今日，瑞聲科技（02018.HK）公布其上半年業績公告，午后，該集團股價一度跳水跌至52周最低價78港元，跌幅近10%，不過，尾盤轉漲。

瑞聲科技中期賺17.78億元 按年跌16.4%

根據瑞聲科技上半年公告內容顯示，今年上半年瑞聲科技收入84.24億元，較2017年上半年的86.44億元微降2.5%；實現凈利潤17.78，按年跌16.4%。

對于業績下滑的原因，瑞聲科技表示，2018年上半年，隨著智能手機滲透率日漸趨近飽和，全球智能手機出貨量同比下降了2.4%。市場相對疲弱，特別是第二季度智能手機銷量低于預期，抵消了公司第一季度所錄得的同比增長，對公司上半年的業務表現造成了短期的影響。

與此同時，在毛利表現方面，瑞聲科技毛利率下降了4.3個百分點至36.7%；瑞聲科技表示，毛利率下滑主要是因為人民幣升值及產品結構變化。

筆者獲悉，其中的3個百分點由人民幣升值所致，另一不利因素是產品結構變化所致。因此，2018年上半年的毛利為31億元，較2017年上半年的人民幣35億元減少4.46億元。

此外，瑞聲科技純利率從24.6%下降了3.5個百分點至21.1%。瑞聲科技直言，純利率下滑主要是由于關于未來產品的定向高額研發投入以及因集團業務擴張帶來管理成本增加所致。

不過，在瑞聲科技看來，安卓客戶已從今年上半年開始不斷尋求產品突破，公司的先進解決方案已在市場上獲得了廣泛的關注，安卓客戶對公司業務所帶來的收入和利潤貢獻比重將持續錄得增長。

根據業務分部的表現，目前瑞聲科技的兩大核心業務—聲學（動圈器件）和觸控馬達及精密器件/結構件，分別貢獻總銷售額的51%及41%。

筆者獲悉，受惠于產品結構的優化，盡管2018年上半年整體市場疲弱，但瑞聲科技聲學銷售額仍實現同比4%的增長。

瑞聲科技表示，隨著獨立的受話器和揚聲器分別升級至揚聲器模組設計帶來更佳立體聲音質表現，聲學平均單價價值（平均銷售價格）呈現持續上升的趨勢，因此雖然受話器和揚聲器的銷量在2018年上半年相應的下降，但由于揚聲器模塊的出貨量和平均銷售價格的上漲，揚聲器模塊銷售額增長超過16%，帶動聲學板塊業務整體上升。

而瑞聲科技的另一核心業務—觸控馬達和精密器件/結構件上半年實現收入34億元，較2017年同期減少17%。

對此，瑞聲科技表示，2018年上半年期間，客戶銷量疲軟，觸控馬達的銷售額相應受到出貨量減少所致。

不過，在精密結構件這一領域，瑞聲科技繼續獲得新客戶并不斷擴大市場份額。據了解，該集團的金屬中框和外殼解決方案在中國安卓中、高檔市場持續滲透。

今年上半年塑料鏡頭銷售額為2.41億元

在微機電系統器件業務上，該集團實現收入3.44億元，同比增長25%；而在光學領域，該集團此部分的收入來自塑料鏡頭，銷售額為2.4億元。

根據公告內容顯示，瑞聲科技為晶圓級玻璃混合鏡頭和塑料鏡頭建造了獨特的先進高效制造系統。該公司塑料鏡頭的2000萬月產能已達到滿產，更具規模的擴充正在進一步實施。

瑞聲科技認為，在產能擴張的同時，產品良率和利潤率將持續提升，與此同時，積累于塑料鏡頭的生產經驗和產能，將助力WLG混合鏡頭順利拓產。

筆者獲悉，瑞聲科技手機鏡頭客戶包括小米、傳音等終端廠商，與此同時，該公司與國內知名攝像頭模組廠商也有合作。

縱觀智能手機市場可以發現，智能手機品牌不斷追求新一代創新光學突破，以實現差異化，在此背景之下，瑞聲科技的WLG混合鏡頭解決方案由此誕生。瑞聲科技預計，混合鏡頭解決方案將于2018年下半年開始批量出貨。

在瑞聲科技看來，差異化的混合鏡頭方案將使該公司成為光學市場的關鍵參與者，雖然光學部分目前僅占集團總收入的3%，但未來將可成為該公司的主要利潤來源。

從目前的情況來看，除了聲學（動圈器件）和觸控馬達及精密器件/結構件這兩大現有的核心業務外，光學和微機電系統分部將在不久的將來成為瑞聲科技主要的增長動力。