6月7日，深圳市江波龍電子股份有限公司申請創業板IPO獲受理。根據招股書，江波龍本次首次公開發行股票計劃募集資金15億元，主要投資于中山存儲產業園二期建設和企業級及共規級存儲研發項目。

盈利能力穩定增長 主營業務收入構成均衡

江波龍主要從事Flash及DRAM存儲器的研發、設計和銷售，已形成嵌入式存儲、固態硬盤（SSD）、移動存儲及內存條四大產品線，公司擁有行業類存儲品牌FORESEE和國際高端消費類存儲品牌Lexar（雷克沙）。

過去三年銷售規模和盈利能力保持持續穩定增長，根據招股書，其2018年、2019年、2020年營業收入分別為 422,834.66萬元、572,053.03萬元和727,590.41 萬元，扣除非經常性損益前后孰低的歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-6,012.48 萬元、11,024.50萬元和27,623.89萬元。

從存儲產品主營業務構成來看收入來源較為均衡，根據2020年度營收占比，嵌入式存儲占比45.08%、固定硬盤占比25.95%、移動存儲占比25.56%、內存條占比3.37%。

嵌入式存儲通常指固定內嵌于主系統、具有嵌入式接口的半導體存儲器，江波龍嵌入式存儲主要包括eMMC、UFS、ePOP、eMCP、SLC NAND 和 LPDDR等。目前公司能夠大規模供應最新的eMMC5.1產品，能夠量產UFS2.1及UFS2.2產品。

LPDDR產品包括LPDDR3/LPDDR4/LPDDR4X，容量覆蓋 4Gb 至 64Gb，作業溫域為-25℃~85℃，已獲得聯發科（Media Tek，MTK）、紫光展銳、 Amlogic 等平臺認證，在智能手機、平板電腦、機頂盒、車載導航等領域獲得行業優質客戶青睞。

固態硬盤方面，江波龍目前擁有 2.5 inch、mSATA、M.2、BGA 四大產品形態，覆蓋SATA和 PCIe兩大主流接口，SSD 產品廣泛應用于筆記本、臺式機、一體機、視頻監控、網絡終端等領域。

公司目前已經成功推出多款高速SSD產品，PCIe接口SSD最高可實現 7,400MBps/5,800MBps 的讀/寫速度，SATA 接口SSD最高可實現 560MBps/500MBps的讀/寫速度。

移動存儲指便攜式數據存儲裝置，主要包括 USB 閃存盤（“U 盤”）、存儲卡及便攜式移動固態硬盤等外設存儲產品。在大容量產品方面，成功推出 1TB SD 卡與 Micro SD 卡及 1TB USB3.2 閃存盤；

在高速傳輸產品方面，推出讀/寫速度 250MBps/120MBps 的SD卡、讀/寫速度270MBps/150MBps的Micro SD卡及讀/寫速度300MBps/250MBps的USB 閃存盤；在創新產品方面，推出指紋識別閃存盤、與nano SIM卡同尺寸的nCARD、256 位AES加密U盤等高端產品。

內存條產品線覆蓋 DDR4 全系列規格（U-DIMM、SO-DIMM，i-DIMM、ECC-DIMM、OC-DIMM、 R-DIMM），產品容量包含4GB到64GB，廣泛應用于個人電腦、教育/金融智能 系統、銀行/醫院自助終端、網絡終端、大型會議中心、安防監控、交通/通訊、小型工作站、工業自動化、電競、AI存儲等多個應用領域。

國家大基金持股6.93% 為公司第二大股東

2019年7 月25日，江波龍召開股東大會并作出決議，同意股本增加至6,181.07萬股，本次增資由國家集成電路基金、上凱創投、力合創投、深圳展想、泰科源5家投資機構合計認購新增的642.86萬股，其中國家大基金增資金額6億元，認購股428.57萬股。

2019年11月14日，完成本次增資的工商變更登記。本次增資完成后，國家大基金持股比例為6.93%，成為公司第二大股東。

根據招股書，截至本次發行前，江波龍股本為37,086.4254萬股，本次發行股票數量不超過4,200.00萬股，占發行后總股本的比例不低于10.00%。本次發行股份全部為新股，不涉及原股東公開發售股份。在不考慮戰略配售的條件下，本次發行前國家大基金持股6.93%，發行后持股比例為6.23%，仍然是公司的第二大股東。

江波龍各類產品線 在全球市場份額排名中均靠前列

江波龍是一家持續創新的存儲技術型品牌企業，在中國大陸地區具有技術和規模優勢。根據 Omdia（IHS Markit）數據，Lexar存儲卡全球市場份額位列第三名，Lexar 閃存盤（U 盤）全球市場份額位列第四名。

根據TrendForce 發布的2019年全球SSD模組企業自有品牌渠道市場出貨量排名，Lexar品牌出貨量位列該市場全球第七名。

根據中國閃存市場數據，公司2020年eMMC在嵌入式存儲市場份額為4%， 位列全球第七。

小結

近年來，下游市場對半導體存儲器的需求波動主要受兩方面要素驅動，一是既有整機行業升級迭代帶來的存儲器升級需求，如智能手機、平板、個人電腦等智能移動終端、服務器等領域；二是傳統小規模需求產業電子信息化發展或新興產業帶來的增量需求，如汽車電子、智能家電等領域的信息網絡升級，以及智能可穿戴設備、智能機器人等新興產業領域。

半導體存儲下游企業的存儲需求升級迭代速度較快、產品需求日益精細，半導體存儲行業在下游應用領域的市場需求持續增長。可見在市場需求廣闊的背景下，江波龍在自身技術和經驗的積累升級下，未來預計會取得更優秀的成績。