（電子發燒友網報道 文/ 章鷹、莫婷婷、劉靜）進入2022年以來，由于全球疫情擴散，地緣政治形勢以及通貨膨脹等因素的疊加，半導體產業的增速受到一定程度的干擾。而在消費電子終端出現下滑的趨勢下，當前5G+AIoT技術正以加速度推動各行業變革，物聯網終端和芯片都出現了蓬勃增長的態勢。

市場調研公司Counterpoint發布了2022年第一季度物聯網芯片市場的數據顯示，第一季度的芯片組出貨量之和同比增長35%，中國是第一季度蜂窩物聯網模塊芯片組消費的主要地區，中國、北美和西歐占75%以上。市場份額高通以42%位居第一，紫光展銳以25%份額位居第二，ASR和聯發科的市場占有率分別達到7%和5%。除了這些上榜的企業外，中國AIoT芯片上市公司是否能抓住市場增長的紅利呢？

截止8月31日，電子發燒友對國內13家重量級AIoT上市企業的中報進行統計，對其2022年半年的營業總收入、凈利潤和增長率三個數據進行了匯總和排名。這十三家公司包括韋爾股份、兆易創新、匯頂科技、北京君正、晶晨股份、瑞芯微、全志科技、恒玄科技、樂鑫科技、博通集成、芯海科技、炬芯科技、中穎電子。在全球外部環境波動與需求端持續波動情況下，他們的營收和凈利潤呈現了怎樣的變化？庫存問題已經在多家半導體上市公司浮現，物聯網芯片公司表現如何？

在消費電子應用需求持續下滑當中，中國新能源汽車市場一枝獨秀，多家物聯網芯片公司布局車用芯片，他們在哪些細分產品領域發力？這些產品可以幫助公司實現較好的業績增長和市場優勢嗎？我們有了三大發現。

13家AIoT芯片企業2022年中報業績一覽表

電子發燒友根據上市公司財報資料制圖

4家AIoT芯片企業上半年營收和凈利潤雙增長！整體增速比去年下滑

13家AIoT芯片企業在2022年上半年營收達到288.53億元，其中營收超過20億的企業韋爾股份、兆易創新、晶晨股份、北京君正。其中韋爾股份以110.72億元領跑營收榜，兆易創新以47.8億位居第二，晶晨股份、北京君正位列第三、第四。晶晨股份距離40億俱樂部只有8.3億，2022年下半年業績如果持續增長，全年營收進入60億俱樂部完全具備可能性。

電子發燒友制圖

韋爾股份在2022年上半年實現營收110.72億元，同比下滑11.06%，實現歸母凈利潤22.69 億元，同比增長1.14%。其中，半導體設計業務收入實現 91.06 億元，占主營業務收入的比例為 82.55%，較上年同期減少13.68%；2022 年上半年度，公司半導體分銷業務實現收入 19.25 億元，占公司上半年度主營業務收入的 17.45%，較上年同期增長 4.01%。

來自韋爾股份財報

從業務占比來看，圖像傳感器解決方案業務實現營業收入 72.98 億元，占公司 2022 年上半年度設計研發業務營業收入的比例為80.15%；公司觸控與顯示解決方案業務實現營業收入 11.88 億元，業務占比13.04%，較上年同期增長 88.02%。模擬解決方案實現營業收入 6.20 億，占比6.81億，比去年下降9.27%。

在凈利潤方面，兆易創新穩居13家物聯網芯片上市公司之首，上半年凈利潤達到15.27億，同比增長94.34%。比第一名韋爾股份多出0.76億，比排名三四的廠商晶晨股份、北京君正加起來還多。凈利潤超過5億只有四家，兆易創新、韋爾股份、晶晨股份和北京君正。在凈利潤增速方面，晶晨股份同比增長134.17%，兆易創新同比增長94.34%，中穎電子同比增長62.58%。北京君正同比增長43.9%。

去年芯片缺貨，物聯網芯片上市公司增速一度放大，在凈利潤增長方面2021年北京君正同比增長達到11倍，晶晨股份同比增長6倍，兆易創新同比增長1倍多。今年上半年外部環境變差，對于凈利潤和營收的影響已經明顯顯現，特別是8家物聯網芯片上市公司出現凈利潤下滑，匯頂科技、瑞芯微、恒玄科技、博通集成、樂鑫科技、全志科技、芯海科技。匯頂科技凈利潤下滑94.99%，僅0.21億元。

兆易創新在今年上半年增收又增利，是物聯網芯片上市公司中表現靚麗的一家。從業務分布來看，DRAM 帶動業務繼續高成長，2022 年上半年公司存儲芯片實現營收27.95 億元。公司MCU 產品實現營業收入17.46 億元，同比增長119.07%，營收占比36.52%。

據Omdia 統計全球MCU 市場排名情況，2021 年度公司市場排名大幅提升至全球第8 位。9年間MCU出貨量超過10億顆。目前，兆易創新GD32MCU 產品已成功量產37 大產品系列、超過450 款MCU 產品，實現對通用型、低成本、高性能、低功耗、無線連接等主流應用市場的全覆蓋。公司車規級MCU產品已經規劃量產。

