區塊鏈這一概念最早是由Stuart Haber和Scott Stornetta在1991年提出的。直到2008年，中本聰（Nakamoto Satoshi）將第一個區塊鏈概念化，并創造了比特幣。從那時起，無數的項目涌現出來，希望能夠徹底改變區塊鏈領域。

然而，直到2015年，一位名為 Vitalik Buterin（V 神）的天才創造了以太坊，才邁出了改變的關鍵性一步。以太坊實現了一種圖靈完備的語言，該語言允許在區塊鏈上進行編程（被稱為智能合約），這為我們帶來了新的可能性。

智能合約允許項目和個人發行代幣并籌集資金，即ICO和STO。通過加密貨幣籌集資金是2018年加密市場市值飆升至8150億美元的主要原因。

然而，由于各國政府收緊監管，此后，加密貨幣市值已經下跌了85%。DeFi的出現就是我們要把握住的下一個關鍵，它為區塊鏈領域帶來了新的希望。

什么是DeFi？

DeFi是去中心化金融（decentralized finance）的簡稱，旨在在沒有中心化實體——儲蓄、貸款、交易、保險等——的情況下，重建傳統的銀行服務。

其目標是為世界上有互聯網連接的人提供一個開放性的代替方案。

然而，它更適合被稱為“分布式金融”或“開放金融”，因為目前大多數DeFi產品和服務都是中心化和去中心化的組合體。

DeFi——區塊鏈歷史上的第二次突破

比特幣作為被廣泛認可的區塊鏈的第一個突破，結合了很多密碼學、共識機制、對等網絡和激勵機制的知識。

比特幣已經成為了一種價值儲存的手段，可以在沒有第三方參與的情況下實現價值轉移。

DeFi可以看作是第二次突破。盡管它還不具有比特幣那樣的顛覆性，但DeFi已經初具規模，并已經顯示出自己的潛力了。

為什么說 DeFi 是第二次突破？

要了解DeFi，必須先了解它存在的原因。

DeFi的存在是因為它可以滿足一些人的金融需求，而這些金融需求是傳統金融體系所無法滿足的。

DeFi的目標是要建立一個透明的金融體系。該系統對所有人開放，無需許可，也不依賴第三方機構來滿足金融需求。例如貸款、交易、支付和各類衍生品。

DeFi是利用區塊鏈基礎結構的開放金融。利用區塊鏈，人們可以驗證在其上進行的每筆交易，這同時也就帶來了交易透明性。

DeFi 是特別的挑戰

貨幣的產生是一個自發的過程，是人類進化過程中不可避免的。最初，人們用物品交換物品，形成了物物交換。然而，物物交換的效率十分低下，因為很難找到兩個碰巧具有匹配物品的人。

對一個需要鞋子的漁夫和一個需要糧食的鞋匠來說，他們之間很難達成協議。即使需求匹配，也很難確定該用多少魚來換一雙鞋。

因此，就出現了對貨幣的需求。人們需要一種貨幣系統來在不同的物品之間進行交換。這種貨幣成為一種中間交換媒介，也具有儲存價值。

在整個人類歷史上，有各種不同的貨幣，從貝殼、貴金屬、黃金，到我們今天所說的法定貨幣。

隨之而來的是像商業銀行、投資銀行、股票經紀人、匯集投資基金和證券交易所此類的中間機構。

這些中間機構提高了市場效率，實現了更好的資源配置。但與此同時，中間機構的存在也引起了不透明性等問題，這往往會導致債務過多或惡性通貨膨脹問題。

在當前以金融中介為主導的金融結構中，經濟危機似乎是不可避免，歷史一直在重演。

區塊鏈的核心價值是透明度和分布性，是改變金融結構現狀的最佳媒介。這就是DeFi存在的原因。

DeFi與傳統金融類似

與傳統金融一樣，DeFi允許每個人根據自己的需要將資金投入到不同的資產中。通過各種不同的資產、合同和協議，可以組合新項目，為用戶提供新的產品和服務。例如Compound。

Compound是以以太坊為基礎的貸款市場。在Compound中，用戶可以借用ETH、MakerDAO的Dai或USDC代幣，USDC是完全由美元支持的。用戶也可以通過將代幣借給Compound來換取cDai代幣。cDai就相當于用戶的Dai以及由此產生的利息。

cDai本身也是一種令牌，這意味著cDai可以在市場上流通，持有者也可以從中獲利。例如，用戶可以與ETH交易cDai，通過Uniswap等Dex持有cDai，并獲得cDai代幣的利息。

