當前，半導體產業并購整合的條件正逐漸成熟，并購潮已經來臨，上市公司及一級市場投資機構正積極助攻中國半導體產業的并購活動。作為“科創板八條”出臺后的示范并購方案，納芯微擬并購上海麥歌恩微電子股份有限公司（下稱“麥歌恩”），仍在持續受到市場高度關注。

7月1日，就并購后業務協同發展等相關事宜，納芯微管理層在接受集微網記者采訪時，予以解答。納芯微傳感器產品線總監趙佳表示，通過此次并購重組，將進一步豐富納芯微在磁傳感器方面的產品組合，夯實納芯微的頭部地位，同時，助力加強國產磁傳感器的國際競爭地位。

業務協同性補足，提升國產磁傳感器整體競爭力

納芯微與麥歌恩在產品、技術、市場及客戶、消費市場等方面均具有業務協同基礎。通過本次交易，在產品方面，有助于豐富納芯微磁編碼、磁開關等磁傳感器的產品品類，與納芯微現有的磁傳感器產品形成互補，完善公司磁傳感器的產品解決方案；在技術方面，納芯微將利用麥歌恩在平面霍爾、垂直霍爾、磁阻效應等多種磁感應技術，積極整合雙方的研發資源，增強公司整體的技術實力和產品競爭力；在市場及客戶方面，納芯微與麥歌恩可充分發揮各自的市場和客戶優勢，促進市場與客戶協同，進一步提升納芯微在磁傳感器領域的市場覆蓋度和占有率；在消費市場方面，麥歌恩產品主要面向智能家電，納芯微客戶群體更集中在手機、可穿戴設備領域，因此，在完成業務協同后，客戶覆蓋范圍進一步拓寬，更好地打開消費類頭部客戶群體及應用。

對于磁傳感器行業未來的增量市場，趙佳認為，“磁傳感器市場份額增量的最大貢獻預計將來自汽車出行和工業領域，此外，還有來自醫療和消費領域的一定增量”。

行業周知，磁傳感器在汽車上的應用尤其普遍，例如包括汽車安全、汽車舒適性、汽車節能降耗等，磁傳感器在汽車市場的應用在逐步增大，主要基于兩方面原因：汽車電氣化和智能化對汽車本身提出了更高的要求，促使單車的磁傳感器用量在持續上升，根據第三方研報，磁傳感器的單車價值量預計將從2023年的150元人民幣提升到2029年的180元人民幣；與此同時，新能源汽車上出現更多磁電流傳感器的應用，這些應用也貢獻了非常大的增長份額。此外，磁傳感另一個比較大的潛在市場增量來源于機器人開發，傳統上的工業機器人當前已經擁有不少磁傳感器的應用，包括位置、角度、編碼、電流等，而隨著應用上更高的追求和創新需求，磁位置、磁電流、磁編碼器的應用在人形機器人上會呈現指數級的爆發，額外帶來非常大的增量市場。

據第三方市場調研機構統計，2023年全球磁傳感器價值超過30多億美元，未來五年將進一步增長37億美元。而磁傳感器品類的全球市場格局，仍舊被國際頭部廠商占據主導地位，并超過70%的市場份額。

因此，無論是面對磁傳感器的市場增量，還是提升自身國際競爭力來看，納芯微收購麥歌恩都有望實現1+1＞2的協同性發展。

新能源整車競爭激烈，并購帶來規模優勢

新能源整車市場競爭激烈，對汽車傳感器的價格是不是也產生了非常大的影響？趙佳回應稱，由于終端整車市場的競爭激烈帶來了非常大的降本壓力，并確實一步步地傳導到了汽車零部件供應鏈，每一家廠商都面臨了不同程度的價格下降壓力。而面臨這種大環境，納芯微能做的就是提升自己的產品競爭力，更好地服務客戶，爭取在市場競爭中實現一些差異化的產品賣點。

納芯微強調，從并購麥歌恩的角度來講，給雙方公司帶來了資源協同、方向聚焦的極大優勢，可以從容地來應對整個汽車傳感器的激烈競爭。并購完成后，納芯微的研發團隊就不需要在類似的產品方向上重復投入研發，進而提升了整個研發資源的聚焦程度，有利于納芯微開發出更加有競爭力的產品。另一方面，納芯微在車規產品領域整體出貨量規模也會變大，在供應鏈上完成更多的協同，其中，包括公司在整個BOM和封裝測試的成本上，可以去除一些不必要的重復投入，并產生更多的復用環節，幫助納芯微產品構筑成本優勢。

最后，趙佳補充道，汽車傳感器這個品類當前國產滲透率還比較有限，國產芯片公司還有很大增長空間。同時，傳感器市場比較碎片化，客戶分布于全球各個角落，目前只有少數國際巨頭，才有能力在全球進行傳感器市場營銷，從而進入全球各地客戶的選型列表中，將各種各樣的傳感器產品送到用戶供應鏈里，因此海外的頭部廠商在一些關鍵應用領域的市場占比比較高，并且保持較高的毛利率。納芯微當前在車規級傳感器芯片應用開發方面，與Tier 1客戶在當前和未來的需求方面做了適配，并購后帶來的資源聚焦和供應鏈降本，以及國內廠商在磁傳感器滲透率缺口較大，這幾個方面結合起來看，納芯微在磁傳感器市場上是大有可為的。

在“出海”市場拓展方面，納芯微表示，公司在海外拓展方面面臨一些挑戰，諸如服務支持的本土化方面，肯定沒有在國內“主場作戰”這么得心應手，有時需要國內團隊聯合本地團隊一起遠程支持客戶需求，但任何事情都有一個開始起步的階段，在開展完一些品牌和市場傳播工作后，公司品牌的海外知名度提升非常明顯。

據公開資料顯示，麥歌恩的主要營收都來自國內，納芯微數年前就開始布局海外市場，堅定地進行全球化布局，截至目前，納芯微在德國、日本、韓國、美國都建立了當地的銷售和技術支持團隊，2023年，納芯微海外營收占比12.35%。

并購仍是長期戰略考量

近年來，納芯微在并購上不斷“邁步”。公司董事長、總經理王升楊此前在業績說明會上表示，今年公司將繼續通過對外投資布局，尋找優質并購標的，期待在行業下行的窗口期內，通過行業資源的有效整合，快速實現產品品類和市場方向的拓展。

在標的選擇方面，納芯微主要的戰略方向仍是聚焦在汽車、泛能源、消費領域，去做一些投資或者并購的布局。納芯微戰略投資中心總監張龍強調選擇標的的標準，“在一些細分領域已經得到了市場的驗證，并且確立了細分領域行業頭部前三的地位，這樣這種標的的后續業績相對可預測，而且我們能更快地去把它的產品、市場地位承接過來，整合后發揮更大的價值”。

此外，張龍呼吁，新能源汽車、工業這種高增長性的市場面臨著更加激烈的競爭態勢，給國內行業帶來非常大的壓力，大家應該更進一步地去思考整合、資源互補，避免內耗。

未來，納芯微仍會通過市場、技術、產品等手段去驗證公司潛在收購標的的價值，在原有版圖建立比較完善的基礎之下，進入到一些新的細分領域，進而完成擴張。

審核編輯 黃宇