當前，圍繞電氣化、智能化和共享化，全球汽車產業正迎來新一輪的變革，由過去側重汽車產品本身的硬件研發，開始向軟件和移動出行服務層面轉移。面臨行業巨變，零部件供應商依靠傳統的經營模式，越來越難以維持過去的競爭優勢，特別是財務報表上的高增長目標。因此近兩年很多大型零部件供應商紛紛改變策略，意欲通過拆分、并購、投資等行為，重塑競爭力，投身到汽車市場下一階段的角逐當中。

汽車產業處于深度變革時期，全球領先零部件供應商為應對新一輪技術浪潮和抓住新業務發展機遇，紛紛對旗下業務進行拆分，實現傳統業務與新業務獨立運營發展。拆分業務由于可以在賦予傳統業務充分靈活性和獨立性的同時，促使企業深度聚焦新能源汽車、智能汽車、移動出行等新產業趨勢，并從中獲得新的利潤增長點，在零部件巨頭中間備受推崇。放眼市場，近年來先后有江森自控、佛吉亞、德爾福、奧托立夫、霍尼韋爾等多家技術供應商加入了這一行列，通過重新排兵布陣，進行一場“自我革命”，通過構建專注于特定業務的獨立部門，它們就不必在復雜的大集團內部爭奪資源。而規模較小、目標單純的公司也可以更快地適應復雜多變的市場環境，專注于自己的核心競爭力。

一、分拆浪潮下的零部件供應商發展情況

1. 德爾福：自動駕駛系統和電動汽車技術兩條路線布局未來

德爾福拆分為安波福（Aptiv）和德爾福科技，分別聚焦于自動駕駛和電動汽車技術。

德爾福科技在產品和業務戰略上發展線路非常清晰，即在持續發力內燃機技術的同時，逐步加大電氣化方面的業務推進。

從整體布局來看，目前德爾福科技在中國市場的業務主要包括商用車柴油動力、高效燃油機系統和電子電器化產品。值得注意的是，德爾福科技未來將把中國作為其全球電子與電氣化業務的中心，包括北京、上海、煙臺三個制造基地以及蘇州工廠和北京、上海兩大技術中心。

安波福公司由原來的電子與安全和電子/電氣架構業務板塊組成，聚焦于加速推動主動安全、自動駕駛、提升駕乘體驗和互聯服務等領域的商業化進程，并提供為實現這些目標所需要的軟件、先進的計算平臺和網絡架構等車輛的“大腦”和“神經”。

在安波福的業務規劃里，自動駕駛是最主要的一條業務線。在亞太地區，安波福自動駕駛角度的業務會考慮行業中的兩條路線展開：

（1）到2020年通過傳統的主機廠，包括新型的電動車廠的主動安全和L3自動駕駛需求落地，這里的L3自動駕駛主要指高速公路60km/h的L3自動駕駛。

（2）預計在2022年左右，針對L4/L5的智慧出行提供解決方案，會在全自動駕駛會率先在共享出行領域普及，隨后再擴展到個人乘用車領域。

2. 霍尼韋爾：為交通系統業務謀求新的發展機會和利潤增長點

霍尼韋爾對旗下交通系統業務進行分拆，拆分后的交通系統業務將使用“Garrett（蓋瑞特）”作為新公司品牌，Advancing Motion作為品牌標語。業務方面，Garrett致力于渦輪增壓器應用和車輛軟件方面的創新，以推動汽車行業發展的承諾。

霍尼韋爾希望通過拆分交通系統業務，利用其領先的渦輪增壓技術，幫助汽車制造商開發更好的電氣化動力系統，并憑借先進的軟件解決方案打造安全可靠的互聯汽車，從而在不斷深化的電氣化、智能化變革中，為交通系統業務謀求新的發展機會和利潤增長點。

