二、泡沫形成

迅雷發(fā)行玩客幣的初衷是降低CDN成本，而不是給自己創(chuàng)造一筆隨時間指數(shù)性膨脹的負(fù)債。

有網(wǎng)友曾建議：“當(dāng)玩客幣到手越來越少時，可將其商業(yè)化，讓視頻網(wǎng)站去玩家手中買來玩客幣支付給迅雷來換取帶寬服務(wù)”（見下圖）

他這個想法的問題在哪？

如果這個論點成立的話，為何視頻網(wǎng)站現(xiàn)在不花個幾千萬去把市場上的玩客幣都搜集起來屯著，每年幣值（計價單位是帶寬）翻一番。十幾年之后去找迅雷換，別說自己的視頻網(wǎng)站用了，連全世界的視頻網(wǎng)站都夠用了。

如果迅雷真有這個魔力重塑世界，那玩客幣目前在黑市7元人民幣的價格還被遠(yuǎn)遠(yuǎn)低估了。

所以說，不能像主流媒體那樣盲目的說把熱炒玩客幣的礦工是‘傻’。按照迅雷給出的規(guī)則，這些玩家的炒作是符合數(shù)學(xué)邏輯的，只是迅雷自己滿足不了罷了。

玩客幣在黑市上的價格起起伏伏，幣圈博弈的不是幣值的增長公式，而是迅雷實現(xiàn)其愿景的概率。

雖然在一系列悖論面前，迅雷畫的大餅更像是海市蜃樓。

但在紙面上有無限倍的收益面前，去博一個幾倍的盈利，這并不違背合格交易員的做事風(fēng)格。

畢竟，這個世界上犯‘傻’的人不少。有的人是真傻，有的人是裝傻。但永遠(yuǎn)是真傻子去接裝傻者的盤。

既然迅雷無法足額兌付玩客幣，那么泡沫就需要一個好的故事來支撐價值，這個故事就是區(qū)塊鏈+云生態(tài)。

足額兌付不了咋辦？

答：債務(wù)減記+講故事

如果迅雷對債務(wù)減記，即迅雷賦予玩客幣的價值低于當(dāng)期用戶‘生產(chǎn)’玩客幣的機會成本或打破用戶對玩客幣價值的預(yù)期，會發(fā)生兩種情況：

情景一：泡沫繼續(xù)，沒有人使用玩客幣兌換增值服務(wù)

原因：格雷欣法則，即劣幣驅(qū)逐良幣。指市場上同時流通兩種貨幣，實際價值高而名義價值低的貨幣會退出流通，發(fā)揮價值貯藏功能。

在迅雷的場景中，沒人會使用一枚能在黑市上兌換更多人民幣從而實現(xiàn)更大購買力的玩客幣去兌換迅雷的增值服務(wù)。

情景二：玩客幣的黑市價格下跌，迅雷CDN的P2P節(jié)點丟失

玩客幣的黑市價格下跌，當(dāng)期為迅雷CDN貢獻帶寬的用戶所獲取的回報與成本嚴(yán)重不符，放棄參與玩客云，迅雷CDN的P2P節(jié)點丟失，市場份額下降。

這兩個情景都不符合迅雷的利益。

既然債務(wù)減記行不通，那么就得講故事。

畢竟，暴富心切的老百姓愛聽故事。

三、茍富貴，勿相忘-負(fù)債換成權(quán)益，一起講個好故事

有用戶堅信：‘玩客幣數(shù)量有限，因此想象空間無限’。

在暴富心理的驅(qū)動下，大家看到的是有限供應(yīng)下的“無限可能”，但并未考慮為了達到這個收入上的‘無限可能’所需付出的成本也是‘無限可能’。

此邏輯還把無法足額兌付的玩客幣負(fù)債自動轉(zhuǎn)換成了權(quán)益——相信迅雷會“茍富貴，勿相忘”。

即期待有朝一日迅雷的“區(qū)塊鏈+云生態(tài)”成功了，原始持幣人就能在這個區(qū)塊鏈生態(tài)上享有1/15億的權(quán)益。

但玩客幣并非權(quán)益

迅雷的確有可能“茍富貴”，但可沒承諾“勿相忘”。

與持有股票的股東對公司有剩余索取權(quán)不同，玩客幣目前只是（有可能）“兌換網(wǎng)絡(luò)加速服務(wù)、云存儲服務(wù)、共享內(nèi)容服務(wù)，隨著共享經(jīng)濟和區(qū)塊鏈發(fā)展有更多應(yīng)用場景”以及黑市上愿意兌換的炒家們。

以什么形式兌換，以什么樣的價格兌換，以將來迅雷的公告為準(zhǔn)，而不是想當(dāng)然的以1/15億的比例享有玩客云生態(tài)的權(quán)益。