8 月 5 日晚，磁性材料行業企業東睦股份(600114)披露的 2025 年半年報成績亮眼。公司上半年實現營收29.3 億元，同比增長24.51%;歸母凈利潤達2.61 億元，同比大幅增長 37.61%;扣非后凈利潤為2.5 億元，同比增長 40.61%。

在整體業績穩步增長的態勢下，公司三大技術平臺(P&S、SMC 和 MIM)中，SMC磁性材料業務的表現尤為引人關注，其既展現出在新興領域的增長潛力，也面臨著市場競爭帶來的挑戰，成為解讀公司發展態勢與磁性材料行業趨勢的重要窗口。

01細分市場亮點凸顯 精準卡位高增長賽道

從東睦股份磁性材料業務的整體表現來看，報告期內實現磁性材料業務收入 4.44 億元，同比下降2.68%，主要受市場競爭激烈致使磁性材料產品降價影響。

當前，越來越多企業布局磁性材料領域并不斷擴充產能，價格戰難以避免，磁性材料行業企業東睦股份也未能置身事外。

不過，在細分市場的布局上，SMC磁性材料業務亮點頻現。

在光伏領域，上半年銷售收入占公司磁性材料業務收入約 35.06%。2025 年 1-6 月，國內光伏新增裝機 212.21GW，同比增長 107%，創歷史新高。

中國光伏行業協會對2025年全球光伏裝機預測由531~583GW上調至570~630GW，這為東睦股份在該領域的SMC磁性材料業務持續增長提供了廣闊空間。

新能源汽車領域同樣表現不俗，其磁性材料技術平臺銷售占公司SMC 主營業務收入約 17.42%。

隨著汽車電動化、智能化、自動駕駛趨勢的不斷推進，車載電源和電子控制系統的應用愈發廣泛，金屬磁粉芯作為核心磁性材料，需求持續攀升，該領域的磁性材料增長潛力不容小覷。

值得一提的是，算力相關的金屬軟磁磁性材料業務表現突出。東睦股份2024年報顯示，受益于智能算力基礎設施建設的東風，東睦股份芯片電感與服務器電源磁性材料收入同比呈現爆發式增長，激增 155.54%，達到1.75 億元，精準卡位高潛力賽道。

而在2025 年上半年，該領域銷售收入已達10542萬元(約1.05億元)，僅用半年時間就占到去年算力領域全年收入的近六成，保持著良好的發展態勢，有力推動磁性材料業務前行。

02研發創新穩步推進 技術成果加速轉化

在研發方面，公司上半年投入研發費用1.62 億元，占營業收入的 5.54%。在SMC 業務板塊，重點推進了金屬軟磁新型一體化電感等技術的研發與市場開拓。

在AI 技術迅猛發展的當下，數據中心高功率計算需求激增，芯片電感面臨前所未有的機遇，同時也使芯片電源面臨“高效率、微尺寸、高集成”挑戰，東睦股份在芯片電感領域的提前布局已收獲顯著成果。

2024 年，公司已批量生產組合式芯片電感，并成功開發出銅鐵共燒一體式芯片電感，進入向客戶交樣待產階段;

到 2025 年上半年，銅鐵共燒一體式芯片電感已順利進入小批量生產階段，即將開啟商業化新篇章，技術成果正逐步落地轉化，為業務的長遠發展提供了有力支撐。

銅鐵共燒一體式電感 圖源東睦股份年報

03磁性材料行業啟示：在趨勢與創新中尋找發展契機

東睦股份SMC 業務的發展態勢，為磁性材料行業企業帶來了一些可借鑒的思路。

1.把握市場趨勢，深耕高潛力領域至關重要。東睦股份在光伏、新能源汽車、算力等領域的布局，尤其是在算力領域憑借芯片電感與服務器電源軟磁材料實現收入爆發式增長，緊跟了產業發展的大方向。企業若能提前洞察高增長領域，便能在市場競爭中更易占據有利位置。

2.持續的研發投入是企業保持活力的源泉。東睦股份在SMC 業務上的研發投入和技術成果，從批量生產組合式芯片電感到成功開發并推進銅鐵共燒一體式芯片電感的商業化進程，都體現了創新對業務發展的推動作用。

行業企業加大研發力度，不斷提升產品的技術含量和性能，才能更好地滿足不同領域對磁性材料日益提高的要求。

3.面對市場競爭，優化經營策略是必然選擇。在產品降價的壓力下，企業通過優化成本結構、提升產品附加值、加強品牌建設等方式，能提高自身的市場競爭力，實現從價格競爭向價值競爭的轉變。

在復雜多變的市場環境下，磁性材料行業企業需要精準布局、持續創新，并積極應對競爭，才能在為新興技術提供關鍵材料的賽道上占據先機，贏得更廣闊的發展空間。

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審核編輯 黃宇