電子發燒友網報道（文/劉靜）近日，廣東歐萊高新材料股份有限公司（以下簡稱：歐萊新材）科創板IPO進展至已問詢環節，距離獲受理時間不到一個月，進展迅速。

公司擬公開發行不超過4001.12萬股，募集5.77億元資金，用于高純無氧銅生產基地建設項目和半導體集成電路靶材研發試制基地項目等。公司控股股東為文宏福與方紅，兩人系夫妻關系，合計控制公司75.20%股份對應的表決權。

2021年凈利翻倍，濺射靶材單價回暖走強，京東方是其第一大客戶

歐萊新材成立于2010年，主要聚焦高性能濺射靶材的研發、生產和銷售，主要產品包括多種尺寸和各類形態的銅靶、鋁靶、鉬及鉬合金靶和ITO靶等，產品可廣泛應用于半導體顯示、觸控屏、建筑玻璃、裝飾鍍膜、集成電路封裝和太陽能電池等領域。

濺射靶材是制備半導體集成電路的核心材料之一，集成電路中每個單元器件內部由襯底、絕緣層、介質層、導體層及保護層等組成，其中介質層、導體層甚至保護層均需要用到濺射鍍膜工藝。自集成電路出現以來，集成電路產業一直遵循“一代裝備、一代工藝、一代產品”的模式快速發展，芯片集成度不斷提高，對制備集成電路的濺射靶材性能要求亦越來越高，半導體集成電路用濺射靶材是目前行業內技術難度最高的領域。

隨著濺射靶材在半導體集成電路等領域的廣泛應用，市場規模日益擴大，呈快速增長態勢。根據華經濟研究院的數據，2016年-2021年全球 濺射靶材市場規模從113億美元上升至213億美元，年復合增長率為13.5%。

近幾年，歐萊新材的業績也逐年快速增長。招股書顯示，2019年-2022年上半年歐萊新材實現的營業收入分別為1.61億元、2.46億元、3.82億元、2.20億元，2020年、2021年營收增速均超過50%。在歸母凈利潤方面，2019年是虧損狀態的，2020年實現扭虧為盈，2021年同比增長129.07%。


企業營收最大來源于銅靶產品，報告期內該產品銷售收入占比分別為29.29%、37.75%、40.78%、46.97%，目前貢獻超4成營收。2021年銅靶銷售收入由2020年的0.88億元增長至1.36億元，首次突破億元大關，同比增長55.79%。在銷量方面，歐萊新材的核心產品銅靶2021年銷量已經突破1000噸，達1767.24噸。


在歐萊新材的銅靶、鋁靶、鉬及鉬合金靶、ITO靶、殘靶的六大產品中，2021年實現翻倍增長的是ITO靶、殘靶兩款產品，具體增速分別為143.46%、127.34%。

在單價方面，2020年、2021年連續兩年歐萊新材的全線產品出現不同程度的降價，2022年上半年產品單價都是回暖走強，銅靶、鉬及鉬合金靶、ITO靶、殘靶出現大于4%的上調。

華南地區和華東地區是歐萊新材銷售的主戰場。歐萊新材主要代表客戶包括京東方、華星光電、惠科、超視界、彩虹光電、深超光電和中電熊貓等半導體顯示面板行業的廠商，超聲電子、萊寶高科、南玻集團、長信科技和TPK（宸鴻科技）等觸控屏廠商，AGC（旭硝子）、南玻集團、Pilkington（皮爾金頓）和旗濱集團等建筑玻璃龍頭廠商。此外，歐萊新材的產品還進入了越亞半導體、SK Hynix（海力士）等知名半導體廠商的集成電路封裝材料供應體系。

不過，報告期內，歐萊新材營收較依賴前五大客戶，2021年、2022年上半年前五大客戶貢獻的銷售收入占比分別高達70.42%、73.14%。2021年歐萊新材的前五大客戶是京東方、惠科、華星光電、蘇州泰晟、南玻集團，其中來自京東方的訂單量最大，僅三年的時間京東方對歐萊新材產品的采購量就已經翻漲了2.95倍。


