你知道，在區塊鏈和加密貨幣的炒作周期中，我們正處于最頂端的時候，就像列于車隊中閃閃發光的蘭博基尼一樣，現在的加密貨幣不僅反映出了價格的飆升，還像人們反應出沒有中央政府集權管理的說法。盡管如此，還是有一些關鍵的風險困擾著這個社會階層，阻礙著市場的廣泛采用。毫無疑問，加密貨幣、數字代幣和基于區塊鏈的商業模式將繼續存在，但了解風險與這個新興市場及其潛在技術之間的相互作用不僅將有助于保護投資者，而且還將為監管者提供一個穩定的手段，但是在引導企業家在項目中如何對待風險管理確實是一件很困難的事情。區塊鏈項目帶來的一個獨特方面與模擬經濟的市場一樣，希望良好的行為準則的人照顧，保管和控制我們的儲蓄和資產，是“好行為”就一定可以在一個不變的和透明的技術層中進行。簡而言之，機器不是天生的貪婪的。

以下是10個危及加密貨幣和阻礙該市場發展的關鍵風險的例子。

寬入口，窄出口：誠然，比特幣的出現及其他加密貨幣的出現使金融界在許多方面變得民主化，目前，加密貨幣的數量也超過了1600種。這一較低的進入門檻創造了一個寬闊的入口和非常狹窄的出口，例如，在黑色星期五瘋狂購物期間，這種情況很容易發生，隨著人們匆忙逃離，可能會導致附帶損害。由于技術限制、貨幣不可兌換以及與交易對象的交易對手很少，退出可能被禁止。雖然資產類別一般與傳統經濟沒有關聯，所有這些都是與自身相關的，因此這可能導致市場在恐慌中運行。

無形的，非流動性的，無保險的：基于區塊鏈的加密貨幣，如比特幣，真正的奇跡在于雙重計算的問題可以在沒有任何中介機構（如銀行或銀行）的情況下得到解決。數字奇點的概念捕捉到了這個特性，其中只有一個資產實例是強大的，這也是該資產類別蓬勃發展的主要原因之一。然而，加密貨幣的無形性和非流動性（再加上上面提到的狹義出口）阻礙了它們的可兌換性和可保性。事實上，盡管有報道稱保險公司對這部分業務的興趣不斷增長，但大多數加密貨幣資產和加密貨幣公司要么沒有投保，要么按今天的標準來看根本就無法投保。這種資產類別沒有存款保險的“底限”，這有助于擴大吸引力和投資者的安全。

市場標識：由于加密貨幣持有者尋求退出回到法定貨幣或其他資產的無形資產類別，而這些資產往往受到許多加密后比純粹主義者的厭惡，因此他們逃向安全或流動性的途徑往往會把他們帶到美元區。希望在投機浪潮中進入市場的投資者愿意以規定價值或掛鉤的價格來支付時，釘住價格就很有效了。然而，在擺脫困境的過程中，由于市場特征的影響，許多投資者承受著下行的價格壓力，這突顯了流動性不足、逃逸狹窄和資產類別參與面狹窄的不利影響。隨著越來越多的機構投資者進入這一領域，并開放更多的市場和交易平臺，這些類型的問題正在得到糾正。與此同時，市場參與者會明智地考慮貨幣的不可兌換性和加密貨幣的波動性，這將使高頻交易者望而卻步。

要真正理解區塊鏈的潛能，需要暫時停止懷疑。要真正抓住加密貨幣的投資命題，就需要擱置傳統的經濟尺度。

從敲詐到操縱：盡管任何投資者都不應該放棄他們不準備損失的錢，不管這個錢的名義金額有多大，但加密貨幣特別容易受到社會工程和錯誤信息風險的影響。與模擬經濟一樣，na?ve很容易成為網絡勒索、市場操縱、欺詐和其他投資者風險的犧牲品。美國證券交易委員會（SEC）甚至還創建了一個假的初始貨幣發行（ICO）網站，以提醒潛在的加密貨幣投資者注意“閃亮物體”的威脅。的確，在如何構成真正分散化資產（如比特幣或電子貨幣）的問題上，監管的明晰度正在顯現，這超出了任何一方的控制范圍，而公司發行的加密貨幣或代幣則日益成為證券界關注的一個領域。

