來源：猛獸財經 作者：猛獸財經

猛獸財經核心觀點：

（1）美光科技的股價財報和業績指引公布后，一度上漲超過了17%。

（2）人工智能和數據中心的需求在繼續推動美光科技的內存產品銷售。

（4）猛獸財經對美光科技股票的技術分析：如果美光科技的股價能突破107美元的阻力位并且不跌破這個價格，那么多頭將重新控制該股，看漲的投資者可以在這個價位上買入，并將96.3美元設為止損位。

9月26日美光科技(MU)發布財報后，股價出現了大幅上漲，漲幅一度超過了17%。主要原因還是該公司公布了強勁的第四季度財報和2025財年第一季度業績指引。

在第四季度，美光科技調整后每股收益(EPS)為1.18美元，超過了分析師預期的1.11美元。收入為77.5億美元，同比增長了93.3%，也超過了市場普遍預期的76.4億美元。調整后的毛利率則上升到了36.5%，也高于市場預期的34.7%（這反映出美光科技的運營效率和成本控制已經有所改善）。

能實現這么顯著的增長主要是由美光科技的高帶寬存儲器(HBM)和NAND閃存產品需求的激增推動的。

在第四季度，美光科技的NAND收入再次創下了新高，數據中心固態硬盤(SSD)的季度收入也首次超過了10億美元。

美光科技的CEO Sanjay Mehrotra表示:“我們正以歷史上最具競爭力、最好的狀態進入2025財年，”并強調公司有信心繼續保持這一勢頭。

業績指引

展望未來，美光科技為其2025財年第一季度提供了樂觀的指引。

美光科技預計其營收在85億至89億美元之間，中值為87億美元，超過分析師預期的83.2億美元。

調整后的每股收益預計在1.66美元至1.82美元之間，中值為1.74美元，也超過了普遍預期的1.52美元。

調整后的毛利率預計將在38.5%至40.5%之間，反映出公司的核心業務將持續強勁。

華爾街分析師對美光科技的看法

華爾街分析師對美光科技的業績和指引也做出了積極的回應。

美國銀行分析師Vivek Arya重申了對美光科技“買入”評級，并將目標價從110美元上調到了125美元。Arya強調了美光科技的人工智能HBM銷售的增長，并指出HBM正在成為美光科技和韓國SK海力士之間的“雙雄競賽”。

瑞穗分析師Vijay Rakesh則維持美光科技"跑超大盤"評級，目標價為135美元，理由是NAND和DRAM定價強勁，且看好HBM在2025年的前景。

摩根士丹利分析師Joseph Moore對美光科技維持"持股觀望"評級，目標價為114美元。

HBM的投資正在取得回報

從根本上說，美光科技正在利用人工智能和高性能計算應用推動的對內存產品日益增長的需求，并且該公司在HBM技術上的投資正在取得回報。

據美光科技公司稱，HBM的總潛在市場規模預計將從2023年的40億美元增長到2025年的250億美元，屆時HBM將消耗約6%的總比特。

美光科技計劃在2025年初提高其HBM3E產品的產量，旨在在這個不斷增長的市場中占據更大的市場份額。

美光科技的財務狀況也很穩健。

即使在有大量的資本支出的情況下，美光科技依然在本季度產生了34.1億美元的現金流，以及3.23億美元的自由現金流。

在2024財年結束時還擁有91.6億美元的現金、有價投資和限制性現金。

美光科技還宣布了每股0.115美元的季度股息，收益率約為0.48%，將于10月23日支付給截至10月7日的股東。

估值與資本支出

從估值的角度來看，美光科技的前瞻性指標顯示出其還有強勁的增長潛力。

該公司的預期市盈率也反映了對2025財年及以后的樂觀盈利預期。

在資本支出方面，美光科技計劃在2025財年投資81億美元用于資本支出，重點放在新建晶圓廠建設和HBM產能投資上。

這些戰略投資預計將支持美光科技的長期增長。

盡管一些分析師對潛在的市場供過于求表示謹慎，但普遍還是傾向于看好美光科技的前景。

美光科技在人工智能和數據中心市場的戰略定位，加上市場對其內存產品的強勁需求，表明它正處于有利地位，并且可以從行業趨勢中受益。

美光科技股票技術分析

目前美光科技的股價已經從6月份超過155美元的高點大幅下跌。

如果美光科技的股價能突破107美元的阻力位并且不跌破這個價格，那么多頭將重新控制該股，看漲的投資者可以在這個價位上買入，并將96.3美元設為止損位。

而看空美光科技的投資者必須謹慎行事，只要美光科技的股價高于107美元，就不要做空該股。

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審核編輯 黃宇