2019年1月2日，金融市場出現極為“罕見的一幕”。科技巨頭蘋果公司在今年首個交易日盤后，意外宣布下調第一財季營收展望：第1季營收至840億美元，隨后引爆蘋果盤后股價大跌8%。

蘋果業績“爆雷”引發市場“巨震”。美股各大芯片公司及期指SP500均大幅下跌，原本上漲的許多公司盤后紛紛下跌。1月3日（周四）亞股開盤，臺股蘋概股應聲重挫，截至早盤10時許，大立光、半導體龍頭臺積電皆下跌近1%，鴻海下跌逾1%，可成則重挫逾3%、嘉聯益更破底大跌逾5%。蘋果韓國供貨商亦隨之下跌，如LG Innotek、SK海力士、三星SDI以及三星電機分別低開3.6%、3.6%、1.9%、2.3%；蘋果美國供貨商Skyworks Solution以及Broadcom股價也受到拖累。

蘋果公司宣布的消息主要內容為：中美貿易戰引發壓力，下調了其本季度營收預測，理由是iPhone更新次數減少，中國銷售疲軟。

根據Refinitiv的IBES數據，該公司預計第一季度營收將達到840億美元，低于分析師預計的915億美元。而蘋果公司最初預計本季度的收入將在890億至930億美元之間。該公司將毛利率從38％至38.5％之間，降至38％左右。這意味著自 2011 年庫克上任蘋果執行長以來，蘋果首次出現旺季營收不旺。

在近日公布的“致投資者的信”中，蘋果公司CEO首席執行官蒂姆?庫克（Tim Cook）表示：“雖然我們預計主要新興市場將面臨一些挑戰，但沒有預料到經濟減速的程度，特別是在大中華地區。”

他表示，蘋果的大部分收入低于預期，而且全球收入同比下降了100%以上，主要是因為大中華地區的iPhone、Mac和iPad的銷售疲軟。其他國家對新款iPhone的升級“并不像我們想象的那么強勁”。

庫克指出，雖然蘋果的其他部門的收入比去年增長了近19%，但長期以來，iPhone一直是蘋果的核心業務，如果蘋果不能賣出足夠的手機，整個公司都會陷入困境。

不過，庫克在信中承認，中國市場并不是iPhone銷售的唯一問題。

他表示：“雖然一些市場的宏觀經濟挑戰是造成這一趨勢的一個關鍵因素，但我們認為還有其他因素會對我們的iphone表現產生廣泛影響，包括消費者適應運營商補貼減少、美元強勢相關的價格上漲，以及一些用戶利用降價顯著的iPhone電池更換項目。”

“如果你看看我們的結果，我們的差距超過100％來自iPhone，而且主要是在大中華區，”庫克接受采訪時表示。 “很明顯，下半年經濟開始放緩，我認為美國和中國之間的貿易緊張局勢給經濟增加了壓力。”

白宮發言人沒有立即回應庫克對美中貿易緊張局勢的評論。

蘋果CEO庫克在這封信件的最后表示：“盡管2019財年Q1是充滿挑戰的季度，我們自信公司的競爭力強勁，也會在逆境中重新調整，會利用企業文化的靈活性、適應力和創造性。最重要的是，我們有信心并對即將推出的產品與服務組合感到激動，蘋果的創新是地球最佳，我們不會把腳從踩油門的模式抬起來。”

值得注意，蘋果在“預警信”中強調了“凈現金流在長期處于中性水平”的目標，可能暗示會利用股息分紅或股票回購等方式，來增加股東回饋的力度，進而幫助提振股價。

公開信摘要如下：

蘋果投資者們：

今天，我們重新修訂了蘋果2019年第一財季的業績展望，本財年將于2019年12月29日結束。我們現在的預期包括：

——營收約為840億美元

——毛利率約為38%

——營運開支約87億美元

——其他收入/(費用)約5.5億美元

——分立項目前稅率約為16.5%

——我們預計用于計算攤薄每股收益的股票數量約為47.7億股

基于這些估算，我們的營收將低于本季度最初的業績展望，其他項目仍大致符合我們此前預期。雖然我們需要幾個星期才能完成并報告最終業績，但我們現在想要得到些初步的信息。我們的最終業績可能與這些初步估計有所不同。

大約60天前，當我們與你們討論第一季度的業績展望時，我們知道第一季度將受到宏觀經濟和蘋果特有因素的雙重影響。根據我們對這些情況的最佳估計，我們預計本季度營收將同比略有增長。你可能還記得，我們討論了四個因素：

第一，我們知道iPhone的不同發布時間會影響我們的數據對比。我們的頂級機型（iPhone XS和iPhone XS Max）在2018年第四季度出貨，而iPhone X于2018年第一季度出貨。我們知道這將為2019年第一財季創造出比較困難的局面，這與我們的預期大致相符。

第二，我們知道美元走強會造成不利影響，并預計這將使我們的營收同比增長減少約200個基點(大約2%)。這也大致符合我們的預期。

第三，我們知道本季度新產品數量將達到前所未有的水平，并預計供應緊張將影響我們在第一財季銷售某些產品。同樣，這也符合我們的預期。在整個季度，蘋果智能手表Apple Watch Series 4、iPad Pro、AirPods以及MacBook Air的銷量都會受到很大影響。