謹慎、監護和控制：加密貨幣和數字資產的無形和不可見的性質很普遍， 因此困擾市場的一個最大問題是關心、保管和控制。與傳統銀行業的網絡和物理安全的長期挑戰不同， 在加密貨幣的保管人中， 有一場名副其實的標準戰爭正在為世衛組織提供最高標準的投資者保護和資產安全。高知名度和高值加密貨幣搶劫的數量表明， 目前仍在編寫這本最佳安全實踐手冊。最富有的加密貨幣投資者將竭盡全力保護他們的無形儲備， 使用存放在物理 （離線/密閉） 金庫和掩體中的冷藏設備。并非每個加密貨幣投資者都能負擔得起這一級別的擔保， 而不是每一個加密貨幣投資者都是目標， 但所有這些都是受到謹慎、監管和控制標準的新興性質的制約。在這里，安全和資本擔保方面缺乏基本的“下限”，比如網絡聯邦存款保險公司，就在投資者第一次損失的基礎上暴露了出來。

網絡風險：就像摩爾定律所說的網絡威脅一樣， 鍵盤和椅子 （或智能手機和數字錢包） 之間的空間和加密貨幣保管人的網絡和防御一樣重要。盡管在原則上， 比特幣區塊鏈已被證明是迄今為止最具網絡彈性的創新之一， 但與其他加密貨幣類似的是，它們往往是網絡安全標準和資金不嚴的新進入者。通過這一措施， 并非所有加密貨幣都是在其可追溯性、交易分類賬和信任程度或受托責任的范圍內創造平等的。為此， 像 “神秘失蹤” 一樣簡單的風險和復雜的勒索攻擊和 AI 驅動的機器人在互聯網上尋找薄弱環節是同等危險的。

人為的錯誤（和健忘）：考慮到資產類別的無形本質，人為錯誤，以及像對密碼健忘這樣令人困惑的東西，可能意味著導致加密貨幣的全部損失。不是每個人都像50Cent一樣幸運，他忘了他曾接受比特幣的專輯發行，并發現了價值800萬美元的比特幣獎金。人們在被鎖在外面、硬件丟失或面臨“地球物理風險”（如溢出的咖啡）的前景，通常都足以造成損失。更不必說在加密貨幣的投資中了，由于價格波動的隱蔽性，買家的悔恨風險一直存在。在這個市場上，大型資產持有人的高知名度和公共質量可能會使人們面臨直接的人身安全威脅，如綁架、贖金和敲詐。

監管、金融、稅務：加密貨幣和這一資產類別的另一個關鍵風險是缺乏監管、金融、稅務和法律待遇方面的協調和明確。這并不奇怪，因為這個市場的性質相對較新，而“監管趕超”的步伐往往緩慢，質量也落后。事實上，直到2017年比特幣迅速升值，世界上大多數監管機構才開始對加密貨幣形成看法。突然間，世界上的國家和地區都進入了一個秘密的土地掠奪，試圖成為潛在投資者和項目的首選目的地。就像全球金融體系一樣，在改善市場總體穩定性的同時，協調性和連貫性可以在很大程度上避免系統性和世俗性的風險。

技術風險：關于比特幣挖掘的計算復雜度和能耗的報道很多，其中一個例子就是加密貨幣的一些技術局限性。在復雜系統以復雜的方式失敗的前提下，這種計算復雜性也可能對資產類別構成潛在風險。的確，真正的區塊鏈結構的分散性特征提供了一種固有的災難和風險防護，而集中式數據庫并不享有這種特性（正如Equifax的大規模破壞所證明的那樣，集中式數據庫是名副其實的蜜罐）。然而，并非所有的加密貨幣或代幣都在類似的軌道上運行。為此，投資者應謹防許多項目正在出現的技術風險和去中心化的虛假承諾，因為并非所有區塊鏈都是平等運行的。

用分叉進行競爭：最后同樣重要的一個風險是，盡管許多加密貨幣財富集中在那些長期考慮這一資產類別可能對世界產生的積極變化的人手中，但仍然存在著內戰和分叉的想法，這可能會分裂關于加密貨幣的共識機制，從而侵蝕市場份額。這種戰爭還繼續爆發，包括最近出現的比特幣現金。同樣值得注意的是，盡管在一個由盲目的可伸縮信任和沒有中央權力機構統治的世界中，加密貨幣世界的理事會，就像教皇秘會或國際清算銀行一樣，可以就影響結果和價格波動的市場制定一條道路，而大型加密貨幣持有者的理事會確實可以這樣做。與鯨魚的真正運動一樣，小魚兒只有被吞食得份。

正是因為在加密貨幣市場上存在得有風險，才會有回報。數不清的新進入者，從大型傳統企業對區塊鏈的承諾，或者是致力于創造一個新的民主化來挑戰現狀的創業團隊，都意識到一種新的技術驅動的價值創造浪潮正在向我們襲來。了解潛入這一浪潮的潛在風險，有助于改善加密貨幣的長期前景，并將其應用范圍擴大到尋求風險的先行者之外。