電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/莫婷婷）市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Canalys的報(bào)告顯示，2023年全球可穿戴腕帶設(shè)備市場(chǎng)出貨量達(dá)到1.85億臺(tái)，同比增長(zhǎng)了1.4%。預(yù)計(jì)2024年該市場(chǎng)將保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。可穿戴設(shè)備市場(chǎng)的增長(zhǎng)對(duì)于藍(lán)牙芯片廠商來(lái)說(shuō)是一個(gè)利好的消息。

電子發(fā)燒友網(wǎng)整理了恒玄科技、中科藍(lán)訊、炬芯科技三大藍(lán)牙芯片廠商在2023年的業(yè)績(jī)情況，從他們一年的發(fā)展來(lái)看，可穿戴設(shè)備市場(chǎng)給他們帶來(lái)了哪些機(jī)會(huì)，并從他們的研發(fā)進(jìn)展來(lái)看，未來(lái)藍(lán)牙芯片的迭代方向。




市場(chǎng)回溫帶動(dòng)營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)，營(yíng)收增幅達(dá)20%～50%

恒玄科技在2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.76億元，同比增長(zhǎng)46.57%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.24億元，同比增長(zhǎng)0.99%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)0.29億元，同比增長(zhǎng)135.96%。

分業(yè)務(wù)來(lái)看，藍(lán)牙音頻芯片是恒玄科技主要的營(yíng)收來(lái)源，占2023年?duì)I收構(gòu)成的71%，其次是智能手表&手環(huán)芯片，占比為22%，其他類占比為7%。

中科藍(lán)訊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.47億元，同比增長(zhǎng)33.98%，歸母凈利潤(rùn)為2.52億元，同比增長(zhǎng)78.64%。

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)分別為藍(lán)牙耳機(jī)芯片、藍(lán)牙音箱芯片、數(shù)字音頻芯片、智能穿戴芯片、其他業(yè)務(wù)，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.63億元、3.40億元、9321.65萬(wàn)元、5780.05萬(wàn)元、7828.15萬(wàn)元，藍(lán)牙耳機(jī)芯片和藍(lán)牙音箱芯片是主要的營(yíng)收來(lái)源。

炬芯科技2023年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.2億元，同比增長(zhǎng)25.41%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 6505.86 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)21.04%。

炬芯科技的產(chǎn)品分為藍(lán)牙音頻SoC芯片系列、便攜式音視頻SoC芯片系列、端側(cè)AI處理器芯片系列，其中藍(lán)牙音頻SoC芯片系列是主要的營(yíng)收來(lái)源，貢獻(xiàn)了3.9億元的營(yíng)收。其次是便攜式音視頻SoC芯片系列營(yíng)收為9932.91萬(wàn)元，端側(cè)AI處理器芯片系列的營(yíng)收為3401.08萬(wàn)元。

圖：2023年恒玄科技、中科藍(lán)訊、炬芯科技業(yè)績(jī)情況

從上述三家頭部智能音頻芯片廠商的財(cái)報(bào)可以看到，都能實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利的雙增長(zhǎng)，體量最大的恒玄科技是營(yíng)收最高的芯片廠商，超過(guò)21億元，炬芯科技也近乎實(shí)現(xiàn)翻倍的營(yíng)收增長(zhǎng)。中科藍(lán)訊則是凈賺最高的，達(dá)到2.5億元。消費(fèi)市場(chǎng)逐漸回暖，成為恒玄科技、炬芯科技、中科藍(lán)訊在2023年業(yè)績(jī)營(yíng)收增長(zhǎng)的關(guān)鍵。

恒玄科技表示，受益于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，消費(fèi)市場(chǎng)逐步回暖，公司下游客戶對(duì)芯片需求量增加。同時(shí)公司基于 12nm FinFET 工藝研發(fā)的新一代 BES2700 系列可穿戴主控芯片廣泛應(yīng)用于 TWS 耳機(jī)、智能手表等終端產(chǎn)品，使得公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 21.76 億元，同比增長(zhǎng) 46.57%。

在2023年，恒玄科技針對(duì)入門級(jí)運(yùn)動(dòng)手表及手環(huán)市場(chǎng)，推出了BES2700iBP 手表芯片，這款產(chǎn)品也為其帶來(lái)了不少市場(chǎng)份額。從營(yíng)收上看，與2022年相比，手表&手環(huán)芯片的營(yíng)收占比提高，去年的占比為19%，2023年帶來(lái)的營(yíng)收占比提升了3%。據(jù)了解，恒玄科技新一代 6nm 智能可穿戴芯片BES2800 已經(jīng)成功流片，接下來(lái)將持續(xù)帶動(dòng)該業(yè)務(wù)的發(fā)展。