第四，我們預期某些新興市場將進入經濟增速趨穩狀態。結果證明，這比我們預期的影響要大得多。

此外，這些因素和其他因素導致用戶升級iPhone的比例比我們預期的要少。最后兩點導致我們降低了業績展望，我想在這兩個問題上再深入闡述下。

新興市場挑戰

我們在中國的零售店和渠道合作伙伴客流量正在下降。市場數據顯示，大中華區智能手機市場的萎縮尤為明顯。

盡管面臨這些挑戰，我們相信我們在中國的業務有著光明的前景。中國的iOS開發者社區是世界上最具創新性、創造性和活力的社區之一。我們的產品在客戶中擁有強大的擁護者，具有很高的參與度和滿意度。我們在中國的業績包括服務收入創下新紀錄，我們的設備安裝基數在過去一年有所增長。我們為能參與中國市場而自豪。

iPhone

iPhone的收入低于預期，主要是在大中華區，這是導致我們的收入低于預期的主要原因。事實上，iPhone以外的類別(服務、Mac、iPad、可穿戴設備/家居產品/配件)同比增長了近19%。

雖然大中華區和其他新興市場是iPhone收入同比下降的主要原因，但在一些發達市場，iPhone的升級也沒有我們預期的那么強勁。盡管在某些市場宏觀經濟挑戰是導致這一趨勢的一個關鍵因素，但我們認為還有其他因素廣泛影響iPhone的業績，包括運營商補貼減少、美元走強導致的價格上漲以及用戶更多利用顯著降價的iPhone電池更換項目。

積極業績指標

盡管修改我們的業績展望令人感到失望，但我們在許多領域的表現都顯示出了非凡的實力。我們的活躍設備安裝基數在12個月內增長了1億多部，創歷史新高。現在被使用的蘋果設備比以往任何時候都多，這證明了我們客戶的忠誠度、滿意度和參與度。

此外，如前所述，iPhone業務以外的收入同比增長了近19%，包括來自服務、可穿戴設備以及Mac的創紀錄收入。我們的非iPhone業務更少出現在新興市場，而絕大多數的服務業務收入于安裝基數有關，與當前銷售關系不大。

本季度服務收入超過108億美元，在每個地理區域都創下了新的季度紀錄，我們正在努力實現從2016年到2020年將該業務規模擴大一倍的目標。隨著Apple Watch和AirPods在假日購物者中廣受歡迎，可穿戴設備同比增長近50%。MacBook Air和Mac mini的推出也推動了Mac電腦的營收同比增長，而新款iPad Pro的推出則推動iPad實現了兩位數的營收同比增長。

我們還希望在美國、加拿大、德國、意大利、西班牙、荷蘭和韓國等幾個發達國家創造最高收入紀錄。盡管我們在某些新興市場看到了挑戰，但墨西哥、波蘭、馬來西亞和越南等其他國家也創下了新的紀錄。最后，我們還預計蘋果每股收益將創下歷史新高。

展望未來

我們的盈利能力和現金流創造能力都很強，我們預計在本季度結束時將擁有大約1300億美元的凈現金。正如我們之前所說，我們計劃在一段時間內實現凈現金中性。

在我們走出這個充滿挑戰的季度之際，我們對我們業務的根本實力一如既往地充滿信心。我們習慣以實現長期目標的方式來管理蘋果，蘋果總是在逆境中重新審視我們的方法，利用我們文化的靈活性、適應性和創造性，并因此變得更好。

最重要的是，我們對未來的產品和服務充滿信心和激情。蘋果的創新是地球上其他公司所不具備的，我們也沒有松懈。

我們不能改變宏觀經濟狀況，但我們正在采取措施來改善我們的業績。其中一項舉措是讓在我們的門店中購買手機變得更簡單，隨著時間的推移為購買提供資金，并幫助將數據從當前手機傳輸到新手機上。這不僅對環境有益，對客戶也有好處，因為他們的現有手機可以作為購買新手機的補貼。此外，開發者也能從中受益，因為這可以幫助我們增加安裝基礎。

這是我們正在采取的一系列應對措施之一。我們之所以能做出這些調整，是因為蘋果具有許多優勢，包括我們的韌性、我們團隊的天賦和創造力，以及對我們每天工作的熱愛。人們對蘋果的期望很高，因為他們理應如此。我們每天都致力于超越這些期望。這一直是蘋果的一貫做法，而且將永遠如此。

北京時間1月4日報道，美股周四大幅收跌，道指重挫逾660點。蘋果下調營收預期，美國12月ISM制造業指數創10年來最大跌幅，加重了市場對全球經濟增長放緩的擔憂情緒。截至收盤，道指跌660.02點，或2.83%，報22686.22點；標普500指數跌62.14點，或2.48%，報2447.89點；納指跌202.43點，或3.04%，報6463.50點。

美國主要科技巨頭普跌，蘋果跌幅達9.96%，市值單日蒸發逾700億美元。受蘋果拖累，微軟、Facebook、谷歌、亞馬遜全線下跌，跌幅分別達3.68%、2.90%、2.85%和2.52%。Netflix漲1.32%。