國家統計局日前公布工業機器人產量數據：11月工業機器人產量16080臺，同比+4.3%，延續10月份以來的正增長趨勢，且增速環比提升（10月份同比+1.7%）。1-11月工業機器人累計產量166595臺套，同比-5.3%，降幅收窄。

產業鏈各環節數據回暖 預示行業拐點臨近

從上游情況來看，Q3中國交流伺服市場（廠商端）增速1.6%，結束4個季度負增長。

中游層面，Q3日本機器人中國區收入降速大幅收窄至2.18%；11月中國金屬切削機床產量降速13.2%、連續兩個月收窄，11月進口金屬加工機床降速16.4%，連續兩個月收窄。

下游方面，汽車、3C電子Q3產能利用率企穩。1-11月制造業固定資產投資累計完成額增速2.5%（1-10月累計增速2.6%），其中3C電子增速13.8%（2019年以來增速持續提高），汽車下滑0.4%（略有放大），電氣下滑6.8%（收窄）；11月乘用車產量增速回正到1.9%、銷量降速收窄，智能手機銷量增速回正到0.2%、產量降速收窄，新能源車產銷仍在較大下滑。

國金證券研報指出，工業機器人產量增速連續兩個月回正，疊加11月PMI指數超預期回暖，逐步驗證機器人產業拐點將至。

工業機器人前景巨大 產業鏈逐步國產化

太平洋證券認為，隨著機器人價格逐年下降和應用案例增加，未來市場需求是趨勢向上的，尤其是再一般制造業領域（包括光伏、鋰電、陶瓷、制鞋等等），國內機器人行業需求仍然巨大。

根據中國機器人產業聯盟數據，2018年國產本體銷售量達到4.36萬臺，同比增長16.2%，在國內市場總銷量中占比27.88%，比上年提高4.3個百分點，2019年上半年國產機器人占比35.8%，持續提升。

未來幾年，國內工業機器人市場有望達到50萬-60萬臺（2018年產量為14.77萬臺），而國產機器人憑借著成本（零部件國產化更為顯著）、質保服務、及時響應的優勢，將有可能占據整個市場的80%。估計國產機器人銷量將出現有超過10萬臺的企業，營收規模達到百億級水平，而且擁有很強的盈利能力

3C自動化需求率先復蘇 設備公司迎關注

數據顯示，1-11月制造業固定資產投資累計完成額增速2.5%，其中3C電子增速13.8%，2019年以來增速持續提高。

另外，從科技巨頭的動向來看，明年3C電子設備的需求也具有較大的確定性。華西證券認為，2020年將迎蘋果創新大年，根據“一代產品一代設備”的邏輯，蘋果新款iPhone較大的變動需要更大量的新制自動化設備，而新制設備與改制設備的價值量相差很大，“大年”將為相關組裝與檢測設備公司業績帶來顯著彈性。

華西證券預計，蘋果2020年9月份新機所需自動化設備目前處于打樣測試階段，采購時間將自2020年一季度開始，相關產業鏈的預期差較大，疊加2020年5G手機換機潮，3C設備產業鏈企業將顯著受益。此外，AirPods等可穿戴設備正處于爆發式增長期，相關設備需求增長同樣顯著，從立訊精密、歌爾股份等公司設備投資規劃可以得到驗證。

賽騰股份：產品主要運用于消費電子行業，適用于智能手機、平板電腦、筆記本電腦、可穿戴設備等產品的智能組裝和智能檢測。

科瑞技術：向蘋果銷售的自動化檢測設備主要應用于蘋果iPhone手機。除此之外，公司的設備應用范圍也涵蓋了蘋果其他硬件產品，如平板電腦（iPad）、筆記本（MacBook）、智能手表（Apple Watch）、無線耳機（AirPods）、智能音箱（homepod）、電視（iTV）。

快客股份：為精密電子組裝領域工藝及自動化&智能化領導者，依托“工藝專家系統+智能設備+工業互聯網”的模式發展，主要服務于3C消費電子、汽車電子、5G通信等行業客戶。

華興源創：是國內領先的檢測設備與整線檢測系統解決方案提供商，主要從事平板顯示及集成電路的檢測設備研發、生產和銷售。

天準科技：智能檢測裝備的主要產品包括鋰電池在線檢測裝備、3D曲面玻璃檢測裝備、3C結構件檢測裝備、光伏硅片檢測分選裝備。