8月12日，晶晨股份披露中報，公司2022上半年實現營業總收入31.07億元，同比增長55.2%；實現歸母凈利潤5.85億元，同比增長134.2%。晶晨各業務產品線齊頭并進，單季度營收利潤再創新高。公司目前已形成S系T系列、AI系列、W系列、汽車電子芯片等多條業務產品線，廣泛覆蓋智能機頂盒、智能電視、智能汽車、AIOT等多個下游應用領域。

以AI系列SoC芯片為例，公司產品采用業內領先的12nm制程工藝，應用場景豐富，目前已出貨多家國內外大客戶，和Google、Amazon等國際大客戶均已經進入。公司去年推出WiFi5+BT5.0芯片，適配小米電視，5個月實現銷量452萬顆，今年上半年，公司新一代W系列產品（Wi-Fi62×2）成功流片，預計將在今年四季度量產，將為公司帶來新的增長動力。

通過對比各家公司的營收和凈利潤發現，中穎電子是今年上半年實現營收、凈利潤雙雙增長的企業，營收同比增長達到67.12%，凈利潤同比增長達到62.58%。中穎電子的主要產品線為工控級的微控制芯片及 OLED 顯示驅動芯片，中穎電子表示，公司多數產品線銷售同比均呈現一定程度的增長，其中變頻電機控制及智能手機的鋰電池管理芯片增長較快，OLED 顯示驅動芯片的銷售持平，鋰電池管理芯片在動力端的應用則出現下滑。

3家芯片公司研發超5億！整體研發投入增強 10家切入汽車市場做產品結構調整

2022年上半年，作為硬科技的聚集地，科創板公司自主創新加速推進，“硬科技”底色持續彰顯。同花順數據顯示，上述163家科創板上市公司2022年上半年研發投入合計為153.19億元，同比增長42.30%。在這些上市公司當中，13家AIoT芯片上市公司研發投入合計達到46.502億，同比增長 ，其中研發投入均超5億的有3家，包括韋爾股份、匯頂科技和晶晨股份，兆易創新的研發投入達到4.98億，接近5億大關。研發投入占比超過20%以上的有8家，其中匯頂科技以為38.53%占比最高，研發投入達到7.05億，晶晨股份研發投入占比達到18.21%，研發投入達到5.66億。

技術領先是物聯網芯片上市公司創新的關鍵，任何技術創新和商業模式變革的競爭，歸根到底都是人才的競爭，物聯網芯片上市公司非常重視研發人才的儲備和招募。據電子發燒友統計，13家AIoT芯片上市公司中，有12家研發人員占比超過50%，其中5家公司（匯頂科技、晶晨股份、恒玄科技、中穎電子、博通集成）在報告期內研發人員占比超過80%。

截至2022年上半年，匯頂科技在全球員工總數超2000人，其中研發人員占比近90%，海外研發團隊約500人。積極拓展汽車電子市場的匯頂科技，通過在中國及亞太、歐洲、美國等多地的研發布局，構建起全球一體的創新研發網絡，其研發的CarVoice 產品已成功商用于多款主流車型以及Tier1 車機廠商。晶晨股份在2022第二季度研發人員達到1310 人，相比去年同期增加366人，占比達到83.87%。

為加快推進芯片產業發展，行業優惠政策紛紛出臺，推進了國產芯片的發展，相關企業受益；此外，新能源汽車滲透率的提升也加大了芯片，尤其是汽車芯片需求，行業整體景氣度較高，13家物聯網芯片上市公司當中，有10家企業，包括兆易創新、韋爾股份、北京君正、晶晨股份、匯頂科技、瑞芯微、全志科技、博通集成、中穎電子和芯海科技都在汽車芯片有研發項目和產品布局。

10家物聯網芯片上市企業切入汽車賽道

電子發燒友根據財報資料整理

今年上半年，韋爾股份半導體設計業務研發投入金額高達13.51億元，同比增長11.66%。韋爾股份在汽車CIS業務在上半年實現收入約16億元，繼續保持較高增速，市場份額快速提升。目前公司汽車CIS已覆蓋ADAS、艙內監控、電子后視鏡、儀表盤攝像頭、后視和全景影像等廣泛的汽車應用。同時公司在22H1推出升級版300萬像素CIS產品OS03B10、適用于車內監控市場的500萬像素RGB-IR全局快門傳感器OX05B1S等產品，進一步完善汽車CIS產品布局，保持市場領先優勢。此外，公司還積極布局CIS以外的車規級半導體產品，包括LCOS、MCU、Serdes等產品，隨著韋爾股份車載CIS國內和海外市場份額繼續提升，除CIS以外的汽車半導體陸續放量，汽車半導體業務有望繼續保持高速增長。