正如霍尼韋爾總裁兼CEO杜瑞哲（Darius Adamczyk）所言，“獨立的投資決策有助于分拆的業務在不斷發展的終端市場中迅速發展。精簡后的業務組合將為公司內生式增長和提升利潤提供多個平臺。霍尼韋爾還將因此獲得更多杠桿，繼續實施有效的資本配置戰略，包括強有力而審慎的并購計劃。”譬如航空、特殊材料等核心業務，有望因分拆被賦予更多的關注，并在后期取得更好的業績表現。而在此次剝離渦輪增壓業務之前，霍尼韋爾過去幾年還先后將其汽車傳感器、汽車消費品、汽車剎車片等進行了出售，充分表明其轉型決心。

3. 奧托立夫：將安全電子及自動駕駛等技術作為其未來增長引擎

奧托立夫旗下業務拆分為兩個獨立公司——一個面向傳統的被動安全系統，另外一個則重點關注汽車安全電子及自動駕駛等新興市場，以通過分開運營加大對自動駕駛等新技術的研發投入力度，同時賦予不同業務板塊更大的運營和盈利自由度，并盡快建立獨立的品牌知名度。面向未來智能駕駛技術的新公司被命名為Veoneer（維寧爾），主要業務包括約束控制系統（RCS）、主動安全系統和制動系統、ADAS控制器、雷達系統、駕駛員檢測系統等。

二、分拆亦有風險 零部件供應商選擇不同

當前，一些汽車零部件供應商仍在遵循傳統的大集團模式。如博世、電裝、愛信等都未宣布分拆或出售主要業務部門的計劃。

不過，并非每次剝離或拆分業務部門都能取得成功。目前汽車行業的兼并、收購和拆分浪潮是由行業的根本性變化引起的，以及非常規的商業周期導致的。這將對零部件供應商產生長遠的影響，他們需要展望未來，思考采取哪種策略才能在這個全新的市場環境中取得勝利。

三、對于分拆旗下業務的思考

在“四化”變革大潮下，汽車零部件市場格局也隨之發生了翻天覆地的變化，全球不少汽車零部件公司都在有意進行拆分，迎接變革。隨著江森自控、德爾福等拆分獨立上市的成功，越來越多的跨國企業躍躍欲試。尤其是在汽車技術處于重大改革之際，如果企業不積極主動順應技術趨勢，很容易被迅速“淘汰”。

業務繁多冗余 需整合調整：隨著新一代的信息技術、新材料等重大技術突破，傳統產業的價值鏈面臨重構。智能化、網聯化的趨勢也引導汽車產業進入了變革的深水區。

面對快速的技術變革，越是國際化的企業就越需要全球團隊都具備極高的靈活性和敏捷度，因此需要評估如何對組織架構進行調整以實現在較長的時間內快速增長。

對于大型集團公司來說，龐大的業務板塊也必然帶來了繁瑣冗長的運營流程，而智能網聯技術則恰恰需要企業具備快速反應能力和創新活力。通過集團業務板塊的戰略調整，不僅賦予了新業務足夠的靈活性，同時也能更好地找到經營點。

占領技術高低 掌握更多話語權：在汽車的發展過程中，無論是傳統車企還是零部件企業，都在以內燃機為核心的動力系統領域取得了壟斷性的市場份額，雖然這部分市場短期內仍有利可圖，但卻不是“四化”之下的未來所在。

未來是否還能保證利潤的高增長，能否保持領導者的地位，也完全依賴于企業自身是否具備強而有力的核心技術競爭力。因此，獨立的業務部門或新的公司，將更加聚焦于新技術領域，研發、應用等等都會更加快捷。

盡快實現商業化 推高公司市值：2025年，無人駕駛汽車可催生出2，000億至1.9萬億美元的巨大市場。至2035年全球無人駕駛汽車銷量將達到1，180萬輛，2025～2035年間年復合增長率為48.35%。在傳統商業模式或將難以為繼的情況下，企業高管和分析師們顯然看到了長遠未來的盈利空間所在，并且都期待將新技術盡快實現量產化，以期提高公司新的增長點。
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