電子發燒友網報道（文/莫婷婷）1月18日，微軟宣布以687 億美元（約合人民幣4300億）現金的方式收購暴雪，交易預計會在微軟2023財年（截止到2023年6月）前完成。在這次收購完成后，微軟將成為僅次于騰訊、索尼的全球第三大游戲公司。而成立于1991年的暴雪的獨立生涯也似乎走到盡頭。

如今收購暴雪這一步“棋”，在游戲領域，直接挑戰騰訊與索尼，與此同時，關于“元宇宙”的布局也成為微軟接下來的關鍵業務之一。

需要注意的是，動視暴雪正處于“內亂”中，性騷擾、薪酬問題、員工集體投訴等問題還未解決，近年來股價還幾次出現暴跌。那么，微軟為什么要花費如此巨資收購一家游戲公司，收購暴雪到底值不值？

市值暴跌、內亂不斷，暴雪找到“接盤俠”了？

進入2022年之前，動視暴雪似乎出現了“公關”危機，性騷擾、主創離職，以及游戲玩家對其口碑直線下降等等問題都突然浮現，暴雪面臨內有外患的處境。內部的問題成為暴雪市值下跌的誘因，在2019年，暴雪的市值暴跌了40%，從618億美元降到了355億美元。在2021年7月到11月市值暴跌了35%，從720億美元暴跌成456億美元。

最引人關注的事件是暴雪創始人、高管、員工的不斷離職。例如，首席財務官Spencer Neumann被解雇，曾制作了《魔獸世界》和《星際爭霸2》等游戲的聯合創始人弗蘭克·皮爾斯在2019年提出離職，暴雪聯席女CEO奧尼爾（Jen Oneal）更是不滿薪酬低于男性聯席CEO巴拉而提出離職。

暴雪的領導層在近幾年一直出現變動，這也就導致了暴雪的業務發展不穩定。2021年取消暴雪嘉年華，《暗黑破壞神4》和《守望先鋒2》再次延期發布，另曾經的游戲玩家唏噓不已，這樣造就了暴雪的外患。

面對游戲市場環境的變化，暴雪推出了游戲氪金玩法，組建一套基礎的卡包都需要付費，不少玩家逐漸“脫粉”，走向競爭對手。2021年11月，游戲平臺Roblox股價超越暴雪成為北美第一。失去“美國市值第一游戲公司”的暴雪已經是業內人士肉眼可見的從山頂跌進谷底。

但是不容忽視的是，暴雪在游戲領域確實攢下了實力。據了解，暴雪的《魔獸世界》2020年凈預定銷售額同比增長40%，動視的《使命召喚》為50%，后者的月活玩家數量超1億位。另外，2021年三季度財報顯示，動視暴雪月活躍用戶數（MAU）則約為3.9億。

被微軟收購似乎成為解救暴雪的“救命稻草”，暴雪當然不會放棄。其執行長 Bobby Kotick 也清晰地認識到未來面對的挑戰，Bobby Kotick 提到：“動視暴雪無法在新一代游戲市場競爭，諸如臉書、Google、蘋果，尤其是騰訊，規模都超級大，我們自知需要伙伴。”

那么微軟又為什么要收購暴雪呢？

史上最大收購案，微軟正面對打索尼

微軟收購的消息一出，震驚業內人士，其一是因為這是游戲行業最大的一筆交易，其二是因為本次交易是現金交易，可見微軟的“鈔能力”之強大。作為僅次于蘋果的上市公司、科技巨頭，微軟在投資、并購方面一直是出手闊綽，這份闊綽的底氣來自于自身實力。

從市值來看，截至目前為止，微軟的市值約為2.3 萬億美元。從營收來看，整個2021財年，微軟的營收達到1680.88億美元，同比增長18%。凈利潤為612.71億美元，同比增長38%。而動視暴雪2020財年總營收為80.9億美元，同比增長24.6%；凈利潤達到22億美元，同比增長46%。687億美元僅是微軟營收的一部分，卻是暴雪將近十年的營收。

至于為什么要收購暴雪，補齊游戲領域的短板會是其中原因之一。盡管微軟在2020年全年財報營收以及第四財季中都表現了亮眼的成績并且超出市場預期，但還是股價還是出現由漲轉跌的情況。微軟表示，這是由于Windows收入和Xbox游戲機的收入同比下跌。在2020自然年二季度Xbox游戲機的內容與服務收入同比跌4%。

疫情刺激了游戲產業的發展，卻沒有讓微軟的Xbox業務出現明顯的增長趨勢。游戲市場是科技巨頭需要穩抓的市場，特別是對于微軟。Newzoo數據顯示，2020年，全球游戲市場達到1749億美元的市場規模，同比增長19.63%，預計2021年將達到1803億美元，2024年或將增長到2188億美元。

相比智能云、生產力和企業流程等兩大業務，微軟的游戲業務并沒有占據主要地位，業績貢獻也不明顯。很明顯，微軟需要補齊業務短板。

2001年推出Xbox之后，微軟通過投資的方式不斷擴大其游戲工作室，例如在2020年斥資75億美元收購B社。目前已有Rare、Turn10 Studios等超過20家游戲工作室。如今，收購動視暴雪將助推微軟的游戲業務發展。