炬芯科技營(yíng)收的增長(zhǎng)主要來(lái)自三大方面，一是 2023年下游客戶訂單有所增長(zhǎng)；二是公司積極推進(jìn)場(chǎng)景化產(chǎn)品布局及發(fā)展，推進(jìn)了各產(chǎn)品線國(guó)內(nèi)外頭部品牌客戶導(dǎo)入。其中，在藍(lán)牙音箱市場(chǎng)頭部品牌滲透率持續(xù)加大，藍(lán)牙音箱 SoC 系列收入快速增長(zhǎng)；三是積極開(kāi)拓多元化產(chǎn)品，低延遲無(wú)線音頻產(chǎn)品、智能手表產(chǎn)品等多款新品持續(xù)放量。


2024年技術(shù)比拼賽，恒玄擴(kuò)大研發(fā)團(tuán)隊(duì)，投入5.5億元
智能音頻芯片的下一階段將是比拼技術(shù)的階段，因此研發(fā)投入也是衡量一家廠商是否具備技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵。從研發(fā)上來(lái)看，恒玄科技、炬芯科技、中科藍(lán)訊都在持續(xù)進(jìn)行技術(shù)迭代，通過(guò)推出新品提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

三家芯片廠商中，炬芯科技的研發(fā)投入在國(guó)內(nèi)IC 設(shè)計(jì)業(yè)上市公司中處于較高水平。2023年，恒玄科技在研發(fā)方面投入了5.5億元，同比增長(zhǎng)25.04%。炬芯科技的研發(fā)投入為1.65億元，同比增長(zhǎng)了32.62%，占公司總營(yíng)收比例的31.8%。中科藍(lán)訊的研發(fā)投入為1.64億元，占公司營(yíng)收的比例為11.35%，同比增加1.17%。

圖：2023年恒玄科技、中科藍(lán)訊、炬芯科技研發(fā)投入情況

2023年，炬芯科技持續(xù)以低功耗、低延遲、高性能音頻 ADC/DAC 為核心的音頻信號(hào)鏈打造產(chǎn)品。值得一提的是，炬芯科技在2023年發(fā)布了第二代智能手表芯片 ATS3085E/S 以及 ATS3089X 系列，并且搭載在終端客戶的產(chǎn)品上正式量產(chǎn)。

恒玄科技在2023年擴(kuò)大了研發(fā)團(tuán)隊(duì)，新品迭代的流片費(fèi)用也在增加。在新品進(jìn)展方面，新一代 6nm BES2800 智能可穿戴芯片成功流片，預(yù)計(jì)今年會(huì)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)；Wi-Fi 6芯片也實(shí)現(xiàn)了量產(chǎn)。

中科藍(lán)訊是業(yè)內(nèi)較早采用RISC-V 指令集架構(gòu)作為技術(shù)開(kāi)發(fā)路線的芯片設(shè)計(jì)企業(yè)。中科藍(lán)訊自研的雙核 RISC-V 架構(gòu)，配套自主研發(fā)的音頻處理系統(tǒng)與顯示處理控制器，通過(guò)采用Cadence HiFi4 DSP，提升了產(chǎn)品算力與集成度，同時(shí)快速支持第三方算法集成。

在音頻技術(shù)上，中科藍(lán)訊研發(fā)低延遲技術(shù)，減少無(wú)線麥克風(fēng)功耗與體積；研發(fā)了新一代的藍(lán)牙調(diào)制解調(diào)技術(shù)，提升了藍(lán)牙接收靈敏度。在TWS 耳機(jī)產(chǎn)品方面，持續(xù)優(yōu)化 ANC 主動(dòng)降噪算法，并且研發(fā)出第一代神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理單元 NPU。

AI 時(shí)代到來(lái)，端側(cè)對(duì)芯片的要求會(huì)更高，需要更強(qiáng)的算力和連接能力，不僅需要藍(lán)牙，還需要 Wi-Fi。炬芯科技和恒玄科技都進(jìn)行了相應(yīng)的布局。

炬芯科技推進(jìn)SoC芯片升級(jí)為 CPU+DSP+NPU（基于 SRAM 存內(nèi)計(jì)算）三核異構(gòu)的 AI SoC 架構(gòu)，為端側(cè)智能音頻、智能穿戴產(chǎn)品在低功耗前提下提供豐富的 AI算力。新一代AI 音頻芯片現(xiàn)已流片，預(yù)計(jì)能在2024 年中提供樣品芯片。恒玄科技最新的 BES2800 芯片也能用在如AI 耳機(jī)、智能眼鏡等產(chǎn)品上。

