本文作者：劉學(xué)習(xí)/Fiyinghare

12月31日，蘋果股票結(jié)束了一年的爆炸性增長，股價達(dá)到了每股293.65美元，總市值達(dá)到1.3萬億美元。同時，另一個關(guān)鍵指標(biāo)市盈率（即P/E）也達(dá)到了歷史高位，蘋果的股價也是最高的。

蘋果Apple今年的市盈率（即P/E）與股價一起穩(wěn)步攀升。根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，蘋果今年年初的市盈率剛剛超過13，低于其五年平均水平16.2，然后在2019年收于24.7，這是自2010年以來的最高點。

市盈率是股票價格除以最近12個月的每股收益。投資者通常將其用作確定股票價格的捷徑，盡管它并不完美，因為它不考慮現(xiàn)金或債務(wù)，并且基于過去的業(yè)績而不是未來的預(yù)期。

該公司的前瞻性市盈率是21.8，用每股價格除以未來12個月的預(yù)期收益來計算，這在歷史上也是昂貴的。公司市盈率的提高，可能意味著投資者期望未來的收益會增長，因此他們愿意現(xiàn)在支付更多。但是，這也可能是股票被高估的警告信號。

與大型科技公司相比，蘋果的市盈率通常較低。

風(fēng)險資本家MarcAndressen在2016年蘋果的市盈率大約為10的時候，在一條推文中說，蘋果股票“在停業(yè)時就像鋼鐵廠一樣交易”。

盡管蘋果當(dāng)前的市盈率數(shù)字異常高，但仍低于標(biāo)準(zhǔn)普爾500信息技術(shù)指數(shù)的平均值，該指數(shù)由70家公司組成，但不包括Facebook、亞馬遜、Netflix和谷歌的目公司Alphabet等互聯(lián)網(wǎng)公司。根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，該指數(shù)的平均市盈率現(xiàn)在為26，高于年初的20。

德意志銀行分析師JerielOng表示，許多因素推動了今年蘋果市盈率提高，其中包括整體市場的波動以及對蘋果今年初的看跌預(yù)期。Ong說，投資者以前將iPhone定義“為永不衰落”的業(yè)務(wù)，但市場情緒有所改善，他現(xiàn)在預(yù)計同比增長。

他說：“不僅iPhone11的近期預(yù)期有所改善，投資者還開始期待5G2020iPhone周期，預(yù)計這將是一個超級周期。”另外，蘋果的可穿戴設(shè)備也表現(xiàn)良好。

“AAPL在2012年就開始以低于標(biāo)準(zhǔn)普爾500的價格進(jìn)行交易，當(dāng)時市盈率倍數(shù)壓縮至10-12倍（標(biāo)準(zhǔn)普爾500是12-13倍），因此，現(xiàn)在應(yīng)該以3-4倍進(jìn)行交易，相對于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的溢價（18.5倍）確實很有趣。

與其他大型科技股相比，蘋果的市盈率仍處于最低水平。亞馬遜今年的市盈率為81.8，F(xiàn)acebook為32.8，微軟為29.7，谷歌為母公司的Alphabet為28.7。