美國公司通過派息和股票回購向投資者返還了越來越多的現金。除此之外企業還在將部分過剩現金用于并購。

但許多大公司仍坐擁大量現金——盡管由于利率如此之低，它們的利息對于資產負債表起不到什么作用。

例如，科技巨頭蘋果、Alphabet、微軟、亞馬遜和Facebook的現金總和約為5000億美元。僅蘋果一家就有2060億美元。不過，這一數字較一年前有所下降，市場專家希望更多的現金能夠進入投資者的口袋。

蘋果在最近一個季度回購了價值超過180億美元的股票。股票回購通過減少流通股數量來回報投資者，這提高了每股收益。上個季度，蘋果還支付了35億美元的股息。

2017年美國企業稅法的變化使得企業可以將其海外持有的現金以較低的稅率（15.5%）匯回國內，而之前的稅率為35%。因此，許多大公司急于拿回現金，并將其中一部分返還給股東，這并不令人意外——盡管許多公司也在利用低利率借入更多資金，并將這些資金用于支付股息和回購。

穆迪在6月份的一份報告中指出，截至2018年12月，美國非金融行業公司總計持有1.7萬億美元現金，較一年前略低于2萬億美元的創紀錄水平下降了15%以上。（2008年金融危機爆發后，銀行需要現金放貸，并需要滿足更嚴格的監管要求，因此不在此列。）

穆迪高級副總裁理查德-萊恩（Richard Lane）在報告中表示：“隨著稅收改革后全球現金獲取渠道的改善，我們預計總體現金余額將繼續下降，尤其是在許多現金充裕的公司償還到期債務并向股東返還更多現金的情況下。”

現金可能會重新回到員工手中，而不僅僅是投資者手中

蘋果也在利用部分現金造福于更大的利益——不僅僅是在華爾街。

該公司本周早些時候宣布，計劃投資25億美元，幫助解決舊金山灣區和加州其他地區的住房危機。谷歌和Facebook也投入資金試圖解決這個問題。

由于美聯儲今年三次降息，利率已經下降，這種趨勢應該會繼續。

“目前的現金成本太低了。亨廷頓私人銀行（Huntington Private Bank）的高級財富策略師吉爾-加維（Jill Garvey）在接受CNN Business采訪時說。

盡管如此，許多經濟學家和批評人士仍在等待大公司開始用它們的巨額現金大幅提高員工工資、發放更多的獎金和其他福利。

根據最新的就業報告，過去12個月里薪資水平上漲了3%。這高于通脹率，但許多經濟學家認為，在經濟增長周期的這個階段，工資增長應該更高。經濟和股市在10多年前就已經觸底。對許多美國工人來說，經濟復蘇還是過于緩慢了。

這種情況可能很快就會改變。在中低端求職市場，許多零售商和餐館已經開始提高最低工資——甚至高于各州和各城市法律規定的最低時薪。

安聯環球投資（Allianz Global Investors）的美國投資策略師莫娜-馬哈詹（Mona Mahajan）表示，科技公司和其它服務公司可能很快就會別無選擇，只能用它們的現金為熟練工人支付更高的工資，尤其是在勞動力市場依然如此吃緊的情況下，她補充道“通常在經濟周期的這個階段，我們會看到工資增長出現更大的回升，但我們沒有看到。但在某種程度上，公司將不得不為人才付出更多。”