（電子發燒友網報道 文/章鷹）近期，兩個大新聞在機器人圈子火爆傳開。12月24日，“人形機器人第一股”優必選公告，擬以“協議轉讓+要約收購”方式收購鋒龍股份43%股份，每股17.72元。

12月19日，銀河通用宣布完成新一輪超3億美元融資，由中國移動鏈長基金領投，中金資本、中科院基金、蘇創投、央視融媒體基金、天奇股份等重量級投資平臺及產業巨頭聯合注資。這意味著，國內具身智能單輪融資紀錄已被刷新。

IT桔子數據顯示，截至12月22日，國內機器人投融資事件達699起，同比增長88.41%；并購事件19起，同比增長50%，機器人熱潮達到前所未有的高度。今年，機器人領域并購增多的主要原因是什么？并購方向、趨勢和產生的影響有何不同？本文將進行詳細分析。

圖：2025年11次機器人領域的重大并購 電子發燒友制圖

機器人領域并購活躍，背后有三大邏輯

相較于2024年機器人投資市場的小幅增長，今年具身工業機器人與人形機器人的快速發展，再度激活了投資市場熱度。

行業數據顯示，2025年前三季度，工業機器人產業鏈融資67起，而人形機器人產業鏈融資達到260起，平均單筆融資規模達2.74億元。

中國機器人企業并購增多，背后邏輯之一是通過收購彌補核心零部件的技術短板，尤其在高精度傳感器、精密減速器、機器視覺、運動規劃算法等領域。這種系統性補齊技術底座的操作，正是為了助力國產機器人邁入量產階段，實現真正的自主可控與成本優化。邏輯之二是不少跨界企業并購機器人公司，希望將機器人與智能制造技術融合，打造垂直一體化能力。

邏輯之三，2021–2023年大量機器人初創企業獲得投資，2025年進入VC/PE退出窗口期。在科創板審核日趨嚴謹的背景下，并購成為比IPO更現實的退出路徑。機器人企業普遍面臨研發投入大、回報周期長等難題，尤其是在人形機器人、工業機器人及AI驅動的自動化設備等領域，技術研發和產品迭代所需資金規模較大，且商業化進程通常較為緩慢。

并購趨勢一：構建產業鏈垂直整合+制造能力，搶灘機器人產業鏈制高點

12月24日，“人形機器人第一股”優必選發布公告，擬戰略收購鋒龍股份9395.75萬股。本次控制權變更方案中的股份轉讓價格、要約收購價格均為17.72元/股（相比12月17日鋒龍股份停牌前19.68元/股折讓10%），以此計算，合計總對價達16.65億元。

鋒龍股份長期深耕割草機等園林機械及發動機、液壓控制系統、汽車零部件的研發與制造。優必選看重的是鋒龍股份的制造與供應鏈能力。優必選表示，此次戰略收購是其完善產業鏈布局、強化核心競爭力的重要舉措；未來，將依托自身在人形機器人領域的技術優勢與商業化經驗，結合鋒龍股份的制造與供應鏈能力，深化產業協同，持續推動人形機器人技術的產業化落地。

2025年7月，智元機器人及其管理團隊宣布出資約21億元，通過“協議轉讓+要約收購”的方式，最終獲得科創板上市公司上緯新材63.6232%的股權。智元機器人的收購分為兩步：先由其實控人鄧泰華控制的平臺協議受讓29.99%的股份，隨后發起要約收購，增持37%的股份，最終實現對上市公司的絕對控制。

值得注意的是，上緯新材主營環保高性能耐腐蝕材料、風電葉片用材料等新材料業務。上緯新材董事長蔡朝陽曾表示，公司既有的材料領域專才將秉承“致力碳中和、創生新材料”的理念，持續推動材料輕量化。從戰略意義來看，控股上緯新材，標志著智元的戰略從機器人整機研發，正式延伸至“核心材料-精密硬件-智能系統”的全鏈條布局。這一舉措將幫助智元搶占產業鏈制高點，通過材料與機器人的協同創新，定義下一代產品的性能標準，建立生態護城河。

近日，勝通能源公告稱，重慶特種機器人企業七騰機器人及其一致行動人，擬合計出資超16億元，通過“協議轉讓+部分要約收購”的方式取得公司控制權。此次被收購的勝通能源，主營業務聚焦液化天然氣相關領域，涵蓋LNG貿易、運輸及終端應用等業務。七騰機器人有望為勝通能源帶來業務賦能：據七騰機器人官網信息，公司已針對LNG儲運工藝系統提出智能化巡檢解決方案，有望幫助勝通能源實現降本增效與安全提升。