隨著動視暴雪在不斷更新、上線新游戲之后，動視暴雪的游戲擁躉者越來越多。這也是微軟看中暴雪的原因之一。Xbox負責人菲爾·斯賓塞表示，在收購之后會將動視暴雪游戲帶入Xbox Game Pass與PC Game Pass游戲庫。

業內人士預計，這次收購將讓微軟在游戲領域實現“大躍進”，在全球游戲業務的市場份額將進一步提升，或將超過11%。可以預見的是，通過“大躍進”之后的微軟，將在游戲領域直接挑戰索尼。

調研機構數據顯示，在市場份額方面，2020年索尼以46%的市場份額穩站第一，微軟的市場份額為23%排名第三；在游戲內容銷售額方面，索尼占據全球超過一半的銷售額。今年7月，索尼表示PlayStation 5已累計銷售超過1000萬臺，為了應對芯片短缺帶來的供應問題，向AMD定制了2200萬塊芯片。外媒報道，PS5將采用AMD的Zen2+架構的CPU和GPU，性能可接近RX 5700 XT顯卡。

遺憾的是，索尼今年1月表示PS5短時間內不能渡過芯片短缺的困難，將繼續生產PS4，數量為100萬臺，索尼對于未來游戲市場可以說是保持積極的預期。值得一提的是，微軟也在為Xbox Series S系列爭取AMD的定制芯片，并且計劃采用臺積電的6nm芯片工藝。雙方在游戲領域直接發起了攻勢。

收購暴雪能否撐起進軍元宇宙的野心

“元宇宙”被認為是微軟此次收購暴雪的核心原因。

在Ignite 2021大會上，微軟發布了元宇宙發展規劃，一是“Dynamics 365 Connected Spaces”，用戶可以通過人工智能驅動的模型和觀察數據，在工廠車間、零售店等空間進行交互，預計將在今年上半年推出。二是“Mesh for Microsoft Teams”，在Team 的線上會議功能基礎上，加入混合現實功能。除了軟件上的布局，微軟在硬件上也早有涉及，例如在2016 年推出HoloLens（混合現實智能眼鏡）。

而游戲是進入元宇宙最重要的方式之一，特別是移動端游戲。目前，游戲平臺與元宇宙結合已有端倪。例如，2021年7月， 樂隊Easy Life在游戲平臺《堡壘之夜》中開了一場虛擬演唱會，超過1000萬名玩家參與。

Newzoo報告顯示，預計2022 年，消費者在游戲上的支出將增長至 1960 億美元。而元宇宙的規模將在2030年達到1.5億美元。微軟又怎么會無視這個“大蛋糕”。對于收購暴雪，微軟表示“通過偉大的團隊和卓越的技術，微軟和動視暴雪將使玩家能夠在幾乎任何他們想要的地方，享受最身臨其境的特許游戲。”雙方將《我的世界》和《光環》系列游戲平臺中出現的社區作為是構建元宇宙的要素之一。

微軟董事長兼CEO薩蒂亞·納德拉認為，未來不會有一個集中的元宇宙，也不應該有。“我們需要支持各種平臺，以及一個強大的內容、商業和 app 生態系統。”，對于元宇宙的布局，微軟也毫不隱諱的表示“正在對世界級的內容、社區和云進行大量投資”。

豪擲687 億美元不僅說明了微軟對元宇宙前景的看好，也意味著投入巨額資金后，微軟對于游戲領域的投入將更加積極，讓暴雪實現利潤、市值的增長，從而進一步帶動游戲業務的發展。游戲部門規模的擴張，讓微軟具備更強大的實力挑戰Meta、谷歌、亞馬遜，以及未來的潛在對手蘋果。

但在現階段，微軟在元宇宙領域最大的對手是Meta。Mate的元宇宙布局主要是以VR/XR設備為核心。據了解，Meta已投資了超過20家“元宇宙”相關領域的公司，包括游戲公司和與VR /AR硬件等企業。與此同時，微軟的動作也沒有停過，例如微軟與LX Semicon展開合作，AR/VR提供ToF方案。

小結：

未來，微軟收購暴雪之后是否會重構游戲行業格局，元宇宙領域又將迎來怎樣的變化，備受關注。

但在暢想收購后的市場格局之前，此次收購的難度也擺在微軟面前。業內人士指出，近期，半導體行業的大型收購案面臨更加嚴格的監管流程，例如英偉達收購ARM、 AMD收購Xilinx。如今微軟發起游戲行業史上最大的收購，除了要得到動視暴雪公司股東的批準，還會面臨監管部門嚴苛的審批過程。

此外，微軟花超過大于該公司市值的價格收購暴雪是否值得，收購后暴雪游戲業務何時才能讓微軟的687億美元“回血”？面對內憂外患的暴雪，在人事管理方面還要面臨很大的問題。對于元宇宙這個需要長期投入的領域，微軟未來要投入的恐不止687億美元。