博通集成在車規級ETC方面，今年成功推出了車規ETC芯片BK5870T和BK3435T，進軍ETC前裝市場，成為整車廠奧迪、寶馬、奔馳、蔚來、特斯拉等的供應商。這家公司已推出車規級藍牙芯片、車規級 Wi-Fi 6 芯片，以及高精度衛星導航芯片，同時繼續推進毫米波雷達芯片等車規級產品的研發。

在智能汽車領域，全志科技深耕芯片高可靠性架構、高清視頻編解碼以及AI技術在智能座艙以及智能輔助駕駛應用領域的落地，可用于其車規級芯片已進入到國內主流自主品牌車廠和合資品牌供應鏈。

消費電子需求轉弱，庫存風險顯現！WiFi6芯片成為新增長點

在今年上半年的財報中，庫存積壓問題再一次凸顯，其中原因是，上半年行業整體產能緊張，加上不少企業認為下半年為傳統旺季，在產能寬松時為下游進行庫存備貨，可以預防需求反彈時出現供應短缺。

以韋爾股份為例，截至今年上半年，韋爾股份存貨高達126.44億元，相比年初時上升了44%，而存貨跌價準備僅為9489萬元。這意味著韋爾股份要在第三季度化解高庫存仍存在較大挑戰。

兆易創新同樣在存貨整體上增加比較多，官方解釋是備貨導致的，從財報中的存貨表格中我們可以看到端倪。兆易創新財報顯示，經營活動產生的現金流量凈額變動原因說明：1、本期銷售額增加，經營現金流入同比增加約12.64 億元，同時存貨增加導致現金流出增加約 6.6 億元，以及預付供應商貨款 10 億元，合計凈支出增加約3.96億元；2、本期人工費用增加及支付上年度年終獎，導致支付職工現金流出同比增加約 2.05 億元。

來自兆易創新2022年中報

恒玄科技表示，受新冠疫情反復、宏觀經濟增速放緩和國際地緣政治沖突等多重因素影 響，消費電子市場整體需求疲軟，今年上半年，TWS 耳機、智能手表和智能音箱等終端產品渠道庫存處于較高水平，部分終端新品發布時間有所延遲。財報顯示，恒玄科技的庫存商品賬面價值為2.04億元，期初賬面余額為1.27億元。炬芯科技的庫存商品賬面余額為1.05億，期初賬面余額為5514萬元。

來自恒玄科技2022年中報

財報顯示，樂鑫科技的存貨與上期末相比增長 1.1億元，增幅 32.65%，博通集成的存貨增加 16248 萬元。樂鑫科技表示“目前主要的存貨是新產品，例如 ESP32-S3等。公司產品通用性強，存貨減值風險較小”。

梳理AIoT芯片上市公司2022年中報，電子發燒友發現，已經有4家公司切入到WiFi6芯片領域。今年上半年，晶晨股份新一代W系列產品（Wi-Fi62×2）成功流片，預計將在今年四季度量產，將為公司帶來新的增長動力。

樂鑫科技的產品領域已擴展至 Wireless SoC（無線通信 SoC），以“處理+連接”為方向。在連接方面，公司目前已研發推出兩款 Wi-Fi 6 芯片，覆蓋 2.4&5GHz 雙頻，其中 ESP32-C5 是業內首款集成了RISC-V 處理器及 2.4&5GHz 雙頻的 Wi-Fi 6 產品線，并且新增 H 系列產品線覆蓋 Thread/ZigBee 技術領域，還加速了 RISC-V 的布局。目前，樂鑫科技的產品已廣泛應用于工業控制、健康醫療、能源管理、車聯網、教育等領域。

恒玄科技基于在 AIoT 全集成 WiFi SoC 領域的積累，推出支持最新 WiFi6 協議 802.11ax 的連接芯片。該芯片支持WiFi 6 最高速率 MCS11，支持1024QAM 調制解調以及 2.4GHz 和 5.8GHz 雙頻帶收發，并可支持最大帶寬至 80MHz。今年上半年，恒玄科技自研的雙頻 WiFi6 芯片回片測試順利，已經完成內部測試，進入客戶送樣階段。

2021年，博通集成推出全球首顆Wi-Fi 6物聯網芯片BK7236，具備大容量、高速率和低延時特點，加速了公司在Wi-Fi 6技術領域的布局。今年，博通集成推出了車規級WiFi6芯片。

小結：

在科創板物聯網芯片上市企業中，半年報業績超預期的優質科技股有共同的特點：行業景氣度高、企業業績兌現情況好、增長可持續。韋爾股份、兆易創新、晶晨股份、中穎電子都是這樣的代表企業。

在消費電子下滑，汽車市場崛起的轉換期，接近10家公司紛紛布局汽車賽道，說明企業在外部環境不佳的當下，產品轉型的必要性。預期這些已經有流片、測試進入Tier1的企業，下半年的業績會迎來漲幅期。

勇于在研發投入上砸重金的芯片企業，創新產品將帶來新的增長機會。匯頂科技、晶晨股份、兆易創新、恒玄科技、中穎電子等將會在物聯網芯片細分市場爆發期中迎來新一波的增長契機。


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