在區塊鏈和數字貨幣出現之前，眾籌門戶網站是金融市場分權的最常見例子。這些門戶網站幫助投資者或捐贈者發現有趣的項目，并向這些特定的項目投資或捐款。

就證券而言，股權發行過程被稱為眾籌，它涉及的是購買發行實體的股票，這些實體通常是在創新領域成立的。在這種情況下，眾籌門戶網站并不是直接出售股票，而是將投資者與發行者聯系起來。如果眾籌平臺希望直接發行證券，它將需要獲得證券經紀機構或發行機構的監管授權。

因此，通過眾籌平臺出售證券的程序是復雜的，因為它要求平臺收集資金（但不擁有證券），并將資金轉移給發行方。它還要求平臺和發行方負責投資者作為股東的注冊過程以及向投資者轉讓股份。

區塊鏈如何徹底改變這一過程

由于加密貨幣和原子交換的特性，去中心化式交易所如今已經向用戶提供了兩種數字資產的對等交換，而不需要第三方。

這項技術也被用于ICO。事實上，ICO和眾籌活動的唯一區別在于，在第一種情況下，我們使用的是一種不安全的令牌，而在第二種情況下，我們使用的是非數字安全的令牌。如果我們創建一個安全性的令牌，我們可以使用與ICO相同的過程來改進眾包投資過程。

與如今眾籌平臺的運作方式相比，這已經是向前邁出了一大步，因為通過引入去中心化流程，資產在流程的任何一步都將由第三方持有。安全令牌和支付令牌的轉移將通過一個智能合約來執行，該合約充當托管，確保交易的順利自動執行，大大減少了時間和成本。這將對所有不代表股份的證券非常有幫助（由于股份需要股東登記，見下一段）。

此外，如果去中心化平臺僅用于在一級市場發行證券，這是第一次向公眾發行，沒有授權要求，或者至少比所需的安全代理或發布的房子，因為這個平臺不持有任何安全被拘留，但只有幫助發行人出售的安全。

關于股票，在創造完全自動化的股權轉讓之前還有一個障礙。為打擊洗錢活動，各國政府起草“反洗錢”建議以創造公平競爭環境的國際組織——金融行動特別工作組要求股東身份得到確認，即使是無記名股票。因此，通過發行數字證券，發行人將有能力識別投資者。

在一級市場，這不是一個大的障礙，但由于數字資產日后可以轉移到第三方，無需任何中介執行KYC，反洗錢要求可能會造成一些障礙。這些問題可以根據國家具體立法和技術加以解決。例如，在瑞士，如果不記名股東不想在公司分裂時失去自己的權利，他們有義務將自己的數據傳達給公司。從技術的角度來看，也可以在傳輸之前創建需要KYC的令牌。

使用基于區塊鏈的令牌來發布安全性的好處還有另一個原因。在正常的眾籌過程中，一旦發行者需要支付股息，就需要銀行的服務來執行支付，這是一項沒有成本的活動。通過擁有數字令牌，發行方可以直接執行加密支付（也可以包括穩定的硬幣，以避免波動性），從而節省銀行費用。

這是眾籌的一個新時代，將會為創業公司募集更多的資金提供便利和民主化。