存儲器市場爆發，DRAM市場前景看好。2017年全球存儲器市場增長率達到60%，首次超越邏輯電路，成為半導體第一大產品。DRAM繼續保持半導體存儲器領域市占率第一。DRAM廠商中，三星、SK海力士和美光均采用IDM模式繼續保持壟斷地位，合計市占率超過95%，國產廠商開始積極布局，2018年將實現量產，有望逐步改變當前產業格局。DRAM消費產品中，移動終端、服務器和PC依舊占據頭三名，合計占比86%，未來將繼續拉動DRAM消費增長。

三星領先優勢明顯，傳統技術難以替代。三星于2017年開始量產第二代10nm級8Gb DDR4 DRAM，并持續擴大整體10nm級DRAM的產能，繼續維持與其他DRAM大廠1-2年以上的技術差距。新型存儲器由于存在CMOS兼容問題和器件級變化性，且DRAM 的性價比高，技術成熟且具有規模優勢，預計未來5-10年內難以被替代。同時，由于DRAM的平面微縮接近極限并向垂直方向擴展，18/16nm之后，薄膜厚度無法繼續縮減，且不適合采用高介電常數材料和電極，繼續在二維方向縮減尺寸已不再具備成本和性能方面的優勢，3D DRAM在寬松尺寸下能夠實現高密度容量，且寄生阻容減少，延時串擾低，未來可能成為DRAM的演進方向。

受益于需求增長拉動，DRAM保持量價齊增態勢。隨著5G商用逼近以及云計算、IDC業務的拉動，移動終端、服務器和PC側的消費需求增長明顯。各大廠商擴產熱情不減，包括三星在韓國平澤的P1廠房和Line 15生產線，SK海力士的M14生產線，以及美光在廣島的Fab 15和Fab 16的擴產計劃，但由于光刻技術接近瓶頸，良率問題日益突出以及新技術的出現，各廠商工藝進程都有所推遲，預計2018年全球DRAM產能增加10%，2018年DRAM依舊保持量價齊增態勢。

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風險提示：行業競爭加劇，需求增長不達預期。