“加密貨幣業務如同一場宿醉，帶來了很多驚喜，但并不知道它將持續多久。”這句話是英偉達CEO黃仁勛近期接受媒體采訪時說的一句話。

澆醒這場宿醉的冷水正是第三季度財報。

當地時間周四，英偉達公布了該公司的2019財年第三季度財報。報告顯示，英偉達第三季度營收為31.81億美元，與上年同期的26.36億美元相比增長21%；凈利潤為12.30億美元，與上年同期的8.38億美元相比增長47%。

非常漂亮的增長數字卻銷售和利潤均低于分析師預期。隨后周五收盤暴跌18.76%，創下2008年7月3日（當時一天暴跌近31%，原因是英偉達給出了令人失望的銷售業績預期。）以來最大單日跌幅，并創2017年9月8日以來的最低價，市值在一個交易日內蒸發逾230億美元。

其中兩大問題被血淋淋的拉到面前：

1，加密貨幣市場繁榮不再。

這幾年，猶如比特幣這類加密貨幣價格大幅上漲，讓很多人一夜暴富的加密貨幣，又讓很多人一夜暴負。而在加密貨幣繁榮期，英偉達的GPU產品得到了大量的行業需求，比如以太坊。

隨后有兩個問題砸到了用于挖礦的GPU身上。首先是加密市場迅速暴跌，下圖是以太坊價格走勢圖。目前交易價格178美元左右，遠遠低于1月份的1400美元。挖礦的高價值開始不復存在，因此購買相關硬件（GPU等）的熱情也不復存在，廠商盈利能力也隨之下降。

此外，像比特大陸這樣的芯片制造商已經開始生產專用芯片，單一的性能讓其挖礦實力遠遠超過GPU。GPU被ASIC取代的危機讓GPU廠商“宿醉”驚醒。

2，庫存問題。

這一次，英偉達在財報中提到，在數字貨幣的繁榮期過后，公司渠道庫存出現過剩。報告稱，在推出新款圖靈機芯片后，公司上一代帕斯卡架構（Pascalarchitecture）游戲芯片的庫存難以清理。

剛剛提到的加密貨幣市場也在影響著庫存問題。當然庫存二字也是在財報后分析師的電話會議中被不斷提及的詞。黃仁勛表示，多余的庫存預計將于未來的兩個季度內消耗。“我們應該更早地預計到這一狀況。”

不僅如此，黃仁勛還表示：“其實庫存不僅影響著我們，其他芯片公司也遭受影響。”顯然，這句話說的就是AMD。

加密貨幣給了市場一次驚喜，既然稱之為驚喜，那就是短暫的，企業并不能指望驚喜來獲得不斷成功。在分析師電話會議中，黃仁勛還提到了未來的發展動力。

數據中心方面，黃仁勛表示：“英偉達希望能在數據中心方面做得更好。我需要再次重申，摩爾定律即將被終結，對基于GPU的加速產生了更大的需求，這從最近為數據中心發布的GPU和軟件就可窺一斑。”

此前，英偉達發布了最新的Turing架構，可通過全新RTCore來加速光線追蹤，通過全新的TensorCore來加速AI推理；基于此架構，黃仁勛還先后宣布了一系列QuadroRTX新品和GrforeceRTX新品。黃仁勛表示：“我希望這項業務能繼續增長。如此多的內容需要大量的數字渲染，QuadroRTXGPU的光線追蹤能力將會大受歡迎。”

對于人工智能市場、自動駕駛汽車市場英偉達似乎也是充滿信心。最值得關注的仍是英偉達的業績支柱游戲芯片，財報顯示游戲芯片業務收入增長68％至17.2億美元，超過分析師平均預期的16.5億美元。

不管怎么說，這場宿醉真的要醒了，韭菜們猶如墻頭草，能載舟亦能覆舟。而科技公司所要想的終極問題是，如何真正的推動人類發展。