此外，它還可以用于其他智能合約，例如MakerDAO將ETH或BAT抵押生成Dai令牌，并將Dai放入Compound中生成cDai，然后cDai可以與Uniswap上的其他代幣進行交換。

DeFi是一個與傳統金融平行的新世界

傳統金融通過中間機構及其服務贏得了許多人的信任。它可以滿足現實世界中很多人的需要，但服務對于所有人來說都是一樣的。

但是，有些人想控制自己的財務狀況。為了為這些人提供服務，DeFi正在建立一個與傳統金融平行的世界。

例如，Compound、Dharma、Maker等都在為加密貨幣資產提供借貸服務，這可以視作是傳統銀行的加密版本。像Uniswap、Kyber和Bancor這樣的項目提供了資產交換服務，類似于納斯達克（Nasdaq）、紐約證券交易所（NYSE）以及傳統金融世界中的其他交易所。

DeFi不僅僅是一個與傳統金融平行的世界

DeFi不僅模仿了加密世界中的傳統金融，而且還提供了新的功能。它通過資金池提供即時交易服務，在傳統中介機構中該服務可能需要3至5天才能完成。DeFi也可以在沒有傳統借款寬限期的情況下，實時調整貸款利率。

用戶的借款收入是通過其代幣來體現的，如果用戶購買了代幣，實質上他們就可以享受代幣的借款收入，這相當于將債權進行了代幣化，實現了流通。

DeFi大大加快了資產的流動性。它的“免許可”和“透明”的特點是傳統金融無法實現的。

在參與DeFi服務時，用戶會與區塊鏈上的一系列智能合約進行交互。

人們可以利用它的透明性和免許可的特點，如通過DEX聚合得到最佳價格交易，最好的方法是通過貸款協議利息收入聚合。

從借貸的角度來看，當前的借貸需求需要過度抵押才能借款。而DeFi中所有借貸和清算程序都是通過協議強制執行的，因此無需擔心違約，也不需要第三方介入。

與此同時，由于省略了中間機構，貸款人可以獲得更高的收入，借款人也可以獲得更好的利率。

DeFi與傳統金融的融合

目前來講，并不是每個人都有能力和意愿去學習和管理加密資產。因此更有可能出現的情況是DeFi與傳統金融的整合。

傳統金融可以利用DeFi的特點來實現流動性，而DeFi可以利用傳統金融的資產和合規性來實現規模擴張。

USDC是DeFi和傳統金融結合的一個例子。USDC將傳統世界的貨幣輸入到DeFi中形成穩定幣，然后利用DeFi的免許可、快速流通、透明等特點發揮作用。

傳統的金融需求有其歷史慣性。從今天的角度來看，如果沒有傳統金融的參與，DeFi很難擴展。盡管這不是許多理想主義者和極客所希望看到的，但在現實世界中，DeFi可以幫助傳統金融通過區塊鏈實現更快的資產流動。

DeFi是100%去中心化的金融

任何擁有加密資產的人都可以參與DeFi。這些通常都是通過鏈上操作完成的，不需要第三方參與，用戶有很大的參與自由度，方便又快捷。

然而，任何DeFi服務都具有一定程度的集中化。例如，Dai并不是100%去中心化的。其安全性要求對MKR代幣持有者進行治理，并需要防止對其預言機的攻擊，所有這些都需要集中到一定程度以維護其安全性。

隨著現實世界的資產在DeFi上進行流通，這一點將變得更加明顯。例如，如果你買了100%的房屋代幣。房屋在現實世界中涉及到很多合法權利和義務，所以你不能僅通過象征性地轉讓代幣來自動獲得所有的權益，這些都需要遵循傳統法律和流程。

DeFi的前景

目前，通過DeFi，人們可以實現貸款、交易、支付、期貨等功能，但對于大多數沒有使用***經驗的普通用戶來說，有一定的門檻。它要求用戶具有一定的資產管理能力和經驗。

然而，隨著越來越多的DeFi項目簡化了其操作，使用起來也越來越方便。當人們使用DeFi產品時，使用的難度就會逐漸降低。一旦習慣形成，將會有越來越多的人進入DeFi領域。

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