今年MCU市場整體回暖明顯，多家國內MCU廠商迎來銷售的顯著增長，這也直接體現在了多家上市企業的季度報上。

作為智能設備的核心元器件，微控制單元(MCU)成為科技消費市場的“晴雨表”。

經歷2023年MCU消費低迷和庫存高壓等行業困境后，今年MCU市場整體回暖明顯，多家國內MCU廠商迎來銷售的顯著增長。

本文整理分析了9家國內主要MCU上市企業的第三季度年報，包括兆易創新、中微半導、中穎電子等MCU廠商。通過這些企業季度報，業者能更精準把握當下MCU市場現狀和MCU頭部企業的布局動向。

01 | MCU消費市場回暖、行業進入需求旺季

從報表公布的數據來看，統計內多數MCU廠商整體營業收入和利潤同比去年處于較為明顯的增長態勢，其中兆易創新、芯海科技、峰岹科技等MCU廠商在營收方面更是取得了超過30%的增長。

來源：上市企業2024年第三季度報

多家MCU企業均提到，營業收入增長明顯的宏觀原因是MCU消費市場整體回暖，以及MCU行業需求進入旺季。兆易創新提到，第三季度工業、存儲與計算市場庫存有效去化，公司積極跟進市場需求變化，營業收入同比實現顯著增長。

中微半導也在季度報中說明，伴隨半導體市場行情逐步復蘇，公司出貨量大幅增加，導致公司營業收入增加;另外產品價格基本穩定,毛利率大幅回升，推動了營業利潤增加。

國民技術同樣表示，隨著全球經濟、終端需求溫和復蘇，下游終端用戶、渠道端庫存逐步去化，半導體行業呈現出回暖態勢。

值得注意的是，北京君正季度報中提到，由于安防監控等消費類市場未呈現旺季需求特點，公司計算芯片營業收入環比僅實現小幅增長，從而計算芯片前三季度營業收入同比基本持平;

另外，汽車、工業醫療等行業市場仍較為低迷，行業尚處于調整階段，總體需求尚未明顯復蘇。

02 | MCU廠商現金流：銷售增長，多數MCU廠商加快推進去庫存

自2023年開始，MCU廠商就開啟了漫長的高位去庫存周期。從本次統計的9家上市MCU廠商第三季度報發布的數據來看，2024年截止至第三季度，大部分MCU廠商都實現了現金流的增長，有MCU企業甚至增幅達到2494%，這意味著今年MCU廠商整體去庫存進展完成得較為順利。

來源：上市企業2024年第三季度報

從MCU庫存周期來看，與第一季度相比，絕大部分MCU企業存貨庫存周期呈下降趨勢。

數據來源：雪球網

從各MCU企業發布的季度報來看，現金流增加最主要的原因是銷售收入的增加，以及降本增效帶來的支出成本減少，共同促進了MCU公司現金流的增長。

兆易創新在季度報中說明，公司現金流凈額增長主要原因是銷售收入增長，銷售回款與采購支出的凈額增加，以及收到的存款利息增加。今年截至第三季度，兆易創新經營活動產生的現金流凈額增長超過80%。

中微半導則提出，現金流主要是支付原材料采購金額的減少、收到營業收入現金增加，以及加強客戶信用管理，應收賬款減少。

今年截止至第三季度，中穎電子經營活動產生的現金流凈額同比增長373.95%，公司在第三季度報中解釋，現金流增加主要系銷售增長但采購減少所致。

而統計內MCU企業中經營活動現金流量凈額同比下降的北京君正在季度報中解釋，下降主要是銷售收入下降致銷售商品、提供勞務收到的現金同比減少所致。

03 | MCU市場：BMS應用產品表現亮眼，集成電路IC增量顯著

在產品市場表現上，東軟載波提到，其增長主要來自電力線載波通信系列產品、集成電路產品收入增加;北京君正公司前三季度在模擬與互聯芯片的營業收入同比有所增長。

芯海科技提到，BMS系列化產品上量迅速;應用于計算機周邊的PD、EC、Hub等系列產品營收同比增長97%;能儀表產品的出貨量穩定回升。

國民技術指出，公司集成電路業務營業收入較上年同期增長29.99%，毛利增長37.38%。

另一方面，北京君正提到，公司存儲芯片前三季度營業收入同比有所下降。

復旦微電在季度報中提到，安全與識別芯片約為2.06億元、智能電表芯片約為0.98億元、FPGA及其他產品約為3.22億元、測試服務收入(合并抵消后)約為0.26億元。7-9月產品綜合毛利率由上年同期的 59.76%降至52.15%。

04 | MCU企業策略：以市場為牽引，加大MCU研發投入、優化MCU產品成本

在提高營收和利潤方面，各MCU廠商也采取了相應措施，主要分為MCU市場策略、MCU產品策略和MCU成本優化策略。

在MCU市場策略方面，復旦微電各產品線所面對的存量市場競爭激烈，為鞏固和拓展市場份額，公司調整了部分產品的銷售價格，銷售量有所提升。

在MCU產品策略方面，峰岹科技等多家企業均表示通過研發投入、不斷增強產品競爭優勢、持續進行戰略布局和市場拓展，實現產品銷售增長所致。

例如中微半導在季度報中提到，公司研發推出的新品，豐富了產品系列，降低了產品成本。

芯海科技也提到，公司在汽車電子、泛工業、BMS及計算機等應用領域，在市場及研發端均保持穩定的戰略投入;復旦微電持續進行產品和技術迭代，并加強基于多元化供方的研發，使得研發費用同比有所增加。

在MCU成本優化方面，兆易創新通過營業收入增長以及產品成本優化實現了毛利率提升;中穎電子在銷售增長的同時，通過各項費用有效的控制實現了扣非凈利潤同比增長。

中微半導則是通過庫存水位降低，高成本晶圓庫存減少，產品成本有所降低;國民技術也持續開展降本增效措施，三大費用合計較上年同期下降23.55%。

05 | 結語：

經歷了前幾年的持續虧損和庫存承壓后，2024年第三季度報描繪出了一個積極復蘇的國內MCU市場圖景。

從消費來看，MCU市場回暖趨勢明顯，直接反映在大部分上市企業在第三季度迎來了營收和利潤的顯著增長，有的企業在利潤上更是成倍增長。其中模BMS相關應用產品等產品市場表現亮眼。

在此情況下，各家企業持續推進銷售市場拓展，增加產品研發投入，加大在汽車電子、泛工業、BMS及計算機等應用領域的產品研發，并通過合理的成本控制來提高企業利潤。

同時，各家企業也在積極加快去庫存進程，統計內的大部分MCU企業存貨庫存周期相較于第一季度有了明顯縮短。營收增長與去庫存雙重策略推進下，多家企業在現金流上取得了明顯增長。

但值得注意的是，汽車、工業醫療等行業市場仍較為低迷，總體需求尚未明顯復蘇，這意味著布局相關領域的MCU廠商仍需要制定更合理的策略，以實現相關業務良性發展。

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審核編輯 黃宇