上的增長。

近年國內(nèi)光纖的覆蓋率非常大，我們在農(nóng)村任何一個角度里都能看到光纖的身影，那在城市的話，到每個家庭甚至到每個房間都有。國家提出雙千兆，光纖是基礎(chǔ)，Wifi6能帶起全屋的千兆，但還是要通過光纖線路走出去，這幾年估計國內(nèi)還是有增長。

5G垂直應(yīng)用起來之后，工廠、大型的公共場所對光纖還會有需求增長。

Q16：需求起來，運營商會提前做一些投資？

A：運營商會做一些投資，今后的投資除了運營商之外，一些數(shù)據(jù)中心公司如騰訊、阿里都自己在建網(wǎng)。

Q17：2017年沒漲之前有六七十塊錢，去年才20多，今年可能到30-34，價格下降的原因？

A：以前更多是買棒，外采，現(xiàn)在自制，生產(chǎn)成本下降，同時需求量達到2億芯公里以上，共同推動價格下降。目前G.652光纖光棒國產(chǎn)化率可達98%左右，只有極少數(shù)光纖品種技術(shù)還有待成熟。國內(nèi)制棒技術(shù)水平最高的是長飛。

Q18：去年招標價格在上漲，今年漲幅預(yù)計是多少？原材料成本上升具體原因？

A：去年招標價26左右，26-28。預(yù)制棒原材料主要是四氯化硅。四氯化硅原來不到10塊錢一公斤，現(xiàn)在最高達到接近40塊錢一公斤，目前可能恢復(fù)到20多塊錢一公斤。還有采用另外一種有機硅工藝，有機硅D4原來12塊錢一公斤，目前最高達到42塊錢一公斤，現(xiàn)在恢復(fù)到28塊錢左右。從目前的趨勢來看，整個的太陽能多晶硅、單晶硅用量起來后，預(yù)計四氯化硅還是會有波動。但是有些技術(shù)水平高預(yù)制棒廠家能承受一定幅度波動范圍。

幾大棒-纖-纜一體化廠家的預(yù)制棒基本上都是自產(chǎn)自用。目前一些專門的拉絲廠在外的散纖價格34塊錢，最高可以到38左右。30塊錢肯定還是能掙錢的，只是掙了多少的問題現(xiàn)在長飛、亨通、中天產(chǎn)能利用率都會達到95%以上。有的時間內(nèi)有短缺，有時會從外面買光纖來交貨，長飛稍微好一點。

Q19：國外需求拉動因素是什么？

A：國外目前提供寬帶服務(wù)還有ADSL，銅纜與光纖提供寬帶服務(wù)并存，出于投資效益考量，國外不會主動淘汰銅纜，除非用戶提出需求。

國外要裝寬帶非常麻煩，存在光纖怎么引進來等等問題，疫情之后需求變大，居家辦公、居家交流、居家購物，運營商必須改善基礎(chǔ)寬帶網(wǎng)絡(luò)，很多數(shù)字化的應(yīng)用必須要靠光纖，所以政府和運營商共同發(fā)力來推動整個FTTH的建設(shè)加速。

編輯：黃飛

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