優必選、智元機器人均為機器人賽道的頭部企業。兩家對A股上市公司的并購，未來能否實現業務協同、推動上市公司業績真正增長，進而兌現技術商業路線落地，是其面臨的主要挑戰。

并購趨勢二：跨界并購，技術互補驅動平臺發展，機器人成為新增長曲線

2025年6月26日，海爾集團宣布成功完成戰略入股上海新時達電氣股份有限公司（以下簡稱“上海新時達”）的協議轉讓股份交割。海爾表示，上海新時達正式成為海爾卡奧斯工業互聯網生態的新成員。

海爾集團副總裁展波表示：“我們歡迎新時達加入海爾生態。海爾卡奧斯是海爾集團數字經濟的新引擎，新時達在工業控制、機器人研發等OT層能力雄厚，能夠與卡奧斯已具備的工業互聯網平臺底座能力、IT層軟件及解決方案能力深度融合，為客戶提供‘云-邊-端一體’的全棧式數字化解決方案。”

今年1月，華勤技術宣布，其全資子公司已與深圳豪成智能科技有限公司簽署《股權轉讓協議》，持有豪成智能科技75%股份；隨著工商變更完成，豪成智能科技正式成為華勤技術的控股子公司。豪成智能專注于家庭清潔和陪護類機器人領域。華勤技術在官方公告中指出，此次收購將有助于其在機器人業務領域實現技術創新與資源整合，進一步提升競爭力。

華勤技術是專業從事智能硬件產品研發設計、生產制造和運營服務的平臺型公司，產品線涵蓋智能終端、高性能計算、汽車及工業產品、AIoT等智能硬件，一直致力于構建“3+N+3全球智能產品大平臺”戰略。華勤希望通過此次收購，加速在智能硬件尤其是機器人領域的布局。

IT桔子2025年并購案例數據顯示，約35%的交易由非傳統機器人企業發起，主要來自兩大陣營：一是傳統制造企業，旨在將機器人與智能制造技術融合，打造垂直一體化能力；二是泛智能制造服務商，尋求將機器人納入自身解決方案，增強行業競爭力。

并購趨勢三：海外大廠54億美元并購，從“財務投資”升級為生態戰略并購

2025年10月8日，瑞士工業巨頭ABB集團與日本軟銀集團宣布達成協議，軟銀將以53.75億美元的企業估值收購ABB的機器人業務單元。這一交易打破了ABB原先分拆該業務獨立上市的計劃，預計將于2026年中后期完成，目前尚待歐盟、美國、中國等主要市場的監管機構批準。

軟銀過去多通過愿景基金進行財務性股權投資（如投資WeWork、Uber），而此次是全資收購實體制造業務，屬于罕見的重資產操作。ABB機器人業務作為全球工業機器人“四大家族”之一（與發那科、安川電機、庫卡并列），2024年銷售收入達23億美元，約占ABB集團總收入的7%，運營息稅攤銷前利潤率為12.1%。該業務與集團其余業務之間的技術及商業協同效應有限，是ABB決定剝離的主要原因。

對軟銀而言，此次收購是其構建“物理AI”（Physical AI）戰略的關鍵一步。軟銀集團董事長兼首席執行官孫正義明確表示，收購旨在實現“超級人工智能與機器人技術的融合”。軟銀收購ABB機器人業務后，全球機器人產業的競爭格局可能發生重大變化。

并購趨勢四：技術反向整合，中國機器人企業出海并購海外機器人企業

今年11月，思靈機器人宣布收購寶馬子公司idealworks的剩余股份。繼2023年初始投資后，思靈機器人現已持有idealworks 100%的股份，寶馬集團仍為長期合作伙伴。思靈機器人成立于2018年，是全球領先的AI智能機器人公司，產品覆蓋協作機械臂、AMR（自主移動機器人）、復合機器人等。

idealworks成立于2020年，是寶馬集團旗下子公司。在不斷增長的技術合作伙伴網絡支持下，idealworks構建了全面的機器人系統，包括AnyFleet自動化平臺、iw.sim模擬技術和iw.hub自主移動機器人。目前，寶馬集團全球生產基地已有850多個iw.hub在運行。

此次戰略收購確認了思靈機器人與寶馬集團之間的信任關系及戰略合作伙伴關系，將助力idealworks擴展產品組合，促進雙方聯合開發新解決方案和技術，進一步共同開拓未來市場。

寫在最后

2025年的機器人領域并購潮，本質是產業從“技術驗證”邁向“規模化商業落地”的關鍵躍遷。這些并購重組活動的出現，也在一定程度上標志著機器人產業正從分散競爭向集中整合轉變，行業整合有望培育出更多具有全球競爭力的企業。

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