2023年，這三大廠商都在豐富產(chǎn)品品類，推出新品以提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

中科藍(lán)訊目前已形成以藍(lán)牙耳機(jī)芯片、藍(lán)牙音箱芯片、智能穿戴芯片、無(wú)線麥克風(fēng)芯片、數(shù)字音頻芯片、玩具語(yǔ)音芯片、AIoT 芯片、AI 語(yǔ)音識(shí)別芯片八大產(chǎn)品線為主的產(chǎn)品架構(gòu)。在藍(lán)牙技術(shù)的基礎(chǔ)上加大Wi-Fi 技術(shù)的研究，在 Wi-Fi 技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上開(kāi)發(fā)低功耗、高性能的 Wi-Fi 芯片，擴(kuò)充公司的產(chǎn)品體系。

恒玄科技也在加大對(duì)智能家居市場(chǎng)的投入，面向智能音箱應(yīng)用的第二代 Wi-Fi/BT 雙 模 AIoT SoC 芯片已量產(chǎn)出貨，該芯片還能應(yīng)用于智能家電和各類全屋智能控制終端。


盈利水平“破局”之路，炬芯、中科藍(lán)訊實(shí)現(xiàn)毛利率增長(zhǎng)

對(duì)于一家企業(yè)來(lái)說(shuō)，上市之后的盈利能力更加重要，而毛利率的高低恰好是體現(xiàn)企業(yè)的盈利能力、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等各方面的指標(biāo)。2023年，在毛利率方面，三家廠商各有表現(xiàn)。

恒玄科技受上游成本上漲，同時(shí)消費(fèi)電子產(chǎn)品單價(jià)下降影響，全年綜合毛利率 34.20%，同比下降 5.17 個(gè)百分點(diǎn)。分產(chǎn)品來(lái)看，恒玄科技的普通藍(lán)牙產(chǎn)品毛利率為28.89%，比上年減少8.11個(gè)百分點(diǎn)，智能藍(lán)牙產(chǎn)品的毛利率為33.39%，比上年減少9.01個(gè)百分點(diǎn)。

不過(guò)中科藍(lán)訊和炬芯科技的綜合毛利率隨著公司品類拓展、新產(chǎn)品不斷推出，反而逐漸改善。

炬芯科技表示，公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，報(bào)告期內(nèi)單位銷售成本有所下降，高毛利率產(chǎn)品銷售占比提升，本期主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率 43.69%，同比增加4.45 個(gè)百分點(diǎn)，由此帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)提升了公司整體利潤(rùn)水平。

其三大產(chǎn)品線都實(shí)現(xiàn)了毛利率的增加，藍(lán)牙音頻SoC芯片系列、便攜式音視頻SoC芯片系列、端側(cè)AI處理器芯片系列的毛利率分別比上年增加了6.07 個(gè)百分點(diǎn)、2.67 個(gè)百分點(diǎn)、5.77 個(gè)百分點(diǎn)。

中科藍(lán)訊的綜合毛利率為22.38%，同比增加了1.48個(gè)百分點(diǎn)。主要是藍(lán)牙音箱、數(shù)字音頻芯片實(shí)現(xiàn)了毛利率的增加，分別同比增加了7.50個(gè)百分點(diǎn)、4.17個(gè)百分點(diǎn)。藍(lán)牙耳機(jī)芯片和智能穿戴芯片則出現(xiàn)了不同程度的毛利率下降。

中科藍(lán)訊也在財(cái)報(bào)中提到了對(duì)毛利率波動(dòng)及下降的風(fēng)險(xiǎn)，包括會(huì)受下游市場(chǎng)需求、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、晶圓及封裝測(cè)試成本、公司技術(shù)水平等多種因素影響，這些因素都會(huì)引起毛利率的波動(dòng)。

恒玄科技在投資者關(guān)系活動(dòng)上表示，2023 年，公司受到上游供應(yīng)鏈成本上漲、競(jìng)爭(zhēng)格局的影響，同時(shí)去年產(chǎn)業(yè)鏈一直是去庫(kù)存的情況，公司難以將成本壓力向下傳導(dǎo)。對(duì)芯片設(shè)計(jì)
公司來(lái)說(shuō)，收入規(guī)模是非常重要的，基于此，公司也會(huì)主動(dòng)做一些取舍。

預(yù)期2024年，恒玄科技認(rèn)為上游供應(yīng)鏈成本呈下降趨勢(shì)，對(duì)公司整體毛利率的影響是正向的。加上新品的推出，競(jìng)爭(zhēng)格局也在向好，未來(lái)毛利率有望逐步恢復(fù)。