三大運營商中，中國聯通是最早公布經營報告的。4月29日中國電信最后公布了三月份及一季度經營報告，至此三大運營商都公布了一季度經營成果。

在通信行業整體不夠景氣的情況下，運營商中規中矩的表現中，仍然有許多值得大家關注的動向。這其中既有中國聯通的移動電話用戶規模即將被中國電信超越，也有通信行業收入動能轉換的趨勢。

1

中國電信用戶凈增表現搶眼，移動用戶規模排位即將躍升

雖然騰訊王卡為中國聯通贏得了聲譽，但是其洗刷存量用戶的本質并未給其帶來相應的用戶凈增。中國電信的用戶增長延續了2018年以來的領跑。

為了最大程度變現4G網絡資源，并在競爭中獲取優勢，中國電信引領了全國流量不限量套餐的平民化。而作為市場回報，中國電信的用戶增長表現特別搶眼。2018年中國電信的移動電話用戶凈增，遠超中國聯通，更是高于通信一哥的中國移動。

2019年一季度的經營報告顯示，在用戶增長方面中國電信火力全開繼續引領。2018年年中時，中國電信的4G用戶規模超過中國聯通，躋身行業第二的位置。雖然與中國移動的差距仍然巨大，但是進步之快令人印象深刻。

按照現在的發展趨勢，最快中國電信的移動電話用戶規模將于十月份超過中國聯通。如此以來，中國電信將成功升級，中國聯通也將全面老三。

在移動電話用戶總數早已超越人口規模總數的情況下，中國電信在用戶凈增方面的持續發力，確實堆高了其用戶規模盤子。雖然我不能確定中國電信增量用戶的價值貢獻，但中國電信的利潤增幅雖然比不過中國聯通，但是卻遠好于中國移動的同比負增長8.3%。

2019年一季度，中國電信實現經營收入為人民幣961.35億元，雖然比去年同期下降0.5%，但是其通信服務收入卻比去年同期上升4.1%。中國電信進一步解釋稱，其經營收入微降，主要由于出售商品收入較去年同期大幅下降48.5%。

再看友商的經營情況：中國移動一季度營收為1850億元，同比下降0.3%，其中通信服務收入為1659億元，同比下降0.5%；截至2019年3月31日止，中國聯通一季度整體服務收入為668.02億元，同比上升0.3%。

在通信行業整體步入微增長甚至負增長的大背景下，中國電信4.1%的增長，雖然不高，但是已經實屬不易。通信服務數值變動的背后當然代表或者反映了運營商用戶和業務發展質量，也反映了各種資源的支撐情況。中國通信網刊載的文章《解析：中國電信流量經營為何突然如此激進》、《中國電信，給通信行業帶來了哪些啟示》。

這些分析文章從中國電信的各種表象入手，剖析了中國電信充分利用其網絡份額優勢最大程度予以變現的現實考慮。事實上，2018年全年，以及2019年一季度的經驗結果也顯出了中國電信這種操作的有效性。

2

刺激流量增長，運營商還有很多事要做

三大運營商公布的一季度數據顯示，中國電信手機上網總流量同比上升140%，4G用戶每月戶均流量接近7GB；中國移動的手機上網流量比上年同期增長172%，手機用戶上網DOU達到5.7GB；中國聯通并未直接公布其手機上網流量同比增幅，通過查詢季報相關數據核算后，其手機上網流量同比增幅僅為82.65%，環比僅增長2.65%，與其移動電話和4G用戶環比分別增長2.57%和4.78%相差無幾。

中國聯通沒有直接公布其移動電話用戶和4G用戶DOU，但是從工業和信息化部公布的全國整體情況推算，中國聯通的用戶DOU仍然是行業內最高的。

擁有最高用戶DOU的中國聯通，在流量增長方面確是最低的。雖然我們無法獲知準確的原因，但是中國聯通的網絡資源不足或許是影響因素。如果從流量份額上看，中國聯通的4G基站份額嚴重不足。或許這也是在2019年的5G元年，中國聯通逆向行駛大規模建設4G基站的重要決策依據。

另外，中國移動的流量份額也已經超過其4G基站份額，未來中國移動流量業務量進一步增長空間或將受限。在網絡資源方面的優勢，或許可以支撐中國電信的流量增長進一步增長。

三大運營商4G網絡的承載還有多少潛力，我們并未獲知。在流量不限量套餐日益低價普及的情況下，流量增長不足的原因可能既有手機上網被觸手可及的WIFI分流影響，也有網絡資源不足導致的手機上網速度不夠快的因素。

在流量經營如火如荼之時，流量價值的過快降低，正在給運營商帶來巨大經營困境。流量業務量增長有限，同時流量單價又過快降低直接導致了流量業務對營業收入增長的拉動不足。

流量薄利多銷的缺席，雖然受到了提速降費持續實施的影響，更多還是運營商內部對流量業務的運營失控導致的。作為營收主要動能的流量業務失速，帶給通信行業的變化或將很快顯現，或許這也將成為5G加速成熟并商用的重要推動力。