在同行內經營規模較小，54名研發人員，實現G5-G11世代線量產出貨

在市場競爭格局方面，海外以JX金屬、霍尼韋爾、東曹和普萊克斯等大型企業為代表，它們成立時間較早，技術發展成熟，占據全球濺射靶材很高的市場份額，達80%左右。此外，三井金屬、住友化學、愛發科、世泰科、攀時等海外企業在各自的靶材領域也表現優異，占據較為領先的市場地位。


而我國具有較強市場競爭力的本土靶材企業，主要有江豐電子、阿石創、有研新材、隆華科技、先導薄膜、映日科技以及歐萊新材等。

歐萊新材與國內同行業可比公司的經營情況、市場地位、技術實力的對比情況如下所示：


在經營規模上，歐萊新材與國內頭部的濺射靶材企業江豐電子和隆華科技相比，營收規模、凈利潤規模、資產規模較小，但較為接近阿石創、映日科技企業。

在行業地位方面，歐萊新材G8.5旋轉銅靶和旋轉鋁靶系國內首家通過客戶驗證的旋轉靶，并已實現G5、G6、G8.5、G8.6、G10.5、G11等世代線半導體顯示用濺射靶材的量產出貨。產品在世代線應用上，歐萊新材與頭部企業江豐電子、隆華科技相差不大。

在研發方面，2019年-2022年上半年歐萊新材的研發費用分別為1004.74萬元、1601.38萬元、2164.91萬元、1343.53萬元，占當期總營收的比例分別為6.24%、6.51%、5.66%、6.12%。研發投入逐年加大，最近三年累計研發投入占營業收入的比例上高于阿石創、隆華科技、映日科技，僅低于江豐電子0.43個百分點。不過，在研發團隊規模上，歐萊新材表現出較為明顯的劣勢，截至2021年末僅有54名研發人員。

濺射靶材核心專利主要集中在日本、美國、德國企業中，它們在掌握核心技術以后，執行了非常嚴格的保密和專利授權措施。截至2022年 6月30日，歐萊新材擁有123項授權專利，其中發明專利22項，實用新型專利101項。


募資5.77億擴產主營產品外，延伸布局上游高純金屬材料

此次科創板IPO，歐萊新材擬募集5.77億元資金投入以下四大項目：


高端濺射靶材生產基地項目（一期）擬投入1.67億元的募集資金，新建濺射靶材生產的廠房，購置加工、檢測等相關設備，突破公司濺射靶材后段加工工序的產能瓶頸，擴大主營業務產品的生產能力。

未來，隨著物聯網、大數據、新型顯示、太陽能電池、節能玻璃等新型基礎設施和新型應用領域的發展，濺射靶材的終端應用領域將進一步擴大，全球濺射靶材市場將持續增長。招股書顯示，2021年歐萊新材半導體顯示用平面靶、半導體顯示用旋轉靶（ITO靶除外）產能分別為13166片、3102片，雖然半導體顯示用平面靶產能較2020年增長了84.63%，但是當期產能利用率依舊高達96.55%，產能利用率處于較高水平。如果IPO成功，歐萊新材建設新生產基地后，將解決產能瓶頸問題。

高純無氧銅生產基地建設項目擬投入2.29億元募集資金，這是歐萊新材最大的募投項目，其想在高性能濺射靶材的基礎上向上游延伸產品價值鏈。本項目建成投產后，歐萊新材將自主生產加工高純銅錠、高純無氧銅板和銅管，有望實現高導電率、低氧含量高純銅的量產出貨。

此外，歐萊新材還計劃利用募資建設半導體集成電路用濺射靶材試制基地，開展半導體集成電路晶圓制造用濺射靶材的研發試制，對半導體集成電路晶圓制造用濺射靶材進行研發試制，產品認證和小批量生產。