MCU是應用非常廣泛的基礎控制芯片，也是很多電子設備的核心部件。據TechInsights統計，2022年全球MCU市場規模為209億元，盡管今年半導體行業整體不樂觀，但MCU市場仍有望小幅增長至226億美元。另據Omdia數據顯示，2022年中國MCU市場規模約為83.41億美元，其中工業控制市場占17.3%，汽車電子市場占36.3%，兩者總合占了53.6%。

目前國內MCU企業產品主要應用在消費電子、家電和中低端工業控制領域。近幾年，隨著國內MCU企業在工業控制、汽車電子、AIoT等應用領域的深度布局，以及智能家居、新能源、電機控制等新興應用需求的增長，為未來國產MCU的增長提供了巨大的空間。

其實，現在國內MCU市場的玩家也非常多了，據芯聞路1號統計，截止到9月10日，可以提供MCU產品的國內上市企業有23家之多，這還不包括首款MCU產品處于工程樣片驗證階段的思瑞浦；推出了集成MCU內核的專用SoC芯片，并收購昆騰微取得MCU技術的納芯微；MCU產品即將落地的韋爾股份；以及正在積極拓展MCU品類，計劃明年推出產品的振華風光等上市企業。

01 國內MCU上市企業匯總

到目前為止，各家上市公司今年的中報已經發布完畢，就讓我們來看一看這些MCU企業今年上半年的表現。按照市值來看，今年國內MCU企業的市值都有縮水，去年同期，100億元市值以上的企業有11家，今年僅有8家，市值最高的兆易創新為659.9億元，最低的華芯微僅3.37億元。

圖：按市值排名的前21家MCU上市企業，截至2023年9月13日（來源：芯聞路1號，同花順）

從上市板塊來看，科創板上市的企業10家、創業板4家、滬市主板4、深市中小板2家，以及新三板3家。其中新三板上市的3家市值排名最末，比如匯春科技市值11.07億元、晟矽微電5.88億元、華芯微3.37億元。

02 營收普遍下滑凈利潤僅一家同比增長

“市場需求疲軟”、“市場競爭加劇”、“主營產品平均銷售單價下降“，是各家半年報中見的最多的詞語，也正是由于消費電子市場表現低迷，工業和汽車市場也不及預期，今年上半年國內MCU上市企業的業績下滑非常明顯，營收同比增長的企業在我們統計的23家當中僅有11家，而且增幅僅匯春科技超過了10%，其他均在10%以下。而下降幅度則普遍在30%以上，其中芯海科技下降了53.28%。

凈利潤率更是慘不忍睹，僅有樂鑫科技的凈利潤同比為正，而且僅增長了2.05%。虧損的MCU企業也很普遍，23家中就有13家是虧損的。這可能與樂鑫科技的商業模式相關，據其半年報介紹，樂鑫科技的商業模式是B2D2B，重視與開發者社群的交流，傾聽他們的意見和反饋，并提供所需要的技術文檔和代碼支持。讓開發者對樂鑫科技的產品認可后，進行口碑傳播，然后將其產品應用到開發者所在公司的產品開發當中。據悉，在GitHub開源代碼托管平臺上，有超過9萬個關于樂鑫科技產品的開源項目；CSDN技術博客每天都有新增的樂鑫科技產品技術文章；Youtube、B站等視頻平臺上涌現出許多開發者制作的樂鑫科技產品開發教程和應用展示視頻。

單純從MCU業績來看，MCU業務營收1億元以上的企業有12家，其中營收最高的還是兆易創新，為7.72億元；緊隨其后的是中穎電子的5.5億元左右；力源信息、恒爍股份，及華芯微3家在兩千萬元左右。

03 毛利率下滑明顯但研發投入普遍增加

據業內人士反映，由于很多MCU企業在去年的時候對市場形勢預估出現了問題，因此，造成了庫存大量積壓，經銷商和渠道商也跟著承受了很大的壓力。再疊加今年市場的需求疲軟，各家為了保證自己的市場份額，采取了比較激進的價格策略，從而導致了產品售價和毛利率急劇下滑。

比如中微半導體從去年46.62%的毛利率直接下降到了20%以下；國芯科技從去年的53.4%下降到了25.55%；國民技術從44.31%下降到了13.04%；芯海科技從43.22%降低到了29.43%；恒爍股份從32.27%降低到了15.78%。

當然，雖然各家MCU企業的毛利率普遍都在下滑，但對研發的投入幾乎都在增加，研發人員大都在100人以上，研發投入費用占營收的比例有兩家超過了50%，分別是四維圖新和芯海科技。通過研發的持續投入，潛心打磨產品，梳理技術路線，為市場回暖做好準備。

比如，納思達的極海科技上半年投入了2.3億元進行產品開發，聚焦工控、汽車和新能源等領域的布局。據其半年報顯示，今年已經完成了20個產品的流片。工控領域，推出了M4F系列產品；汽車賽道，其符合ISO26262認證的MCU產品在按照預期規劃有序推進中；在電機賽道，也推出了相關產品。

復旦微電子則加大了對汽車、智慧家電、工業控制等產品的研發投入，推出了車用MCU FM33FG0xxA系列、適用于BLDC電機驅動應用的低功耗MCU FM33LF0xx系列，以及基于Arm中國Star內核的高性能MCU FM33FK50xx系列。

中穎電子的首款車規MCU，已經通過了AEC-Q100認證，給多個客戶送樣進行應用開發，實現了首批小量銷售。其研發的工規WiFi/BLE Combo無線MCU產品預計下半年完成首次完整產品的流片。

國芯電子的研發費用增加也較大，今年上半年達到了1.1億元，去年僅為0.57億元，研發人數達到了294人，研發投入占營收比重49.88%。截止到2023年6月30日，已經量產的汽車電子項目為13個，新開發的汽車電子項目有56個。

芯海科技在持續推進汽車MCU相關業務發展。多款車規級MCU芯片取得階段性成果，在多家汽車客戶獲得認可，并開始量產。此外，公司通過了ISO26262功能安全管理體系認證，同時滿足ISO26262 ASIL-D功能安全等級的車規MCU產品設計開發工作進展順利。2023年上半年，芯海科技推出了首款支持UCFS融合協議的MCU芯片，開始大規模出貨，同時應用于PC領域的EC產品和PD產品也開始迅速上量。

恒爍股份在車規驗證方面，其MCU產品正在進行AEC-Q100的標準測試驗證，預計2023年下半年完成相關驗證測試。在AI端側推理領域，恒爍股份的研發項目主要涉及TinyML的算法模型設計及其端側的高效部署。MCU方面還開拓了BMS電池系統、火災報警器、煙霧報警器等新市場，并成功導入和量產客戶。

目前國內MCU企業的庫存水平還是非常高的，從芯聞路1號統計的情況來看，2023Q2國內MCU上市公司的存貨周轉天數明顯縮短，行業去庫存效果初顯。但與國外MCU大廠100-200天的存貨周轉天數相比，國內MCU上市公司的庫存水平仍然較高。比如復旦微電的存貨周轉天數達到了659.02天，中微半導體、恒爍股份、華芯微、東軟載波、峰岹科技等企業的存貨周轉天數均在300天以上。

04 結 語

從上市的MCU公司上半年的表現來看，今年的國內MCU企業面臨的挑戰很大，業內人士預計整體市場要到明年上半年，或者下半年才會回暖。因此，目前階段沉下心來做好產品才是最重要的事情。